भारतीय फुटवियर उद्योग को दो खंडों में बांटा गया है- चमड़ा और गैर-चमड़ा। ठोस घरेलू बाजार देश में फुटवियर उद्योग के विकास को गति प्रदान करता है। खपत के लिहाज से, फुटवियर की मात्रा-वार वैश्विक खपत का 86% गैर-चमड़े का है। इसलिए, भारत में गैर-चमड़े के जूते क्षेत्र आने वाले वर्षों में विकास की व्यापक गुंजाइश प्रदान करता है। भारतीय गैर-चमड़े के जूते उद्योग अत्यधिक खंडित हैं, जिसमें 75% उत्पादन असंगठित क्षेत्र से आता है।
इस व्यवसाय में शामिल कंपनियां ज्यादातर सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम हैं। हम दुनिया में फुटवियर के शीर्ष निर्यातकों में भी हैं। बाजार पूंजीकरण के लिहाज से, रिलैक्सो फुटवियर्स लिमिटेड (NS:RLXO) और बाटा इंडिया (NS:BATA) लिमिटेड भारत की सबसे बड़ी फुटवियर कंपनियां हैं। उनके अलावा, मिर्जा इंटरनेशनल लिमिटेड (NS:MIRZ), खादिम इंडिया लिमिटेड (NS:KHAD), लिबर्टी शूज़ लिमिटेड (NS:LIBS), और सुपर हाउस लिमिटेड (NS:SPRH) भारतीय फुटवियर कंपनियां हैं। हमने भारत की दो सबसे बड़ी सूचीबद्ध फुटवियर कंपनियों की वित्तीय स्थिति की तुलना की है।
रिलैक्सो फुटवियर बनाम। बाटा इंडिया- प्रमुख वित्तीय
पहला पैरामीटर नवीनतम तिमाही की राजस्व वृद्धि है। Q1FY2022 में, रिलैक्सो ने 497.13 करोड़ रुपये की कुल आय दर्ज की, जो वित्त वर्ष 2021 की इसी तिमाही में 363.58 करोड़ रुपये से सालाना आधार पर 36.7% अधिक है। दूसरी ओर, बाटा इंडिया ने कुल 98.1% सालाना वृद्धि दर्ज की। Q1FY2021 में 134.79 करोड़ रुपये से 267.05 करोड़ रुपये की आय। दूसरा पैरामीटर EBITDA ग्रोथ है। रिलैक्सो का EBITDA इसी अवधि में 63.9 करोड़ रुपये से 11.8% y-o-y उछलकर 71.44 करोड़ रुपये हो गया। इसके विपरीत, बाटा इंडिया ने वित्त वर्ष 2021 की इसी तिमाही में नकारात्मक 34.09 करोड़ रुपये की तुलना में Q1FY2022 में 21.83 करोड़ रुपये का नकारात्मक EBITDA पोस्ट किया।
तीसरी मीट्रिक ऑपरेटिंग प्रॉफिट ग्रोथ और ऑपरेटिंग मार्जिन है। ऑपरेटिंग मार्जिन की गणना शुद्ध बिक्री टर्नओवर द्वारा ऑपरेटिंग प्रॉफिट को विभाजित करके की जाती है। रिलैक्सो का परिचालन लाभ तिमाही में 43.98 करोड़ रुपये था, जो वित्त वर्ष 2021 की इसी तिमाही में 36.4 करोड़ रुपये से 20.8% अधिक था। दूसरी ओर, बाटा इंडिया का परिचालन लाभ तिमाही में नकारात्मक 107.2 करोड़ रुपये से नकारात्मक 71.9 करोड़ रुपये था। Q1FY2021। रिलैक्सो का ऑपरेटिंग मार्जिन Q1FY2021 में 10.01% से 1.13% घटकर 8.48% हो गया। चूंकि बाटा इंडिया का परिचालन लाभ नकारात्मक है, इसलिए परिचालन मार्जिन की गणना निरर्थक है।
निम्नलिखित पैरामीटर कर के बाद लाभ (या पीएटी) वृद्धि और मार्जिन है। रिलैक्सो के लिए, कर के बाद लाभ 30.96 करोड़ रुपये था, जो वित्त वर्ष 2021 की पहली तिमाही में 24.22 करोड़ रुपये से 27.8% अधिक था। तिमाही में इसका पीएटी मार्जिन 6.2% था, जो Q1FY2021 में 6.53% से मामूली रूप से कम था। बाटा इंडिया ने वित्त वर्ष 2021 की इसी तिमाही में 101.1 करोड़ रुपये के नकारात्मक पीएटी की तुलना में 71.32 करोड़ रुपये का नकारात्मक पीएटी दर्ज किया।
रिलैक्सो फुटवियर बनाम बाटा इंडिया—की सीएजीआर
अब, हम चुनिंदा वित्तीय मापदंडों के सीएजीआर की ओर रुख करेंगे। 10 साल के राजस्व सीएजीआर पैमाने पर, रिलैक्सो फुटवियर्स बाटा इंडिया से काफी आगे निकल गया। पूर्व में क्रमशः 13% और 3% का सीएजीआर दर्ज किया गया था। 3 साल के राजस्व सीएजीआर के आधार पर, रिलैक्सो ने फिर से प्रतिद्वंद्वी बाटा को 7% सीएजीआर के साथ हराया। उत्तरार्द्ध ने पिछले तीन वर्षों के दौरान नकारात्मक 13% सीएजीआर के साथ राजस्व में वृद्धि देखी। रिलैक्सो का 10 साल का पीएटी सीएजीआर 27% था, जबकि बाटा इंडिया ने तुलनीय अवधि के दौरान एक नकारात्मक पीएटी सीएजीआर पोस्ट किया। पिछले 3 वर्षों में, रिलैक्सो का शुद्ध लाभ सीएजीआर घटकर 21% हो गया। दूसरी ओर, बाटा इंडिया का शुद्ध लाभ सीएजीआर नकारात्मक क्षेत्र बना रहा।
अब हम बैलेंस शीट की ओर मुड़ते हैं। जबकि दोनों कंपनियां लगभग कर्ज मुक्त हैं, रिलैक्सो का इक्विटी पर रिटर्न का एक उत्कृष्ट ट्रैक रिकॉर्ड है। कंपनी का 10 साल, 5 साल और 3 साल का आरओई सीएजीआर क्रमशः 22%, 20% और 19% था। बाटा इंडिया ने तुलनीय अवधि में 16%, 12% और 11% ROE CAGR की सूचना दी। जहां तक डिविडेंड यील्ड का सवाल है, दोनों कंपनियों का डिविडेंड यील्ड 0.2% के लगभग बराबर है। प्रमोटर होल्डिंग भी एक महत्वपूर्ण मानदंड है। जून 2021 तिमाही में 70.92% प्रमोटर होल्डिंग के साथ, रिलैक्सो 52.96% प्रमोटर हिस्सेदारी के साथ अपने कट्टर प्रतिद्वंद्वी को पीछे छोड़ देता है।
रिलैक्सो फुटवियर बनाम बाटा इंडिया—रिटर्न की तुलना
रिलैक्सो फुटवियर्स ने अपनी पहली तिमाही 2022 के परिणाम 31 जुलाई को घोषित किए, जबकि बाटा इंडिया ने 12 अगस्त को इसकी घोषणा की। तिमाही परिणामों की घोषणा की तारीख के बाद से, रिलैक्सो ने शेयरधारकों को 14.34% रिटर्न दिया, जबकि बाटा इंडिया ने 14.9% प्रतिफल प्राप्त किया। मार्केट कैप के हिसाब से भारत की सबसे बड़ी फुटवियर कंपनी ने निवेशकों को एक महीने में 11.5% अमीर बना दिया, जबकि मार्केट कैप के हिसाब से भारत की दूसरी सबसे बड़ी फुटवियर कंपनी ने इसी दौरान 12.7% रिटर्न दिया। यील्ड में अंतर को आंकने के लिए एक वर्ष की समय सीमा एक उत्कृष्ट उपाय है। रिलैक्सो फुटवियर एक साल में दोगुने से अधिक हो गया, जिसने अपने शेयरधारकों के लिए 102.6% रिटर्न दिया, जबकि बाटा इंडिया 44.8% रिटर्न के साथ बहुत पीछे रह गया।