एक 'गरीब आदमी के कवर कॉल' के साथ जेपी मॉर्गन की कमाई सीजन के गिरावट से बचें

अक्टूबर का मतलब वॉल स्ट्रीट पर एक नए कमाई के मौसम की शुरुआत है, जो आम तौर पर बैंकों से त्रैमासिक मीट्रिक के साथ शुरू होता है। JPMorgan Chase (NYSE:JPM) स्टॉक बाजार खुलने से पहले 13 अक्टूबर को आय जारी करने के लिए तैयार हो रहा है। जैसा कि हम 12 अक्टूबर को लिखते हैं, जेपीएम 164.85 डॉलर पर है, जो साल-दर-साल (YTD) 30% से अधिक है।

जेपीएम स्टॉक के लिए 52-सप्ताह की सीमा $95.24 (अक्टूबर 29, 2020) - $171.51 (7 अक्टूबर, 2021) रही है, जो एक रिकॉर्ड उच्च थी। $496.1 बिलियन के बाजार पूंजीकरण के साथ, जेपी मॉर्गन चेज़ दुनिया के सबसे बड़े वित्तीय संस्थानों में से एक है। फोर्ब्स ग्लोबल 2000 की सूची में यह दूसरे स्थान पर है।

जेपी मॉर्गन चेस ने 13 जुलाई को मजबूत Q2 results जारी किया। राजस्व $ 31.4 बिलियन था और EPS $ 3.78 प्रति शेयर पर आया था। बैंकिंग दिग्गज चार मुख्य खंडों में राजस्व की रिपोर्ट करते हैं:

• उपभोक्ता और सामुदायिक बैंकिंग (सीसीबी)
• कॉर्पोरेट और निवेश बैंक (CIB)
• वाणिज्यिक बैंकिंग (सीबी)
• एसेट एंड वेल्थ मैनेजमेंट (एडब्ल्यूएम)

बोर्ड ने लाभांश को 90 सेंट प्रति शेयर से बढ़ाकर 1.00 डॉलर कर दिया। मौजूदा स्टॉक मूल्य 2.43% की लाभांश उपज का समर्थन करता है।

तिमाही घोषणा से एक दिन पहले 12 जुलाई को जेपीएम का शेयर 158 डॉलर पर बंद हुआ था। फिर, 19 जुलाई को, यह $145.71 के इंट्राडे लो पर पहुंच गया, जिसके बाद एक नया अप लेग शुरू हुआ। तब से शेयरों ने 13% से अधिक का रिटर्न दिया है।

जब जेपी मॉर्गन चेस 13 अक्टूबर को रिपोर्ट करेगा, तो पारंपरिक मेट्रिक्स के अलावा, निवेशक जैविक विकास पहलों के साथ-साथ प्रबंधन की अधिग्रहण रणनीतियों को भी देख रहे होंगे, जिसमें वित्तीय प्रौद्योगिकी क्षेत्र भी शामिल है।

जेपीएम स्टॉक में अगला कदम?

Investing.com के माध्यम से किए गए 29 विश्लेषकों में से, JPM के शेयरों की "आउटपरफॉर्म" रेटिंग है, जिसका औसत 12-महीने का मूल्य लक्ष्य $167.19 है। इस तरह के कदम से मौजूदा स्तर से लगभग 1.5% की वृद्धि होगी। लक्ष्य सीमा $73 और $200 के बीच है।

दूसरे शब्दों में, वॉल स्ट्रीट का मानना ​​​​है कि अधिकांश अच्छी खबरों की कीमत पहले से ही शेयर की कीमत में हो सकती है। इसलिए, जो निवेशक बढ़ी हुई अस्थिरता और जेपीएम स्टॉक में संभावित गिरावट से घबराए हुए हैं, वे स्टॉक पर "गरीब व्यक्ति की कवर कॉल" पर विचार कर सकते हैं।

इसलिए, आज हम LEAPS ऑप्शनों का उपयोग करते हुए JPM पर एक विकर्ण डेबिट स्प्रेड की शुरुआत करते हैं, जहाँ लाभ की संभावना और जोखिम दोनों सीमित हैं। इस तरह की रणनीति का उपयोग कवर की गई कॉल स्थिति को काफी कम लागत पर दोहराने के लिए किया जा सकता है, और पोर्टफोलियो की अस्थिरता को कम करने में भी मदद करता है।

ऑप्शन के लिए नए निवेशक आगे पढ़ने से पहले LEAPS ऑप्शनों पर हमारे पिछले लेखों पर फिर से विचार कर सकते हैं।

जेपीएम स्टॉक पर डायगोनल डेबिट स्प्रेड

वर्तमान मूल्य: $164.85

एक ट्रेडर पहले कम स्ट्राइक मूल्य के साथ "'दीर्घकालिक'' कॉल खरीदता है। साथ ही, ट्रेडर एक "लॉन्ग-टर्म" कॉल को उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ बेचता है, जिससे एक 'लॉन्ग' विकर्ण स्प्रेड बनता है।

अंतर्निहित स्टॉक के कॉल ऑप्शन में अलग-अलग स्ट्राइक और अलग-अलग समाप्ति तिथियां होती हैं। ट्रेडर एक ऑप्शन 'लॉन्ग' और दूसरे को 'शॉर्ट' करके एक विकर्ण स्प्रेड बनाता है।

इस रणनीति में, लाभ क्षमता और जोखिम दोनों सीमित हैं। व्यापारी शुद्ध डेबिट (या लागत) के लिए स्थिति स्थापित करता है। शुद्ध डेबिट अधिकतम हानि का प्रतिनिधित्व करता है।

इस तरह की रणनीति में प्रवेश करने वाले अधिकांश व्यापारियों को अंतर्निहित सुरक्षा पर हल्का सा बुलिश होगा। जेपी मॉर्गन चेस के 100 शेयर खरीदने के बजाय, ट्रेडर डीप-इन-द-मनी LEAPS कॉल ऑप्शन खरीदेगा, जहां वह LEAPS कॉल स्टॉक के मालिक होने के लिए "सरोगेट" के रूप में कार्य करता है।

इस रणनीति के पहले चरण के लिए, ट्रेडर एक डीप इन-द-मनी (ITM) LEAPS कॉल खरीद सकता है, जैसे JPM 19 जनवरी, 2024, 120-स्ट्राइक कॉल ऑप्शन। यह ऑप्शन वर्तमान में $50.20 पर उपलब्ध है। 100 शेयरों को एकमुश्त खरीदने के लिए $16,485 के बजाय लगभग दो साल और तीन महीनों में समाप्त होने वाले इस कॉल ऑप्शन के मालिक होने के लिए व्यापारी को $ 5,020 का खर्च आएगा।

इस ऑप्शन का डेल्टा 80 के करीब है। डेल्टा वह राशि दिखाता है, जिसकी अंतर्निहित सुरक्षा में $1 परिवर्तन के आधार पर एक ऑप्शन की कीमत बढ़ने की उम्मीद है।

यदि जेपीएम स्टॉक $1 से बढ़कर $165.85 हो जाता है, तो $50.20 के मौजूदा ऑप्शन मूल्य में 80 के डेल्टा के आधार पर लगभग 80 सेंट की वृद्धि होने की उम्मीद होगी। हालांकि, वास्तविक परिवर्तन कई अन्य कारकों के आधार पर थोड़ा अधिक या कम हो सकता है। इस लेख के दायरे से बाहर।

इस रणनीति के दूसरे चरण के लिए, ट्रेडर थोड़ा आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) शॉर्ट-टर्म कॉल बेचता है, जैसे JPM 17 दिसंबर 170-स्ट्राइक कॉल ऑप्शन। इस ऑप्शन का वर्तमान प्रीमियम $4.50 है। ट्रेडिंग कमीशन को छोड़कर ऑप्शन विक्रेता को $450 प्राप्त होंगे।

रणनीति में दो समाप्ति तिथियां हैं, जिससे इस व्यापार में ब्रेक-ईवन बिंदु के लिए एक सटीक सूत्र देना काफी मुश्किल हो जाता है। ऐसे ट्रेड सेटअप के लिए विभिन्न ब्रोकर "लाभ-हानि कैलकुलेटर" की पेशकश कर सकते हैं।

पिछले महीने के ऑप्शन (यानी, LEAPS कॉल) के मूल्य की गणना करते समय, जब फ्रंट-माह (यानी, कम-दिनांकित) कॉल ऑप्शन समाप्त हो जाता है, तो ब्रेक-ईवन बिंदु के लिए "गेस्टीमेट" प्राप्त करने के लिए एक मूल्य निर्धारण मॉडल की आवश्यकता होती है।

अधिकतम लाभ क्षमता

अधिकतम क्षमता का एहसास तब होता है जब स्टॉक की कीमत 'शॉर्ट' कॉल की समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है। इसलिए व्यापारी चाहता है कि जेपीएम स्टॉक की कीमत शॉर्ट ऑप्शन (यानी, यहां $ 170) के स्ट्राइक प्राइस के करीब रहे, समाप्ति पर (17 दिसंबर, 2021 को), इसके ऊपर जाने के बिना।

यहां, सिद्धांत रूप में, अधिकतम रिटर्न, ट्रेडिंग कमीशन और लागतों को छोड़कर, समाप्ति पर $170 की कीमत पर लगभग $835 होगा। (हम एक ऑप्शन लाभ-हानि कैलकुलेटर का उपयोग करके इस मूल्य पर पहुंचे)। इस तरह के कैलकुलेटर के उपयोग के बिना, हम अनुमानित डॉलर मूल्य पर भी पहुंच सकते हैं। चलो एक नज़र मारें:

ऑप्शन विक्रेता (यानी, व्यापारी) को बेचे गए ऑप्शन के लिए $450 प्राप्त हुए। इस बीच, अंतर्निहित जेपीएम स्टॉक $ 164.85 से बढ़कर $ 170 हो गया, प्रति शेयर $ 5.15 का अंतर, या 100 शेयरों के लिए $ 515।

चूँकि 'लॉन्ग' LEAPS ऑप्शन का डेल्टा 80 के रूप में लिया जाता है, 'लॉन्ग ऑप्शन का मान, सैद्धांतिक रूप से, $515 X 0.8 = $412 की वृद्धि करेगा।

हालाँकि, व्यवहार में, यह इस मूल्य से कम या ज्यादा हो सकता है। उदाहरण के लिए, समय क्षय का तत्व है जो ऑप्शन की कीमत को कम करेगा। इस बीच, वोलैटिलिटी में बदलाव ऑप्शन की कीमत को भी बढ़ा या घटा सकता है।

कुल $450 और $412 का योग $862 है। हालांकि यह $835 के समान नहीं है, हम इसे एक स्वीकार्य अनुमानित मूल्य के रूप में मान सकते हैं।

जाहिर है, अगर हमारे 'लॉन्ग' ऑप्शन का स्ट्राइक प्राइस अलग होता (यानी, $120.00 नहीं), तो इसका डेल्टा भी अलग होता। फिर, हमें अनुमानित अंतिम लाभ या हानि मूल्य पर पहुंचने के लिए उस डेल्टा मूल्य का उपयोग करना होगा।

यहां, जेपीएम के 100 शेयरों में शुरू में 16,485 डॉलर का निवेश न करने से, व्यापारी की संभावित वापसी का लाभ उठाया जाता है।

आदर्श रूप से, ट्रेडर को उम्मीद है कि 'शॉर्ट' कॉल की समय सीमा समाप्त हो जाएगी (बेकार)। फिर, ट्रेडर एक के बाद एक कॉल बेच सकता है, जब तक कि 'लॉन्ग' लीप्स कॉल दो साल से अधिक समय में समाप्त न हो जाए।

जेपीएम स्टॉक पर सारांश

ब्लू-चिप बैंकिंग दिग्गज जेपी मॉर्गन चेस हमें वॉल स्ट्रीट पर तीसरी तिमाही की आय की पहली झलक देगा। वित्तीय नाम आमतौर पर अच्छा करते हैं जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, एक ऐसा कदम जो फेड जल्द ही कर सकता है। फिर भी, यह देखते हुए कि हाल के हफ्तों में शेयरों में कितनी तेजी आई है, जेपीएम स्टॉक में 'अल्पकालिक' लाभ हो सकता है।

इस तरह की गिरावट से बाय-एंड-होल्ड निवेशकों को 'लॉन्ग' टर्म के लिए जेपीएम स्टॉक में निवेश करने का अच्छा मौका मिलेगा। ऑप्शन के साथ अनुभवी अन्य लोग भी ऊपर बताई गई ट्रेडिंग रणनीति के हिस्से के रूप में स्टॉक रख सकते हैं।