हॉलिडे ट्रेडिंग में कमी के बीच बाजार साल के अंत में क्रूज की उम्मीद करते हैं, लेकिन जोखिम अभी भी मौजूद हैं
रक्षात्मक शेयरों ने बेहतर प्रदर्शन किया
चौड़ाई नकारात्मक विचलन प्रदान करती है
ट्रेजरी यील्ड कर्व चपटा है
निवेशकों द्वारा फेडरल रिजर्व के कड़े एजेंडे पर सकारात्मक प्रतिक्रिया देने के बाद, जब बाजार 2021 में कारोबार के अंतिम सप्ताह में पहुंचेगा, तो किसी ने अस्थिरता के स्थिर या डूबने की उम्मीद की होगी। हालांकि, ओमाइक्रोन के निरंतर जोखिम के साथ, निवेशकों के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक की अधिक हॉकिश मौद्रिक नीति पर विलंबित प्रतिक्रिया प्रकट करना आश्चर्यजनक नहीं होना चाहिए था।
एफओएमसी की बैठक के बाद बुधवार की रैली के बाद, जब शेयरों में तेजी से आश्चर्य हुआ, तो विश्लेषकों ने कहा कि 2022 में बॉन्ड-खरीद को तेज करने और दरों में तीन बार बढ़ोतरी करने का निर्णय पहले से ही निवेशकों के लिए बेक किया गया था। हालांकि, गुरुवार को धारणा उलट गई और टेक शेयरों ने स्टॉक बिकवाली का नेतृत्व किया।
देर से प्रतिक्रिया या दीर्घकालिक चिंताएँ?
क्या ऐसा हो सकता है कि अचानक से निवेशकों को यह आभास हो गया कि बढ़ती उधारी लागत के बीच मेगा कैप टेक कंपनी के मूल्यांकन पर दबाव पड़ेगा? चूंकि इक्विटी बिकवाली शुक्रवार को बढ़ी, यह स्पष्ट रूप से केवल प्रौद्योगिकी क्षेत्र में अत्यधिक मूल्यांकन के कारण नहीं था। रियल एस्टेट शेयर 0.34% गिरा, कम्युनिकेशन सर्विसेज शेयरों में 0.4% की गिरावट आई और टेक्नोलॉजी शेयरों में गिरावट जारी रही, पिछले सप्ताह के कारोबार के अंतिम दिन 0.67% नीचे। केवल चक्रीय क्षेत्रों में अधिक गिरावट आई: ऊर्जा 2% गिरे और फाइनेंसियल दिन में 2.2% गिरे।
शुक्रवार की बिकवाली मुख्य रूप से ऑप्शंस और फ्यूचर्स की तिमाही समाप्ति के कारण थी। इसलिए, शायद बिकवाली खत्म हो गई है और स्टॉक अब या तो आसानी से घटे हुए, साल के अंत की छुट्टी के कारोबार में, या यहां तक कि क्रिसमस के लिए सांता क्लॉस रैली के साथ व्यापारियों को प्रदान करेंगे।
हालांकि, कुछ चिंताजनक संकेत हैं।
सबसे पहले, यह संभव है कि शुक्रवार की बिकवाली कम से कम आंशिक रूप से फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वालर द्वारा उकसाई गई थी, जिन्होंने कहा कि मार्च की शुरुआत में दरें बढ़ सकती हैं क्योंकि अमेरिका अधिकतम रोजगार पर "बंद" हो रहा है। उनकी टिप्पणियों ने डॉलर को बढ़ावा दिया, शायद उसी समय, टिप्पणियों का वजन शेयरों पर हुआ।
एक और लाल झंडा है: बाजार की चौड़ाई कम होती जा रही है।
जबकि इस साल प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों द्वारा हिट की गई रिकॉर्ड ऊंचाई की श्रृंखला के लिए तकनीकी स्टॉक प्राथमिक चालक रहे हैं, NASDAQ कंपोजिट पर सूचीबद्ध केवल 31% स्टॉक अपने संबंधित 200 डीएमए से ऊपर हैं, यहां तक कि तकनीकी बेंचमार्क के रूप में भी वर्ष के लिए 18% ऊपर है। दूसरी ओर, स्मॉल कैप रसेल 2000 पर सूचीबद्ध कंपनियों में से 36% अपने संबंधित 200 डीएमए से ऊपर कारोबार कर रही हैं।
S&P 500 अभी और अधिक सकारात्मक विस्तार दिखा रहा है; इंडेक्स के 68 फीसदी घटक अपने संबंधित 200 डीएमए से ऊपर कारोबार कर रहे हैं। फिर भी, SPX अतिरिक्त अस्थिरता के संपर्क में है क्योंकि इसके केवल पांच सूचीबद्ध स्टॉक - Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA), और Alphabet (NASDAQ:GOOGL) - अप्रैल के बाद से बेंचमार्क की रैली के लगभग 50% के लिए जिम्मेदार हैं।
अब तक, S&P 500 साल-दर-साल लगभग 24% अधिक है और अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर के करीब मंडरा रहा है। बहरहाल, NASDAQ पर सूचीबद्ध प्रौद्योगिकी शेयरों के साथ अधिक जोखिम बना हुआ है।
मासिक चार्ट के माध्यम से, टेक-हैवी इंडेक्स की कीमत और जनवरी 2018 में एडवांस-डिक्लाइन लाइन के बीच मजबूत नकारात्मक विचलन देखना आसान है। साथ ही, हम एक मासिक इवनिंग स्टार को बनते हुए देख सकते हैं। यदि कीमत अपने मासिक निम्न स्तर तक गिरती है, तो यह अक्टूबर की मोमबत्ती में आधे रास्ते में प्रवेश कर जाएगी, नवंबर की मोमबत्ती के अंतराल के बाद, ग्रेवस्टोन दोजी का उत्पादन होगा।
अतिरिक्त संकेत हैं कि निवेशक जोखिम से दूर भाग रहे हैं।
पिछले सप्ताह के साथ-साथ पिछले महीने के दौरान, सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले सभी स्टॉक रक्षात्मक क्षेत्रों से संबंधित थे। दो समयावधियों में, हरे रंग में केवल चार खंड थे। साप्ताहिक आधार पर, हेल्थकेयर ने बेहतर प्रदर्शन किया, 2.5% की वृद्धि हुई, रियल एस्टेट के शेयरों ने 1.75% की वृद्धि की; कंज्यूमर स्टेपल्स में 1.35% की वृद्धि हुई जबकि यूटिलिटीज में 1.25% की वृद्धि हुई।
दिसंबर के लिए अब तक, यूटिलिटीज 4.1% बढ़ीं; कंज्यूमर स्टेपल्स में 3.6% की बढ़ोतरी हुई, इसके बाद रियल एस्टेट में 3.25% की वृद्धि हुई, जबकि हेल्थकेयर में 3.1% की वृद्धि हुई।
ट्रेजरी यील्ड कर्व चपटा हो गया, एक और जोखिम-बंद बताता है, जैसे कि 5-वर्ष और 30-वर्ष नोटों के बीच प्रसार संकुचित हो गया।
जब अर्थव्यवस्था को स्वस्थ माना जाता है, तो निवेशक लंबी समय सीमा में किए गए फंड के लिए उच्च यील्ड चाहते हैं। जब छोटी और लंबी अवधि के ट्रेजरी के बीच यील्ड समतल होता है, तो यह सुझाव देता है कि निवेशक विश्वास खो रहे हैं कि बॉन्ड यील्ड उन्हें लंबी अवधि में अपने पैसे को बांधने के लिए पुरस्कृत करेगा।
जब वक्र उलटा होता है, अल्पकालिक मुद्दों के साथ लंबी अवधि के बांड की यील्ड से ऊपर, यह संकेत देता है कि लंबी अवधि के ऋण की तुलना में अल्पकालिक उधार लागत अधिक महंगी है। यह यील्ड रिवर्सल इस बात का संकेत है कि अर्थव्यवस्था में कुछ गड़बड़ है। इसे एक प्रमुख मंदी का संकेतक माना जाता है।
सावधानी के विभिन्न कारणों के बावजूद, मौजूदा बाजार कथा का अनुमान है कि स्टॉक कम से कम अगले सप्ताह और उसके बाद के सप्ताह के दौरान भी अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर को बनाए रखेंगे, व्यापार में कमी के बीच। हालांकि अस्थिरता का स्तर अभी भी बढ़ सकता है।
फेड गवर्नर वालर द्वारा संकेत दिए जाने के बाद कि फेड की पहली बढ़ोतरी मार्च में हो सकती है, डॉलर शुक्रवार को बढ़ गया।
ग्रीनबैक एक आरोही त्रिकोण बना सकता है जो एक अपसाइड ब्रेकआउट के साथ पूरा होगा।
10 नवंबर के बाद से अमरीकी डालर की सबसे मजबूत वृद्धि के बीच शुक्रवार को डॉलर की मजबूत ग्रीन कैंडल के बावजूद, सोने में शुक्रवार को दूसरे दिन अपनी रैली का विस्तार हुआ।
पीली धातु को एक सममित त्रिभुज के तल के ऊपर समर्थन मिला। ब्रेकआउट की दिशा संभवतः अगले कदम का निर्धारण करेगी।
डॉलर की मजबूती के बीच भी सोने में तेजी एक और संकेत है कि निवेशक रक्षात्मक स्थिति में बढ़ रहे हैं।
बिटकॉइन लगातार छठे हफ्ते गिर रहा है, जो दिसंबर 2018 के बाद से साप्ताहिक हार का सबसे लंबा सिलसिला है।
जुलाई के नीचे से अपनी अपट्रेंड लाइन से नीचे गिरने के बाद, बिटकॉइन का अगला समर्थन $ 40,000 के निचले स्तर पर है, जहां सितंबर और नवंबर के निचले स्तर अक्टूबर 2020 के बाद से अपट्रेंड लाइन के साथ मिलते हैं।
दो दिवसीय रैली का समापन करते हुए शुक्रवार को तेल में गिरावट दर्ज की गई।
हमने पिछले बुधवार को डब्ल्यूटीआई पर एक बेयरिश कॉल प्रदान की। हालांकि, यदि तेल अधिक हो जाता है और $ 73 के स्तर को तोड़ता है, तो यह एक बुलिश फ्लैग (बैंगनी) के लिए एक संभावित बेयरिश फ्लैग (लाल अभिसरण, बढ़ती रेखा) को उलट देगा क्योंकि यह 10 नवंबर के उच्च स्तर के बाद से अपनी (बिंदीदार) डाउनट्रेंड लाइन को तोड़ता है। बेशक, यह सब ओमाइक्रोन के विकास पर निर्भर करता है।
आने वाला सप्ताह
सभी सूचीबद्ध समय EST हैं
रविवार
20:30: चीन-पीबीओसी ऋण प्रधान दर: पिछला निर्धारण 3.85% था।
सोमवार
19:30: ऑस्ट्रेलिया - आरबीए मीटिंग मिनट्स
मंगलवार
4:30: यूके - खुदरा बिक्री: 0.8% MoM से 1.0% तक बढ़ने की उम्मीद है।
8:30: कनाडा - कोर खुदरा बिक्री: -0.2% से 1.6% तक बढ़ने की संभावना है।
18:50: जापान - BoJ मौद्रिक नीति वक्तव्य
बुधवार
2:00: यूके – जीडीपी: तिमाही के लिए 1.3% और सालाना आधार पर 6.6% पर फ्लैट रहने के लिए देखा गया।
8:30: यूएस - जीडीपी 2.1% क्यूओक्यू पर अपरिवर्तित रहने का अनुमान है।
10:00: यूएस-सीबी कंज्यूमर कॉन्फिडेंस: 109.5 से 110.2 तक बढ़ने का अनुमान है।
10:00: यूएस - मौजूदा घरेलू बिक्री: 6.34M से 6.50M तक बढ़ने का अनुमान है।
10:30: यूएस - क्रूड ऑयल इन्वेंटरी: -4.58M से -2.082M तक कूदने की संभावना है।
गुरूवार
8:30: यूएस - कोर ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर: 0.5% से बढ़कर 0.6% होने का अनुमान है।
8:30: यूएस - प्रारंभिक बेरोजगार दावे: 206K से 205K तक सिकुड़ने की उम्मीद है।
8:30: कनाडा - जीडीपी: 0.1% MoM से 0.8% पीछे हटने का अनुमान है।
10:00: यूएस - न्यू होम सेल्स: 745K से 770K तक उछलने की उम्मीद है।
शुक्रवार
क्रिसमस की छुट्टी से पहले वैश्विक बाजारों की श्रंखला बंद रहेगी