वॉलमार्ट स्टॉक में शॉर्ट-टर्म कमजोरी; एक बेयर पुट स्प्रेड से लाभ पर विचार करें

• वॉलमार्ट के शेयर 2022 की शुरुआत से सपाट हैं
• आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दे, मुद्रास्फीति की चिंताएं और भू-राजनीतिक तनाव हेडविंड प्रदान कर रहे हैं
• कीमतों में गिरावट से निवेश का मौका मिल सकता है

रिटेल जायंट, Walmart (NYSE:WMT) में निवेशकों के लिए 2022 एक शांत वर्ष रहा है। स्टॉक 0.8% साल-दर-साल (YTD) नीचे है, लेकिन पिछले 12 महीनों में Dow Jones Retailers की तुलना में 7.2% ऊपर है, जिसमें 8.3% YTD गिरावट आई है, लेकिन पिछले एक साल में 6.5 फीसदी का रिटर्न दिया है।

Walmart Weekly

18 अगस्त को, WMT के शेयर $152 से अधिक हो गए और स्टॉक को $130.99-$152.57 की 52-सप्ताह की सीमा देते हुए रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गए।

रिटेलर के दुनिया भर में 10,000 स्टोर हैं, जो इसे सबसे बड़ा ईंट-और-मोर्टार रिटेलर बनाता है। इसके पास अमेरिकी किराना बाजार का सबसे बड़ा हिस्सा भी है। और महामारी के दौरान, इसने सभी 'क्लिक-एंड-कलेक्ट' रिटेल ऑर्डर के लगभग एक चौथाई का आनंद लिया।

बेंटनविले, अर्कांसस स्थित सुपरसेंटर श्रृंखला ने फरवरी 17 पर Q4 FY22 के आंकड़े जारी किए, जिसने आम सहमति के अनुमानों को पीछे छोड़ दिया। तिमाही राजस्व 0.5% साल-दर-साल (YoY) बढ़कर $ 152.9 बिलियन हो गया। समायोजित ईपीएस $ 1.53 था।

ईंधन को छोड़कर, अमेरिका में समान-दुकान की बिक्री में 5.6% की वृद्धि हुई। इस बीच, प्रबंधन ने नोट किया कि त्रैमासिक आपूर्ति श्रृंखला की लागत प्रारंभिक पूर्वानुमान से $400 मिलियन अधिक थी।

कमाई कॉल पर, सीईओ डगलस मैकमिलन ने कहा:

“हमारी टीम ने 7.6% की शुद्ध बिक्री वृद्धि दी और विनिवेश को छोड़कर ईपीएस की 9.3% की वृद्धि को समायोजित किया। हमने अमेरिका में खाद्य और उपभोग्य सामग्रियों में बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखा, और COMP लेनदेन सकारात्मक थे।"

नए वित्तीय वर्ष में, बिग-बॉक्स रिटेलर को मध्य-एकल अंकों में ईपीएस वृद्धि हासिल करने की उम्मीद है। हालांकि, विश्लेषकों का तर्क है कि मुद्रास्फीति का दबाव इसके मार्जिन को कैसे प्रभावित कर सकता है और इसलिए आय, विशेष रूप से प्रोत्साहन-संचालित उपभोक्ता खर्च समाप्त हो जाता है।

Q4 परिणाम जारी होने से पहले, स्टॉक लगभग $135 था, लेकिन अब यह $143.80 पर है।

वॉलमार्ट स्टॉक से क्या उम्मीद करें

Investing.com के माध्यम से सर्वेक्षण किए गए 39 में से 29 विश्लेषकों ने WMT स्टॉक को "आउटपरफॉर्म" रेटिंग दी है।

Walmart Consensus Estimates

वॉल स्ट्रीट का 12 महीने का औसत मूल्य लक्ष्य 162.80 डॉलर है, जो मौजूदा स्तरों से 13% से अधिक की वृद्धि है। 12-महीने की मूल्य सीमा वर्तमान में $70.06 और $190 के बीच है।

इसी तरह, पी/ई, पी/एस गुणकों, या टर्मिनल मूल्यों सहित कई मूल्यांकन मॉडल के अनुसार, वॉलमार्ट स्टॉक के लिए औसत उचित मूल्य $ 168.51 है। इसलिए फंडामेंटल वैल्यूएशन से पता चलता है कि शेयरों में करीब 17 फीसदी की बढ़ोतरी हो सकती है।

हम कंज्यूमर स्टेपल सेक्टर में साथियों के मुकाबले 100 से अधिक कारकों की रैंकिंग करके वित्तीय स्वास्थ्य की जांच कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, नकदी प्रवाह, वृद्धि और लाभ के मामले में, यह 5 में से 3 अंक प्राप्त करता है। इसका कुल 3 अंक का स्कोर एक अच्छा प्रदर्शन रैंकिंग है।

वर्तमान में, WMT का P/E, P/B, और P/S अनुपात 29.5x, 4.8x और 0.7x है।

साथियों के लिए तुलनीय मेट्रिक्स 20.4x, 2.7x और 0.4x पर खड़े हैं। इन आंकड़ों से पता चलता है कि कीमत में हालिया गिरावट के बावजूद, वॉलमार्ट स्टॉक के लिए मौलिक मूल्यांकन जरूरी नहीं कि सस्ते पक्ष में हो।

वे पाठक जो तकनीकी चार्ट पर भी ध्यान देते हैं, वे ध्यान देंगे कि वॉलमार्ट स्टॉक का पहले $ 145 के स्तर के आसपास और फिर $ 150 पर महत्वपूर्ण प्रतिरोध है। हमारी उम्मीद है कि आने वाले हफ्तों में वॉलमार्ट स्टॉक $135 और $145 के बीच आधार बनाएगा। बाद में, बाद में वर्ष में, शेयर संभावित रूप से एक नया चरण शुरू कर सकते हैं।

पोर्टफोलियो में WMT स्टॉक जोड़ना

वॉलमार्ट बुल्स, जो अल्पकालिक अस्थिरता के बारे में चिंतित नहीं हैं, अब निवेश करने पर विचार कर सकते हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि उनका लक्ष्य मूल्य 162.80 डॉलर होगा।

फिर भी, अन्य जो अल्पावधि में डब्लूएमटी स्टॉक में कुछ लाभ लेने की उम्मीद करते हैं, वे बेयर पुट स्प्रेड रणनीति शुरू करने पर विचार कर सकते हैं। लंबी अवधि के डब्लूएमटी निवेशकों के लिए यह भी उपयुक्त हो सकता है कि वे इस रणनीति का उपयोग अपनी लंबी स्टॉक स्थिति के साथ करें। सेटअप आने वाले हफ्तों में कीमत में गिरावट के खिलाफ कुछ अल्पकालिक सुरक्षा प्रदान करेगा।

अधिकांश ऑप्शन रणनीतियाँ सभी खुदरा निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं। इसलिए, डब्लूएमटी स्टॉक पर निम्नलिखित चर्चा शैक्षिक उद्देश्यों के लिए पेश की जाती है, न कि औसत खुदरा निवेशक द्वारा अपनाई जाने वाली वास्तविक रणनीति के रूप में।

वॉलमार्ट स्टॉक पर बेयर पुट स्प्रेड

• लेखन के समय इंट्राडे मूल्य: $143.80

इस रणनीति के लिए एक व्यापारी को उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ एक लॉन्ग डब्लूएमटी पुट और कम स्ट्राइक मूल्य के साथ एक शॉर्ट पुट की आवश्यकता होती है। दोनों पुट की समाप्ति तिथि समान होगी।

ऐसा बेयर पुट स्प्रेड नेट डेबिट (या शुद्ध लागत) के लिए स्थापित किया जाएगा। यदि WMT के शेयरों की कीमत में गिरावट आती है तो उसे लाभ होगा। आइए अब 22 मार्च से इंट्राडे नंबरों के साथ एक उदाहरण देखें। जाहिर है, कल जब बाजार खुलेगा, तो ये कीमतें अलग होंगी।

हालांकि, जोखिम/वापसी की गणना का तरीका समान है।

उदाहरण के लिए, व्यापारी WMT 20 मई 2022 140-स्ट्राइक पुट ऑप्शन की तरह एक आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) पुट ऑप्शन खरीद सकता है। यह ऑप्शन वर्तमान में $3.20 पर पेश किया गया है। इस प्रकार, इस पुट ऑप्शन का मालिक बनने के लिए व्यापारी को $320 का खर्च आएगा, जो लगभग दो महीने में समाप्त हो जाता है।

उसी समय, व्यापारी WMT 20 मई 135-स्ट्राइक पुट ऑप्शन की तरह कम स्ट्राइक के साथ एक और पुट ऑप्शन बेचेगा। यह ऑप्शन वर्तमान में $1.90 पर उपलब्ध है। इस प्रकार, इस पुट ऑप्शन को बेचने के लिए ट्रेडर को 190 डॉलर प्राप्त होंगे, जो लगभग दो महीनों में समाप्त हो जाता है।

इस ट्रेड का अधिकतम रिस्क पुट स्प्रेड (प्लस कमीशन) की लागत के बराबर होगा। हमारे उदाहरण में, अधिकतम नुकसान (या जोखिम) ($ 3.20 - $ 1.90) X 100 = $ 130.00 (प्लस कमीशन) होगा।

$ 130 का यह अधिकतम नुकसान आसानी से महसूस किया जा सकता है यदि स्थिति समाप्त होने तक रखी जाती है और दोनों WMT पुट बेकार हो जाते हैं। यदि समाप्ति पर WMT शेयर की कीमत लॉन्ग पुट (उच्च स्ट्राइक) के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो दोनों पुट बेकार हो जाएंगे, जो इस बिंदु पर $ 140 है (उदाहरण के लिए, $ 141)।

इस ट्रेड का संभावित लाभ स्ट्राइक कीमतों के बीच के अंतर तक सीमित है (यानी, ($140.00 - $135.00) X 100) माइनस स्प्रेड की शुद्ध लागत (यानी, $130.00) घटा कमीशन।

हमारे उदाहरण में, स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर $5.00 है। इसलिए, लाभ की संभावना $500 - $130 = $370 है।

अंत में, यह व्यापार समाप्ति के दिन (ब्रोकरेज कमीशन को छोड़कर) $138.70 पर भी टूट जाएगा। लॉन्ग पुट (या उच्चतर स्ट्राइक, जो यहां $140.00 है) के स्ट्राइक प्राइस से भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम (या यहां $ 1.30) को घटाकर हम इस संख्या पर पहुंचे।

निष्कर्ष

वॉलमार्ट के शेयर, विश्व स्तर पर सबसे बड़े ईंट-और-मोर्टार रिटेलर, अधिकांश दीर्घकालिक पोर्टफोलियो के लिए हैं। महामारी के दौरान, प्रबंधन ने उपभोक्ता की बढ़ती जरूरतों और चाहतों का जवाब दिया है, और राजस्व में वृद्धि की है।

हालांकि, मुद्रास्फीति के दबाव के साथ आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों से मार्जिन पर दबाव पड़ने की संभावना है। इसलिए, WMT स्टॉक के एक नए चरण के शुरू होने में कुछ महीने लग सकते हैं।

बाय-एंड-होल्ड निवेशक WMT शेयर की कीमत में गिरावट को स्टॉक खरीदने के अवसर के रूप में मान सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, अनुभवी व्यापारी वॉलमार्ट स्टॉक की कीमत में संभावित गिरावट से लाभ उठाने के लिए एक ऑप्शन व्यापार भी स्थापित कर सकते हैं।