मार्च मार्केट रैप: दो महीने के नुकसान के बाद मार्च में स्टॉक उच्च स्तर पर समाप्त हुए

2022 की शुरुआत में दो महीने के नुकसान के बाद मार्च में स्टॉक उच्च स्तर पर समाप्त हुए ।

यह एक अराजक महीना था क्योंकि 2021 के अंत में शुरू हुई बिकवाली से शेयरों में उछाल आया और मार्च के मध्य में 20% तक गिर गया। मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए नवंबर में संकेतित फेडरल रिजर्व के फैसले से गिरावट शुरू हो गई थी।

और फिर रूस ने 24 फरवरी को यूक्रेन पर आक्रमण किया।

कुछ विश्लेषकों के लिए यह घोषणा करने के लिए कि यह एक नए बैल बाजार की शुरुआत थी, पिछले सप्ताह के शुरुआती भाग में मार्च के मध्य के निचले स्तर से पलटाव पर्याप्त था।

लेकिन मार्च के अंत में करीब, जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 550 अंक गिर गया, उस बुलिशनेस को प्रश्न में बुलाया गया।

तिमाही के लिए सूचकांक बढ़ाने के लिए महीने के अंत का लाभ पर्याप्त नहीं है

यह सुनिश्चित करने के लिए, अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगातार बढ़ रही है। शुक्रवार की मासिक गैर-कृषि पेरोल रिपोर्ट शानदार नहीं तो स्थिर थी। हालाँकि, 3.6% की बेरोजगारी दर दिसंबर 2019 के बाद से उस मीट्रिक के लिए सबसे कम थी।

बाजारों के आगे बढ़ने के बारे में सबसे अच्छा यह कह सकता है कि कुछ पैसे कमाने का एक अच्छा मौका है। लेकिन अस्थिरता जारी रहने की उम्मीद है, जिसमें किसी भी समय जीत की लकीर को पटरी से उतारने की संभावना है:

• यूक्रेन की घुसपैठ और उसके प्रभाव - आसानी से देखे जा सकते हैं हालांकि जरूरी नहीं कि इतनी आसानी से सराहना की जाए।
• फेड और उसके मुद्रास्फीति से लड़ने वाले अभियान और आने वाली मंदी की चिंता।
• निरंतर आपूर्ति श्रृंखला संकट, चाहे कोविड -19 संबंधित हो या अन्यथा।

31 मार्च को महीने के कारोबार की समाप्ति पर, S&P 500 इंडेक्स ने महीने के लिए 3.6% की बढ़त हासिल की थी। इसी अवधि में डॉव 2.3% बढ़ा और NASDAQ कंपोजिट 3.4% चढ़ गया। अपने 8 मार्च के निचले स्तर और 31 मार्च के समापन के बीच, SPX ने 8.6% की छलांग लगाई, उसी समय डॉव में 6.3% की वृद्धि हुई। 14 मार्च को NASDAQ का लाभ 13% के निचले स्तर पर था,

मार्च के अंत में पलटाव पहली तिमाही के लिए सूचकांकों को काले रंग में धकेलने के लिए पर्याप्त नहीं था। एसएंडपी 500 4.95% नीचे था, 2020 के बाद से इसकी पहली गिरावट है जब महामारी फैल गई थी। डॉव 4.6% और नैस्डैक 9.1% गिरा। दोनों 2021 की तीसरी तिमाही के दौरान भी फिसले थे।

यूक्रेन-रूस प्रभाव

प्रभाव - यूक्रेन-रूस युद्ध के जोखिमों का उल्लेख नहीं किया जा सकता है।

संघर्ष ने तेल की कीमतों को काफी अधिक बढ़ा दिया है।

वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड तिमाही में 33% उछला, मई अनुबंध $100.28 पर बंद हुआ। मार्च की शुरुआत में तेल 123.70 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया था। लेकिन स्ट्रेटेजिक पेट्रोलियम रिजर्व से कच्चे तेल को बेचने के बिडेन प्रशासन के फैसले ने कीमत को लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल तक गिरा दिया है।

पिछले साल से पेट्रोल की खुदरा कीमतों में उछाल आ रहा है। अमेरिकन ऑटोमोबाइल एसोसिएशन की डेली फ्यूल गेज रिपोर्ट में कहा गया है कि राष्ट्रीय स्तर पर खुदरा गैस की कीमतें मार्च में 17% और तिमाही के लिए 28.6% थीं। और 2021 के लिए 14%।

कोई आश्चर्य नहीं कि ऊर्जा पहली तिमाही में शीर्ष प्रदर्शन करने वाला S&P 500 क्षेत्र था, जो इस अवधि के लिए 37.7% ऊपर था, मार्च में 8.9% बढ़ा। Occidental Petroleum (NYSE:OXY) मार्च में 29.8% ऊपर तीसरा सबसे अच्छा S&P स्टॉक था।

दरअसल, तिमाही के लिए शीर्ष 10 एसएंडपी 500 शेयरों में से नौ ऊर्जा स्टॉक थे। ऑक्सिडेंटल नेता था, 95.7% ऊपर। अन्य में हॉलिबर्टन (NYSE:HAL), 65.6% ऊपर, APA Corporation (NASDAQ:APA), +53.7%, और मैराथन ऑयल (NYSE:MRO, 52.9% ऊपर शामिल हैं। Chevron (NYSE:CVX), मार्च में 13.1% और तिमाही के लिए 38.8% ऊपर, डॉव का नेतृत्व किया।

संघर्ष ने विश्व स्तर पर खाद्य कीमतों को भी बढ़ा दिया है। कुल मिलाकर, रूस और यूक्रेन वैश्विक गेहूं निर्यात का लगभग 30% प्रदान करते हैं। गुरुवार को 10.06 डॉलर प्रति बुशल पर, गेहूं मार्च में 7.7% उछल गया था, जो तिमाही में 30.6% बढ़ा था।

रूसी सेना यूक्रेन को जबरन 'पुनः प्राप्त' करने की कोशिश कर रही है, जिसने 1991 में पुराने सोवियत संघ से अपनी स्वतंत्रता की घोषणा की थी। वैश्विक सहमति के बावजूद - आक्रमण से पहले रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन की व्यक्तिगत राय का उल्लेख नहीं करने के लिए यह मानते हुए कि रूस की सेना त्वरित काम करेगी कोई भी यूक्रेनी रक्षा, यूक्रेनी सेना, अपने नागरिकों के साथ एक उत्साही रक्षा कर रही है, भले ही लाखों यूक्रेनियन पोलैंड, मोल्दोवा और अन्य जगहों पर भाग गए हों।

लेकिन ज्ञात अज्ञात भयानक हैं। बड़ा डर यह है कि संघर्ष यूक्रेन से आगे पोलैंड, एस्टोनिया, लिथुआनिया और लातविया तक फैल जाएगा। पुतिन ने परमाणु हथियारों के इस्तेमाल को लेकर परोक्ष धमकी दी है। रासायनिक युद्ध के बारे में भी बात हुई है।

इसके विपरीत, संघर्ष के कारण अवसर भी उपलब्ध है।

निवेशक निश्चितता और/या पूर्वानुमेयता चाहते हैं। इसके अलावा, साइबर युद्ध छेड़ने में रूस की व्यापक क्षमताएं हैं।

जैसे, मार्च में साइबर-सुरक्षा और डेटा एनालिटिक्स स्टॉक बड़े विजेता थे। स्प्लंक (NASDAQ:SPLK), वेरिस्क एनालिटिक्स (NASDAQ:VRSK) और क्राउडस्ट्राइक होल्डिंग्स (NASDAQ:CRWD) प्रत्येक ने महीने के दौरान 20% से अधिक की छलांग लगाई और NASDAQ 100 पर शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में से थे।

पालो ऑल्टो नेटवर्क्स (NASDAQ:PANW), साइबर-सुरक्षा में एक प्रमुख खिलाड़ी, फरवरी में 14.9% की बढ़त के बाद मार्च में 4.8% ऊपर था। तिमाही के लिए, PANW 11.8% ऊपर है।

हाई प्रोफाइल स्प्लिट्स

मार्च में एक और बड़ा लाभ इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता टेस्ला (NASDAQ: TSLA) था जिसके शेयरों में फरवरी में 7.1% की गिरावट के बाद महीने के दौरान 23.8% की वृद्धि हुई।

ईवी कंपनी के अच्छे चौथी तिमाही के नतीजों के साथ-साथ ईंधन की बढ़ती कीमतों के कारण रिबाउंड का हिस्सा है। बोनस जोड़ें: कंपनी ने दो साल में दूसरी बार अपने शेयरों को विभाजित करने का प्रस्ताव रखा।

विभाजन का आकार स्पष्ट नहीं है, लेकिन 2020 में 5-के-1 विभाजन के बाद, स्टॉक दोगुने से अधिक हो गया है। इसके अलावा, टेस्ला ने शनिवार को कहा कि उसने पहली तिमाही में वैश्विक स्तर पर 310, 000 वाहनों की डिलीवरी की, जो एक साल पहले की तुलना में 68% अधिक है, लेकिन आपूर्ति-श्रृंखला की समस्याओं के कारण फ्लैट बनाम चौथी तिमाही।

यदि विभाजन होता है, तो टेस्ला अमेज़ॅन सहित अपने शेयरों को विभाजित करने की योजना बनाने वाले कई मेगा कैप में शामिल हो जाएगा, जिसने मार्च में 20-के-1 विभाजन की घोषणा की, और वर्णमाला, जिसने फरवरी की शुरुआत में 20-के-1 विभाजन की घोषणा की।

फेड में पॉवेल की चुनौती

फेडरल रिजर्व, चेयरमैन जेरोम पॉवेल के नेतृत्व में, महामारी के बाधित जीवन के बाद इस साल के बाजार में उतार-चढ़ाव के लिए शक्तिशाली योगदान दिया है जैसा कि हम जानते हैं। वसंत 2020 के बाद बाजार में दहशत और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के फिर से खुलने के बाद कीमतों में तेजी आई, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला संकट से बदतर हो गए।

फरवरी में यूएस सीपीआई लगभग 8% YoY था। फरवरी के लिए वाणिज्य विभाग का पीसीई मूल्य सूचकांक एक साल पहले की तुलना में 6.4% ऊपर था, जो जनवरी 1982 के बाद सबसे बड़ा लाभ है। पीसीई वह है जिसे फेड नीति निर्माता सबसे करीब से देखते हैं।

यह वृद्धि फेड को अमेरिकी अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के प्रयास में ब्याज दरों को बढ़ावा देने के लिए मजबूर कर रही है। यह अच्छा लगता है सिवाय शेयरों के आम तौर पर गिरने पर अगर दरें बहुत तेजी से बढ़ती हैं।

नवंबर में, फेड ने कहा कि वह इस साल और उसके बाद दरों में वृद्धि करेगा। पहली दर वृद्धि 17 मार्च को हुई थी और फेड के संकेतों से संकेत मिलता है कि इस साल और अधिक तिमाही-बिंदु वृद्धि होगी, शायद छह के रूप में। यह फेड की प्रमुख ब्याज दर को वर्ष के अंत तक 2% के करीब लाएगा और 2023 में और अधिक वृद्धि की उम्मीद है।

साथ ही मार्च में वृद्धि 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड थी, जो बंधक दरों को निर्धारित करने में एक प्रमुख निर्धारक था। 10-वर्षीय प्रतिफल 1.45% से बढ़ गया जब फेड ने 5 नवंबर को दरों में वृद्धि करने की अपनी योजना का संकेत दिया। मार्च के दौरान 2.2% से अधिक, 60% का लाभ।

जैसा कि कई वित्तीय टिप्पणीकार सुझाव दे रहे हैं कि फेड बहुत तेजी से आगे बढ़ेगा, जिससे मंदी आएगी। बांड बाजार पहले से ही 10 साल के कोषागार फैले 2-वर्षीय यील्ड कर्व इनवर्जन के माध्यम से अपनी चिंताओं का संकेत दे रहा है।

आम तौर पर, 10-वर्ष पर प्रतिफल 2-वर्ष की तुलना में अधिक होता है, जो परिपक्वता के लिए लंबी अवधि के साथ बांड धारण करने के जोखिमों को दर्शाता है। लेकिन 31 मार्च को दो साल की ट्रेजरी यील्ड लगभग 2.4% थी जबकि 10 साल की यील्ड लगभग 2.33% थी। इसे रेट या यील्ड इनवर्जन कहते हैं।

फेड आलोचक कह रहे हैं कि ये संकेत संकेत देते हैं कि मंदी आगे है। 2000 में डॉटकॉम बस्ट से पहले और फिर 2006-2007 में ग्रेट मंदी से पहले एक यील्ड इनवर्जन का गठन किया गया था। और ऐतिहासिक रूप से, फेड ने शायद ही कभी वह हासिल किया हो जिसे वे सॉफ्ट-लैंडिंग कहते हैं: कम कीमत (या छोटी वृद्धि) और कोई मंदी नहीं।

फिर भी, एक यील्ड इनवर्जन यह संकेत नहीं देता है कि मंदी कब आ सकती है। यह साल हो सकता है, वास्तव में। न ही यह कोई सुराग देता है कि मंदी कितनी खराब होगी या यह कितने समय तक चल सकती है। बहरहाल, सभी को ऊंची कीमतों का सामना करना पड़ रहा है। यह एक बड़ा कारण है कि बंधक दलाल वर्तमान में ग्राहकों से पुनर्वित्त के लिए भीख मांग रहे हैं। उन्हें डर है कि उच्च दरें हाल के अत्यधिक सक्रिय आवास बाजार को बंद कर देंगी, और घर की कीमतों में तेज वृद्धि को रोक देंगी।

यह बताता है कि इस साल रियल एस्टेट और होम बिल्डिंग शेयर कम क्यों हैं। iShares US Home Construction ETF (NYSE:ITB) मुख्य रूप से होम बिल्डर शेयरों में निवेश करता है।

ईटीएफ पहली तिमाही में 28.5% और मार्च में 11.3% गिर गया। 2021 में ETF 48.6% बढ़ा था।

बिग टेक कम झागदार

ऊर्जा और यूटिलिटीज केवल एस एंड पी 500 क्षेत्र थे जिनकी पहली तिमाही सकारात्मक रही। वित्तीय सेक्टर के शेयरों ने संघर्ष किया, हालांकि उच्च ब्याज दरों से उनके परिणामों में सुधार होना चाहिए।

बिग टेक ने महामारी के पसंदीदा शेयरों को साझा किया, जो विभिन्न प्रकार के सूचकांकों और समग्र रूप से बाजार पर एक ड्रैग के रूप में कार्य करता है। प्रौद्योगिकी क्षेत्र अकेले एसएंडपी 500 के 28% का प्रतिनिधित्व करता है। Apple (NASDAQ:AAPL) और Microsoft (NASDAQ:MSFT) प्रत्येक व्यापक बेंचमार्क के कुल मार्केट कैप का लगभग 9% बनाते हैं।

मार्च में Apple 5.8% ऊपर था लेकिन तिमाही के लिए 1.7% कम था। गुरुवार को कम होने से पहले इसका मार्केट कैप लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर (जहां यह जनवरी में था) से ऊपर चढ़ गया। Microsoft मार्च में 3.2% बढ़ा, लेकिन तिमाही के लिए 8.3% कम था।

Google-अभिभावक Alphabet (NASDAQ:GOOGL) मार्च में केवल 3% जोड़ा गया लेकिन तिमाही के लिए -4% था। Amazon (NASDAQ:AMZN) अपने घोषित स्टॉक विभाजन के कारण 6.1% बढ़ा, लेकिन तिमाही के लिए 2.2% गिर गया।

क्या जल्द ही कोई ब्रेकआउट होगा?

संक्षिप्त उत्तर: कब (और यदि) यूक्रेन-रूस संघर्ष समाप्त होता है और मुद्रास्फीति पर प्रगति होती है। कोई भी पहले बिंदु की भविष्यवाणी नहीं कर सकता। मुद्रास्फीति के लिए, यह इस बात पर निर्भर करता है कि फेड कितनी ऊंची दरें बढ़ाता है और जब यह तय करता है कि उसने मुद्रास्फीति को सबसे अच्छा किया है। शायद 2023 के अंत में।

तीन अतिरिक्त जोखिम नवंबर के मध्यावधि चुनाव और 2024 में राष्ट्रपति चुनाव में ध्रुवीकृत राजनीतिक वातावरण को मँडरा रहे हैं; साथ ही क्या अगला कोविड -19 संस्करण सौम्य या खतरनाक निकला। और अंत में, यूएस-चीन संबंधों पर नजर रखें।

उन सवालों को टेबल से हटाते हुए, स्थिर-से-बढ़ती अर्थव्यवस्था के लिए अमेरिकी आर्थिक बुनियादी सिद्धांत अभी भी मौजूद हैं। और नियोक्ता सक्रिय रूप से श्रमिकों की तलाश कर रहे हैं। वे उन्हें पाने के लिए भुगतान भी कर रहे हैं।

अनिश्चित दुनिया में अमेरिकी स्थिरता अभी भी एक आकर्षण है। आप देख सकते हैं कि यूएस डॉलर इंडेक्स के माध्यम से, इस वर्ष 3% अन्य प्रमुख मुद्राओं की एक टोकरी की तुलना में।

यदि कोई चार्ट पर नजर रखता है, तो इस साल और उसके बाद के बाजारों के लिए एक सीमाबद्ध परिदृश्य की अपेक्षा करें, जिसमें एसएंडपी 500 4,300 और 4,800 के बीच कारोबार कर रहा है। एक बात निश्चित है, जब केंद्रीय बैंक दरों में बढ़ोतरी कर रहा है तो आप फेड से नहीं लड़ सकते। आप केवल आर्थिक आंतरिक को ध्यान से देख सकते हैं और आशा करते हैं कि वे भी ऐसा ही कर रहे हैं।