सोमवार को, गोल्डमैन सैक्स ने वोडाफोन ग्रुप पीएलसी पर अपना रुख समायोजित किया, रेटिंग को “खरीदें” से “न्यूट्रल” में स्थानांतरित कर दिया और मूल्य लक्ष्य को पिछले £1.00 से £0.83 तक संशोधित किया। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक द्वारा किया गया पुनर्मूल्यांकन दूरसंचार कंपनी की विकास संभावनाओं, विशेष रूप से इसके जर्मन परिचालनों से संबंधित, पर एक संयमी दृष्टिकोण को दर्शाता है।
InvestingPro के आंकड़ों के अनुसार, वोडाफोन, जिसका मूल्य वर्तमान में $23.55 बिलियन है, 0.37 के आकर्षक मूल्य/पुस्तक अनुपात पर कारोबार करने के बावजूद “अच्छा” वित्तीय स्वास्थ्य स्कोर बनाए रखता है।
शुरुआती “खरीदें” की सिफारिश इस उम्मीद पर आधारित थी कि वोडाफोन की जर्मन संपत्ति, विशेष रूप से इसका केबल नेटवर्क, विकास और रिटर्न में योगदान देगा जो या तो सेक्टर में औसत से मिले या उससे अधिक हो। विश्लेषक ने कहा था कि वोडाफोन का केबल नेटवर्क जर्मनी में प्रतियोगियों द्वारा धीमे फाइबर रोलआउट के साथ प्रभावी रूप से प्रतिस्पर्धा कर सकता है और केबल नेटवर्क को फाइबर में बदलने के लिए महत्वपूर्ण पूंजीगत व्यय की आवश्यकता नहीं होगी।
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हालांकि, चूंकि वोडाफोन जर्मनी के विकास में अपेक्षित सुधार में देरी हुई है, इसलिए कंपनी की इस तरह की वृद्धि और रिटर्न हासिल करने की क्षमता में विश्वास कम हो गया है। विश्लेषक ने उल्लेख किया कि वोडाफोन जर्मनी की परिसंपत्तियों की संरचनात्मक गुणवत्ता और बेहतर निष्पादन अभी भी बेहतर विकास को बढ़ावा दे सकते हैं, हालिया प्रदर्शन गोल्डमैन सैक्स और आम सहमति की उम्मीदों दोनों से कम हो गया है, विशेष रूप से पहली छमाही के परिणामों से उजागर हुआ है।
फिर भी, InvestingPro डेटा से पता चलता है कि कंपनी ने पिछले बारह महीनों में 13.09% राजस्व वृद्धि हासिल की है, जबकि शेयरधारकों के लिए 4.9% लाभांश उपज को बनाए रखा है।
इसके अतिरिक्त, जर्मनी में वोडाफोन का हालिया ट्रैक रिकॉर्ड ग्राहकों के नुकसान और बिगड़ते विकास रुझानों से प्रभावित हुआ है, जिन्हें शुरू में COVID-19, विनियामक परिवर्तन और परिचालन चुनौतियों जैसे अस्थायी कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था। इन असफलताओं के बावजूद, कंपनी ने जर्मनी में अंतर्निहित विकास में सकारात्मक बदलाव का अनुमान लगाने के लिए ठोस संरचनात्मक आधार प्रदान नहीं किया है।
£0.83 का संशोधित मूल्य लक्ष्य इन चिंताओं और वोडाफोन के जर्मन सेगमेंट में समग्र विकास के लिए उत्प्रेरक के रूप में कम आत्मविश्वास को दर्शाता है। यह अपडेट तब आता है जब निवेशक और हितधारक चुनौतीपूर्ण और प्रतिस्पर्धी बाजार के माहौल में अनुकूलन और पनपने के लिए दूरसंचार कंपनियों की क्षमताओं को करीब से देखते हैं।
हाल ही की अन्य खबरों में, वोडाफोन ग्रुप पीएलसी ने पुनर्गठन के प्रयासों के बीच अपने ग्रुप ईबीआईटीडीए में 3.8% की वृद्धि दर्ज की है। एमडीयू संक्रमण के कारण जर्मनी में चुनौतियों के बावजूद, कंपनी ने महत्वपूर्ण ईबीआईटीडीए वृद्धि के साथ यूके और तुर्की में ताकत दिखाई है।
वोडाफोन की डिजिटल सेवाओं का विस्तार हो रहा है, जिसमें 18% की वृद्धि देखी जा रही है। कंपनी ने वैंटेज टावर्स में €1.3 बिलियन में हिस्सेदारी बेची और अपने रोल रिडक्शन प्रोग्राम के अंत के करीब है। वोडाफोन ने जर्मनी में यू-आकार की रिकवरी और वर्ष की दूसरी छमाही में मध्यम समूह की वृद्धि का अनुमान लगाया है। दूरसंचार क्षेत्र में निवेश की सुविधा के लिए कंपनी यूरोपीय नियामकों के साथ भी जुड़ी हुई है।
ये हाल के घटनाक्रम हैं जो कंपनी के लचीलेपन को उजागर करते हैं। हालांकि, जर्मनी में मोबाइल सेवाओं के लिए प्रतिस्पर्धात्मक परिदृश्य तेज हो रहा है, जिसमें ड्यूश टेलीकॉम और टेलीफ़ोनिका जैसे प्रतियोगी आक्रामक मूल्य निर्धारण कदम उठा रहे हैं। वोडाफोन का लक्ष्य प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के कारण जर्मनी के FY '26 के लिए विस्तृत मार्गदर्शन दिए बिना टॉप-लाइन ग्रोथ, कॉस्ट मैनेजमेंट और कैपिटल रिटर्न में संतुलित प्रगति करना है।
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