हाल के चुनावी नतीजों में नीतिगत अनिश्चितता के बावजूद, फंड मैनेजर भारत के सरकारी बॉन्ड पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, जिससे विदेशी निवेशकों की ओर से लगातार दिलचस्पी की उम्मीद रहती है। प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाले गठबंधन के लिए उम्मीद से कम जीत के अंतर का वित्तीय बाजारों पर क्षणिक प्रभाव पड़ा, जिसमें स्टॉक, बॉन्ड और रुपये में गिरावट आई। हालांकि, विदेशी निवेशकों ने मंगलवार को अपनी बॉन्ड खरीद को बनाए रखा, जो लोकलुभावन खर्च में वृद्धि और सुधारों को धीमा करने की संभावना से अप्रभावित था।
एबीआरडीएन में एशियाई सॉवरेन ऋण के प्रमुख केनेथ अकिनटेवे का सुझाव है कि बाजार की तत्काल प्रतिक्रियाएं निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ाने का एक आकर्षक मौका पेश कर सकती हैं। अकिनटेवे का मानना है कि भारत की वित्तीय नींव प्रत्याशित से अधिक मजबूत है, और चुनाव परिणामों से बॉन्ड बाजार के लिए सकारात्मक प्रक्षेपवक्र में महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना नहीं है।
बैंक ऑफ़ अमेरिका के एशिया एफएक्स एंड रेट्स रणनीति के सह-प्रमुख, आदर्श सिन्हा, चुनाव के बाद लोकलुभावन खर्चों में तत्काल वृद्धि की संभावना को भी कम करते हैं। सिन्हा का अनुमान है कि चालू वित्त वर्ष के लिए भारत का राजकोषीय घाटा जीडीपी का लगभग 5% होगा, जो कि 5.1% के बजट लक्ष्य से थोड़ा कम है। उन्होंने भविष्यवाणी की है कि 2024 के अंत तक भारत के 10-वर्षीय बॉन्ड के लिए प्रतिफल घटकर 7% हो सकता है।
इस महीने के अंत में जेपी मॉर्गन के उभरते बाजार ऋण सूचकांक में भारतीय बॉन्ड को शामिल करने से उपज स्थिरीकरण में योगदान मिलने की उम्मीद है। लंबी अवधि के घरेलू और विदेशी खरीदारों की लगातार मांग के साथ इस प्रत्याशित वृद्धि ने सोमवार तक बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट में योगदान दिया है।
आगे देखते हुए, बैंक ऑफ अमेरिका के सिन्हा ने मार्च 2025 तक भारतीय बॉन्ड में 21 बिलियन डॉलर के निष्क्रिय प्रवाह का अनुमान लगाया है। स्ट्रेट्स इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के फंड मैनेजर मनीष भार्गव, सरकारी बॉन्ड में मध्यम अवधि के प्रवाह के लिए एक चुंबक के रूप में भारत की मजबूत दीर्घकालिक विकास संभावनाओं का हवाला देते हुए निरंतर आकर्षण की भावना को व्यक्त करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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