घटनाओं के एक चुनौतीपूर्ण मोड़ में, यूक्रेन अपने अंतरराष्ट्रीय ऋण के लगभग 20 बिलियन डॉलर के पुनर्गठन के लिए बांडधारकों के साथ एक समझौते को सुरक्षित करने में असमर्थ रहा है। समय सीमा तेजी से आ रही है, औपचारिक वार्ता के दौरान आम सहमति तक पहुंचने में विफलता के कारण देश के चूक होने का खतरा बढ़ गया है। रूस के 2022 के आक्रमण के बाद यूक्रेन को भुगतान स्थगित करने की अनुमति देने वाली मौजूदा व्यवस्था अगस्त में समाप्त होने वाली है।
वित्त मंत्री सेरही मार्चेंको ने संकेत दिया है कि 1 अगस्त तक समझौते की उम्मीद व्यक्त करते हुए विचार-विमर्श जारी रहेगा। इस बीच, यूक्रेन के डॉलर-मूल्यवर्ग वाले यूरोबॉन्ड में 2.0 सेंट से अधिक की गिरावट देखी गई है, जिसमें डॉलर पर 26-30 सेंट के बीच अल्पकालिक परिपक्वता का कारोबार होता है, जो गहरे संकट को दर्शाता है।
लगभग 20% बकाया बॉन्ड को नियंत्रित करने वाली बॉन्डधारकों की एक तदर्थ समिति के साथ औपचारिक बातचीत लगभग दो सप्ताह से चल रही है। यूक्रेनी सरकार अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों तक पहुंच बनाए रखने और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की पुनर्गठन आवश्यकताओं का अनुपालन करने के लिए अपने ऋण को संशोधित करने की मांग कर रही है।
मौजूदा समझौते की कमी के बावजूद, यूक्रेनी सरकार ने कहा है कि वह सलाहकारों के माध्यम से जुड़ाव और रचनात्मक बातचीत बनाए रखेगी और अन्य निवेशकों के साथ द्विपक्षीय वार्ता भी जारी रखेगी। मंत्री मार्चेंको ने यूक्रेन की “नाजुक संतुलन” अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण समर्थन के रूप में समय पर ऋण पुनर्गठन के महत्व पर जोर दिया, इस बात पर जोर दिया कि युद्ध जीतने के लिए मजबूत अर्थव्यवस्थाएं आवश्यक हैं।
बॉन्डहोल्डर्स ने चिंता व्यक्त की है, यह देखते हुए कि यूक्रेनी सरकार के प्रस्ताव में बाजारों द्वारा प्रत्याशित 20% से अधिक राइटडाउन की मांग की गई थी। यह, उनके अनुसार, यूक्रेन के भावी निवेशक आधार और पूंजी बाजार को तुरंत फिर से एक्सेस करने के उसके मूल लक्ष्य को गंभीर रूप से नुकसान पहुंचा सकता है।
जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि बॉन्ड पर 30% राइटडाउन, जिसमें कूपन राहत के साथ पिछले देय ब्याज भी शामिल हैं, यूक्रेन को अपने आईएमएफ लक्ष्यों को पूरा करने में सक्षम बना सकता है। जबकि यूक्रेन अगस्त से आगे भुगतान निलंबन को लम्बा करने का विकल्प चुन सकता है, यह व्यापक ऋण पुनर्गठन के माध्यम से अधिक स्थायी समाधान को प्राथमिकता देता है।
वर्तमान में, यूक्रेन के पास प्रभावी रूप से अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजारों तक पहुंच का अभाव है, और एक डिफ़ॉल्ट संभावित धन में बाधा डाल सकता है, जिसमें कुछ बहुपक्षीय और वाणिज्यिक ऋण शामिल हैं। ऐसी चिंताएं भी हैं कि एक चूक से ऋण पुनर्गठन के संबंध में कम सहकारी निवेशकों को बॉन्ड की बिक्री हो सकती है।
यूक्रेन के प्रस्ताव में 2034 और 2040 के बीच परिपक्व होने वाले पांच सॉवरेन बॉन्ड के लिए मौजूदा ऋण को स्वैप करने का प्रस्ताव और कर राजस्व प्रदर्शन से जुड़ा एक राज्य-आकस्मिक ऋण साधन शामिल था, जो 2027 में एक बॉन्ड बन जाएगा। SCDI के प्रदर्शन के आधार पर, इस प्रस्ताव में 25% से 60% तक के बाल कटवाने का प्रावधान है। यूक्रेन ने केवल पारंपरिक बॉन्ड के साथ एक विकल्प भी प्रस्तावित किया।
दूसरी ओर, बॉन्डहोल्डर्स ने दो प्रतिवाद प्रस्तुत किए, दोनों ने 20% के मामूली बाल कटवाने और रियायतों की पूर्ण वसूली की संभावना का सुझाव दिया। हालांकि, सरकार ने कहा कि ये आईएमएफ की आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं।
इसके अतिरिक्त, यूक्रेन ने अपने अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड और जीडीपी वारंट के बीच एक क्रॉस-डिफॉल्ट क्लॉज को खत्म करने का प्रस्ताव दिया है, जो आर्थिक विकास से जुड़े हैं और निवेशकों के लिए $2.6 बिलियन के दायित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।