पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) को सोमवार को आगामी रोलओवर में अपने एक साल के मध्यम अवधि के ऋण सुविधा (MLF) ऋणों पर ब्याज दर 2.50% पर स्थिर रखने का अनुमान है। बाजार पर नजर रखने वालों का सुझाव है कि केंद्रीय बैंक परिपक्व होने वाले ऋणों के आंशिक रोलओवर का विकल्प भी चुनेगा, जिससे इस महीने देय राशि की तुलना में बैंकिंग प्रणाली में कम तरलता आएगी।
35 बाजार सहभागियों से जुड़े एक सर्वेक्षण से पता चला है कि 97% उम्मीद करते हैं कि PBOC मौजूदा MLF दर को बनाए रखेगा, केवल एक प्रतिवादी ने थोड़ी कमी का पूर्वानुमान लगाया है। सर्वेक्षण में पीबीओसी की मुख्य नीति दर के रूप में सात दिन की रिवर्स रेपो दर पर ध्यान केंद्रित करने का संकेत दिया गया है, जो पीबीओसी के गवर्नर पैन गोंगशेंग की हालिया टिप्पणियों द्वारा समर्थित एक कदम है।
केंद्रीय बैंक ने इस सप्ताह की शुरुआत में एक नया कैश मैनेजमेंट टूल पेश किया, जिससे उम्मीद है कि सात दिन की रिवर्स रेपो दर एमएलएफ दर सहित अन्य दरों में समायोजन का नेतृत्व कर सकती है। बीएनपी परिबास के अनुसार, एमएलएफ दर के महत्व में गिरावट आने की संभावना है क्योंकि पीबीओसी अल्पकालिक चीनी सरकारी बॉन्ड के लिए रिवर्स रेपो रेट के आसपास परिचालन पर जोर देता है।
अर्थव्यवस्था के सुस्त प्रदर्शन और कमजोर चीनी मुद्रा के दबाव के बावजूद, केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को बहुत आक्रामक तरीके से आसान बनाने के बारे में सतर्क दिख रहा है। यह आंशिक रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका जैसी अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के साथ उपज अंतर को बढ़ाने के बारे में चिंताओं के कारण है, जिससे पूंजी बहिर्वाह में वृद्धि हो सकती है।
80% का प्रतिनिधित्व करने वाले पोल के अधिकांश प्रतिभागियों का मानना है कि केंद्रीय बैंक एमएलएफ ऋणों का आंशिक रोलओवर करेगा, जो इस महीने परिपक्व होने वाले हैं, कुल 103 बिलियन युआन (14.18 बिलियन डॉलर)। निवेशक इस बात पर विचार कर रहे हैं कि क्या PBOC भविष्य में आंशिक रोलओवर के साथ जारी रहेगा ताकि धीरे-धीरे बकाया MLF राशि को कम किया जा सके।
कुछ बॉन्ड ट्रेडर्स ने देखा है कि बैंकिंग सिस्टम में नकदी की स्थिति आसान होने के संकेतों से एमएलएफ लोन की मांग प्रभावित हुई है। जमा के एक साल के AAA-रेटेड परक्राम्य प्रमाणपत्रों पर ब्याज दर, अल्पकालिक अंतरबैंक उधार लागत का एक उपाय, MLF दर से नीचे बनी हुई है, जो 1.9642% पर अंतिम कारोबार कर रही है।
अपनी मौद्रिक नीति प्रसारण तंत्र में सुधार करने के अलावा, PBOC ने एक लंबी बॉन्ड रैली को संबोधित करने के लिए उपाय किए हैं। इसमें ट्रेजरी बॉन्ड बेचने की योजना और बाजार में चेतावनियां शामिल हैं। सोसाइटी जेनरेल का सुझाव है कि केंद्रीय बैंक की रणनीति विभिन्न मौद्रिक नीति उपकरणों को बार-बार समायोजित करने की आवश्यकता को कम कर सकती है, जिससे डॉलर-युआन विनिमय दर पर ऊपर की ओर दबाव कम हो सकता है।
लोन प्राइम रेट (LPR) की अगली मासिक फिक्सिंग 22 जुलाई के लिए निर्धारित है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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