कुछ प्रमुख तकनीकी शेयरों से व्यापक बाजार में निवेशकों के फोकस में बदलाव स्पष्ट है क्योंकि S&P 500 में शीर्ष 10 स्टॉक, जो पहले सूचकांक के कुल बाजार पूंजीकरण का रिकॉर्ड 35% के लिए जिम्मेदार था, ने 2016 के बाद से अपने सबसे बड़े मार्जिन से S&P 500 को कमज़ोर कर दिया। इस बदलाव ने तीसरी तिमाही के दौरान 'शानदार 7' बिग टेक नामों की तुलना में 'S&P 493' के 13% बेहतर प्रदर्शन में योगदान दिया।
निवेशकों का आशावाद कि अर्थव्यवस्था मंदी को चकमा देगी, साथ ही इस अनुमान के साथ कि फेडरल रिजर्व तटस्थ दर तक पहुंचने के लिए ब्याज दरों को कम करेगा, ने इस रोटेशन को प्रेरित किया है। विशेष रूप से, उपभोक्ता और रियल एस्टेट सेक्टर, जिनका स्मॉल-कैप शेयरों में भारी प्रतिनिधित्व है, कम ब्याज दरों से काफी लाभ प्राप्त करते हैं। स्मॉल-कैप कंपनियां, जिनके पास शॉर्ट-टर्म फ्लोटिंग रेट ऋण का अनुपात अधिक होता है, विशेष रूप से ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशील होती हैं।
रिथोल्ट्ज़ वेल्थ के मुख्य बाजार रणनीतिकार ने देखा कि S&P 500 शेयरों में से एक तिहाई से भी कम शेयर दो साल पहले बुल मार्केट की स्थापना के बाद से व्यापक सूचकांक के प्रदर्शन से मेल खाते हैं। अक्टूबर 2022 में बाजार के निचले स्तर के बाद से पांच सेक्टर इंडेक्स के रिटर्न से 20 प्रतिशत से अधिक अंक पीछे हैं, और 47 स्टॉक अभी तक अपने 2021 के उच्च स्तर पर नहीं लौटे हैं, जिसमें उपभोक्ता विवेकाधीन और रियल एस्टेट सेक्टर शामिल हैं।
हालांकि, रेमंड जेम्स के मुख्य निवेश अधिकारी के अनुसार, रैली के विस्तार का मतलब अधिक कम रिटर्न हो सकता है, खासकर जब यह बुल मार्केट अपने तीसरे वर्ष में प्रवेश करता है, एक ऐसी अवधि जो ऐतिहासिक रूप से केवल 2% रिटर्न का औसत है। इसके अतिरिक्त, रसेल 2000 इंडेक्स में 40% से अधिक कंपनियों की कमाई में नकारात्मक वृद्धि हुई है, और सूचकांक का मूल्यांकन—2020 और 2021 के विषम वर्षों को छोड़कर, 12 महीने की आगे की कमाई के 26 गुना से अधिक पर कारोबार करना—उच्च दिखाई देता है।
जबकि अगले वर्ष के लिए रसेल 2000 की अपेक्षित आय वृद्धि को 32% से बढ़ाकर 43% कर दिया गया है, यह पूर्वानुमान अत्यधिक आशावादी हो सकता है। अगले 12 से 18 महीनों में आर्थिक मंदी और बढ़ती बेरोजगारी की संभावना बाजार के लाभ को कम कर सकती है, जैसा कि फेडरल रिजर्व की दर में कटौती की स्थिति बताती है।
ऐसे माहौल में, लाभ स्टॉक पिकर्स को स्थानांतरित हो सकता है, जो अधिक मामूली इंडेक्स-स्तरीय लाभ की संभावना के बावजूद अवसर पा सकते हैं। क्लियरब्रिज इन्वेस्टमेंट्स में आर्थिक और बाजार रणनीति के प्रमुख ने इस बात पर प्रकाश डाला कि सूचकांक स्तर पर लाभ अधिक मौन रहेगा, लेकिन सक्रिय प्रबंधक मूल्यवान संभावनाओं को उजागर कर सकते हैं।
व्यापक बाजार विकसित हो रहा है, और इससे कमजोर रिटर्न मिल सकता है, लेकिन यह रणनीतिक निवेशकों के बेहतर प्रदर्शन की संभावना को भी खोलता है। हालांकि, इन सफल निवेशकों की पहचान करना गतिशील बाजार परिदृश्य में एक चुनौती बनी हुई है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।