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स्थिर विकास और लचीली मांग: भारत की अर्थव्यवस्था के लिए एक सकारात्मक दृष्टिकोण

प्रकाशित 22/05/2024, 04:34 pm

मॉर्गन स्टेनली (एनवाईएसई:एमएस) के अनुसार, मजबूत घरेलू मांग और स्थिर व्यापक आर्थिक संकेतकों के कारण भारत की अर्थव्यवस्था लगातार लचीलेपन का प्रदर्शन कर रही है। फर्म एक आशावादी दृष्टिकोण बनाए रखती है, हालांकि यह वैश्विक कारकों और आगामी चुनाव परिणामों से संभावित जोखिमों को नोट करती है।

अप्रैल के लिए घरेलू मांग-आधारित उच्च-आवृत्ति डेटा में साल-दर-साल (YoY) और महीने-दर-महीने (MoM) दोनों आधारों पर उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई। अप्रैल में जीएसटी संग्रह 2.1 ट्रिलियन रुपये के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो साल-दर-साल 12.4% की वृद्धि है। विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक (पीएमआई) 58.8 पर मजबूत रहा, जबकि मजबूत मांग और बढ़ते नए ऑर्डर के कारण सेवा पीएमआई 60.8 पर पहुंच गया। बाहरी मोर्चे पर, अप्रैल में तीन महीने की चलती औसत (3MMA) के आधार पर निर्यात में 4.1% की वृद्धि हुई, जबकि पिछले तीन महीनों में यह केवल 0.6% थी।

अप्रैल में मुद्रास्फीति के आंकड़े अपेक्षाकृत स्थिर थे। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति 4.83% सालाना थी, जबकि कोर सीपीआई 3.2% सालाना थी, दोनों मार्च के स्तर के समान थे। हालाँकि, थोक मूल्य सूचकांक (डब्ल्यूपीआई) में वृद्धि देखी गई, जो अप्रैल में 13 महीने के उच्चतम स्तर 1.3% पर पहुंच गया, जो मार्च में 0.5% था, जो आंशिक रूप से आधार प्रभाव के कारण था।

अप्रैल में व्यापार घाटा मार्च के 15.6 अरब डॉलर से बढ़कर 19.1 अरब डॉलर हो गया। वार्षिक आधार पर, व्यापार घाटा मार्च में 5.2% से बढ़कर अप्रैल में सकल घरेलू उत्पाद का 6.4% हो गया। तेल और सोना को छोड़कर, व्यापार घाटा पिछले महीने के 0.3% से बढ़कर सकल घरेलू उत्पाद का 2% हो गया। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि जून 2024 को समाप्त तिमाही के लिए चालू खाता घाटा सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 1% होगा।

मार्च और अप्रैल में अधिशेष में रहने के बाद, मई में इंटरबैंक तरलता में 9.3 बिलियन डॉलर की कमी देखी गई। भारित औसत इंटरबैंक कॉल दर रेपो दर के करीब 6.49% पर स्थिर रही। मौसमी कारकों से प्रभावित होकर, 12 महीने के अनुगामी आधार पर, राजकोषीय घाटा जनवरी 2024 में 5.6% से बढ़कर फरवरी 2024 में सकल घरेलू उत्पाद का 6.1% हो गया।

जैसा कि उच्च-आवृत्ति विकास डेटा से संकेत मिलता है, मजबूत घरेलू मांग के समर्थन से मॉर्गन स्टेनली भारत की विकास संभावनाओं पर सकारात्मक बनी हुई है। उन्होंने वित्त वर्ष 2025 के लिए 6.8% और वित्त वर्ष 2026 के लिए 6.5% की जीडीपी वृद्धि का अनुमान लगाया है। मुद्रास्फीति को अनुकूल आधार प्रभावों से लाभ होने की उम्मीद है, 2024 की दूसरी तिमाही में हेडलाइन मुद्रास्फीति 5% सालाना के आसपास रहने और 4.1% तक नरम होने का अनुमान है। साल के उत्तरार्ध में साल-दर-साल। वित्त वर्ष 2025-26 के लिए सीपीआई सालाना आधार पर औसतन 4.5% रहने का अनुमान है।

वित्त वर्ष 2025-26 के लिए चालू खाता घाटा सकल घरेलू उत्पाद के 1.0-1.5% के आसपास रहने की संभावना है, जो मजबूत सेवा निर्यात द्वारा समर्थित है। सौम्य मैक्रो स्थिरता संकेतकों के बावजूद, विकास परिणाम मौद्रिक नीति पथ को प्रभावित करेंगे। पूंजीगत व्यय और उत्पादकता लाभ से प्रेरित मजबूत विकास रुझानों के साथ, मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2025-26 तक नीतिगत दरें स्थिर रहेंगी।

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