बैंक ऑफ अमेरिका (NYSE:BAC) (BoFA) ने 23 जुलाई को होने वाली आगामी FY25 बजट घोषणा पर विचार किया है, जिसमें कुछ प्रमुख अपेक्षाओं पर प्रकाश डाला गया है। प्राथमिक चर्चा इस बात पर केंद्रित है कि सरकार भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) और केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों (CPSE) से प्राप्त अतिरिक्त लाभांश में $16.2 बिलियन का आवंटन कैसे करेगी। BoFA का अनुमान है कि $6.6 बिलियन राज्य पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को प्रोत्साहित करने के लिए निर्देशित किया जाएगा, जबकि $9.6 बिलियन खपत को बढ़ावा देने के उद्देश्य से लोकलुभावन उपायों के लिए आवंटित किया जाएगा। महत्वपूर्ण बात यह है कि FY25 के लिए राजकोषीय घाटे का लक्ष्य 5.1% पर स्थिर रहने की उम्मीद है।
BoFA के अनुसार, FY24 के लिए बजट में निर्धारित पूंजीगत व्यय में $6 बिलियन की कमी थी, जिससे तुलना के लिए कम आधार बना। राज्य पूंजीगत व्यय के लिए अतिरिक्त $6.6 बिलियन आवंटित किए जाने की उम्मीद है, जिससे मुख्य रूप से तेलंगाना और बिहार को लाभ होगा, वित्त वर्ष 25 की पूंजीगत व्यय वृद्धि 23% तक पहुँच सकती है, जो फरवरी 2024 में अनुमानित 11% से काफी अधिक है। ग्रामीण बुनियादी ढांचे पर विशेष ध्यान दिए जाने की उम्मीद है, जो पिछले पाँच वर्षों में मामूली 13% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़ा है, जो 27% CAGR की समग्र पूंजीगत व्यय वृद्धि से पीछे है।
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BoFA का सुझाव है कि 2 मिलियन रुपये से कम वार्षिक आय वाले व्यक्तियों के लिए कर राहत सहित लोकलुभावन उपायों के लिए आवंटित $9.6 बिलियन, खपत को बढ़ावा दे सकता है। यह आवंटन भारत के कुल खाद्य और किराना बाजार का लगभग 1.5% है, जो संभावित रूप से उपभोक्ता खर्च में पुनरुत्थान को बढ़ावा देता है।
भारत में करदाताओं की संख्या में नाटकीय वृद्धि देखी गई है, जो पिछले दशक में चार गुना से अधिक बढ़कर 39 मिलियन हो गई है। इस वृद्धि के बावजूद, वर्तमान में केवल 6% परिवार ही कर का भुगतान करते हैं, जो कर आधार को व्यापक बनाने की महत्वपूर्ण क्षमता को दर्शाता है। BoFA का अनुमान है कि सरकार कटौती को कम कर सकती है और कर संरचना को सरल बना सकती है, जिससे करदाताओं को नई कर व्यवस्था में संक्रमण के लिए प्रोत्साहित किया जा सके। यह दृष्टिकोण कर प्रशासन को सुव्यवस्थित कर सकता है, जिससे करदाताओं के लिए अनुपालन को सरल बनाते हुए कर के दायरे का विस्तार करने पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है।
इसके अतिरिक्त, BoFA को उम्मीद है कि सरकार परिसंपत्ति वर्गों में दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ करों के लिए होल्डिंग अवधि की परिभाषा को 36 महीने तक मानकीकृत करेगी। वर्तमान में, होल्डिंग अवधि इक्विटी और म्यूचुअल फंड के लिए 12 महीने, रियल एस्टेट के लिए 24 महीने और गैर-सूचीबद्ध ऋण प्रतिभूतियों के लिए 36 महीने है।
$12 बिलियन के इनोवेशन फंड, मिड-इनकम हाउसिंग स्कीम और प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) क्षेत्रों के विस्तार पर विवरण, जिसकी शुरुआत फरवरी 2024 के बजट में की गई थी, दीर्घकालिक आर्थिक विकास प्रदान कर सकता है और बाजार मूल्यांकन का समर्थन कर सकता है। इसके विपरीत, इक्विटी के लिए अल्पकालिक पूंजीगत लाभ करों में संभावित वृद्धि और अत्यधिक लोकलुभावन बजट नीतियां बाजारों के लिए जोखिम पैदा करती हैं।
BoFA के पिछले बजटों के विश्लेषण से पता चलता है कि निफ्टी सूचकांक आम तौर पर बजट घोषणा से पहले के सप्ताह में स्थिर रहता है, लेकिन बजट के बाद के महीने में औसतन 5.7% सकारात्मक रिटर्न देता है। लाभ उठाने वाले क्षेत्रों में स्टेपल और ऑटो शामिल हैं, जो अनुमानित खपत वृद्धि के कारण हैं, साथ ही बंधक, बिजली वित्तपोषक, उद्योग, सीमेंट और धातु जैसे पूंजीगत व्यय-उन्मुख क्षेत्र भी हैं। हालांकि, BoFA वित्तीय मध्यस्थों के बारे में सावधानी बरतने की सलाह देता है, क्योंकि दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर के लिए होल्डिंग अवधि में संभावित वृद्धि हो सकती है।
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