मॉर्गन स्टेनली रिसर्च ने पूर्वानुमान लगाया है कि भारत की अर्थव्यवस्था वित्तीय वर्ष 2024 और 2025 के लिए लगभग 6.5% की दर से बढ़ने की ओर अग्रसर है, जो मजबूत घरेलू बुनियादी बातों से प्रेरित है। वित्तीय संस्थान वैश्विक आर्थिक मंदी के बावजूद भारत की वृद्धि का समर्थन करने वाले प्रमुख कारकों के रूप में मजबूत घरेलू मांग, कॉर्पोरेट और वित्तीय क्षेत्रों में लचीलापन और प्रगतिशील नीतिगत सुधारों का हवाला देते हैं।
पूर्वानुमान ऐसे समय में आया है जब भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से इज़राइल में बढ़ते संघर्ष, वैश्विक तेल की कीमतों के लिए जोखिम पैदा करते हैं। तेल की कीमतों में वृद्धि से आयात बिलों में वृद्धि, राजकोषीय घाटे को बढ़ाने और व्यापार संतुलन के मुद्दों को बढ़ाने से भारत के लिए नकारात्मक नतीजे हो सकते हैं।
भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए विश्वास मत में, मूडीज इन्वेस्टर सर्विसेज और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) दोनों ने 2023 में देश के लिए सकारात्मक वृद्धि का अनुमान लगाया है। इस आशावादी दृष्टिकोण को उम्मीद से अधिक मजबूत घरेलू मांग और पहली तिमाही की खपत के आंकड़ों से बल मिला है। भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) FY24 के लिए समान वृद्धि अनुमान साझा करता है।
मॉर्गन स्टेनली ने वित्त वर्ष 2024 में मुद्रास्फीति में 5.4% से घटकर वित्त वर्ष 2025 में 4.9% तक की गिरावट का अनुमान लगाया है और चालू खाते के घाटे के स्थिर रहने की उम्मीद है। जून 2024 से शुरू होने वाले ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स-इमर्जिंग मार्केट्स (GBI-EM) में भारत को शामिल करने से भुगतान संतुलन परिदृश्य में सुधार होने का अनुमान है। इसी तरह, जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी (NYSE:JPM) जून 2024 से भारत सरकार के बॉन्ड को अपने उभरते बाजार सूचकांक में जोड़ने के निर्णय से अतिरिक्त विदेशी निवेश प्रवाह आकर्षित होने की संभावना है।
बैंक ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि मई 2024 में होने वाले आम चुनाव आर्थिक विकास और व्यापक आर्थिक स्थिरता को प्रभावित कर सकते हैं। मुद्रास्फीति में निरंतर कमी के जवाब में, मॉर्गन स्टेनली ने भविष्यवाणी की है कि RBI 2024 के मध्य तक प्रत्येक 25 आधार अंकों की दो दरों में कटौती लागू करेगा। ये समायोजन निजी उपभोग में वृद्धि का समर्थन करेंगे और निजी पूंजी व्यय (कैपेक्स) को प्रोत्साहित करेंगे, जिससे दोनों को गति मिलने की उम्मीद है।
RBI ने फरवरी से रेपो रेट को 6.5% पर बनाए रखा है, जो मौद्रिक नीति में स्थिरता का संकेत देता है। निर्यात प्रवृत्तियों के भी स्थिर होने की उम्मीद है, जिससे अर्थव्यवस्था पर कोई दबाव बने बिना विकास में सकारात्मक योगदान होगा।
मॉर्गन स्टेनली इस बात पर ज़ोर देते हैं कि भारत के निरंतर आर्थिक विस्तार के लिए 'गोल्डीलॉक्स' वातावरण बनाए रखना — न तो बहुत गर्म और न ही बहुत ठंडा — महत्वपूर्ण है। फर्म तरलता प्रबंधन में RBI की सतर्कता के महत्व को रेखांकित करती है और अनुकूल घरेलू आर्थिक माहौल को बढ़ावा देने के लिए वास्तविक नीतिगत दरों को सकारात्मक बनाए रखती है। इसके अलावा, कैपेक्स चक्र को मज़बूत करने और आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए व्यावसायिक विश्वास को आवश्यक माना जाता है।
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