वियना - यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के सदस्य अनिश्चित मुद्रास्फीति दृष्टिकोण के बीच ब्याज दरों के लिए आगे के रास्ते पर अलग-अलग राय व्यक्त कर रहे हैं, कुछ शुरुआती कटौती के खिलाफ चेतावनी दे रहे हैं और अन्य लोग ढील के लिए खुलेपन दिखा रहे हैं। ईसीबी के एक उल्लेखनीय हॉकिश व्यक्ति रॉबर्ट होल्ज़मैन ने आज वियना से बात की, दूसरी तिमाही में दर में कमी के लिए समयपूर्व उम्मीदों के खिलाफ चेतावनी दी। उन्होंने मुद्रास्फीति की अनिश्चितता में योगदान करने वाले कारकों के रूप में वेतन की गतिशीलता और खाद्य कीमतों पर प्रकाश डाला और दर में कटौती की आशंका वाली बाजार कार्रवाइयों को सट्टा मध्यस्थता के रूप में वर्णित किया।
इसके विपरीत, यानिस स्टॉरनारस ने 2024 के मध्य से आगे ढील देने पर विचार करने की इच्छा का संकेत दिया है, जबकि जोआचिम नागेल ने समयपूर्व दर समायोजन के खिलाफ दृढ़ रुख व्यक्त किया है। ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने भी ईसीबी के ढांचे के भीतर समय पर विभिन्न विचारों को रेखांकित करते हुए निकट अवधि में कटौती के विरोध में आवाज उठाई है।
आंतरिक बहस तब आती है जब अक्टूबर के लिए यूरोज़ोन मुद्रास्फीति 2.9% पर बनी रही, जिससे अगले साल ईसीबी दर में कटौती के लिए बाजार की उम्मीदें बढ़ गईं। कुछ बाजार सहभागियों ने 2024 में 100 आधार अंकों की आक्रामक कमी का अनुमान लगाया है। हालाँकि, होल्ज़मैन और अन्य लोगों की आज की टिप्पणी सावधानी बरतने का सुझाव देती है, होल्ज़मैन विशेष रूप से Q2 में शुरुआती कटौती के खिलाफ सलाह दे रहे हैं और फ्रांस्वा विलेरॉय डी गलहौ मुद्रास्फीति को धीमा करने के कारण बढ़ोतरी को समाप्त करने का समर्थन करते हैं।
इन चर्चाओं के बीच, आज जारी UBS CIO ईयर अहेड 2024 की एक हालिया रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि ECB जून में प्रमुख ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की कमी करेगा, जिससे जमा दरें 4% के शिखर से घटकर 3.25% हो जाएंगी। यह अनुमान विकासशील देशों में धीमी वृद्धि और मुद्रास्फीति कम होने के कारण 2024 में शुरू होने वाली उधार लागत को आसान बनाने की UBS की अपेक्षा के अनुरूप है।
यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी ईएमईए थेमिस थेमिस्टोक्लियस ने सुझाव दिया है कि ग्रीस के प्रत्याशित क्रेडिट अपग्रेड और वित्तीय सुधार के प्रति प्रतिबद्धता का हवाला देते हुए ग्रीक बॉन्ड इतालवी बॉन्ड से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रख सकते हैं। ग्रीक बॉन्ड पर मौजूदा प्रतिफल 3.84% है, जबकि इतालवी बॉन्ड 4.45% है।
चीन और जापान जैसी विदेशी संस्थाओं से ब्याज में कमी को देखते हुए अमेरिकी ट्रेजरी ऋण जैसे अन्य कारकों द्वारा व्यापक आर्थिक परिदृश्य को भी आकार दिया जा रहा है। मुद्रा बाजार में भी बदलाव देखा जा रहा है, डॉलर-येन कारोबार 150 के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे है। ये कदम संपत्ति फर्मों की वित्तीय जरूरतों का समर्थन करने के लिए चीन से आश्वासन और निवेशकों के विश्वास में वृद्धि के संकेतों के साथ आते हैं, जैसा कि नवंबर के सकारात्मक प्रदर्शन पर S&P 500 फ्यूचर्स बिल्डिंग द्वारा इंगित किया गया है।
यूके में, खुदरा बिक्री में अक्टूबर में महीने-दर-महीने 0.3% की अप्रत्याशित गिरावट का अनुभव हुआ, जिसमें 2.7% की उल्लेखनीय वार्षिक गिरावट आई, जिसका श्रेय विश्लेषकों ने उच्च ब्याज दरों और प्रतिकूल मौसम स्थितियों को दिया।
जैसा कि नीति निर्माता अपने विकल्पों का मूल्यांकन करते हैं, वैश्विक बाजार इन विकासों की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं ताकि संकेत मिल सके कि केंद्रीय बैंक आने वाले वर्ष में जटिल आर्थिक वातावरण को कैसे नेविगेट करेंगे।
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