चीन की उद्यम पूंजी और निजी इक्विटी क्षेत्र प्रस्तावित विनियामक परिवर्तनों के कारण संभावित व्यवधान का सामना कर रहे हैं, जिसका उद्देश्य न्यूनतम निवेश सीमा को बढ़ाना है। चाइना सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन (CSRC) ने शुक्रवार को मसौदा नियम पेश किए, जो निजी इक्विटी (PE) और वेंचर कैपिटल (VC) फंड में योग्य निवेशकों के लिए न्यूनतम निवेश को 3 मिलियन युआन ($418,731) तक बढ़ाकर छोटे फंड और स्टार्टअप को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं, जो मौजूदा 1 मिलियन युआन की आवश्यकता से काफी अधिक है।
किसी एक कंपनी या प्रोजेक्ट में अपने निवेश को केंद्रित करने वाले विशेष फंडों के लिए, व्यक्तिगत निवेशकों को कम से कम 10 मिलियन युआन देने की आवश्यकता होगी, जो पिछले 1 मिलियन युआन सीमा से दस गुना अधिक है। इन प्रस्तावित विनियमों ने उद्योग के पेशेवरों के बीच चिंता पैदा कर दी है, जिन्हें डर है कि इस तरह के उपायों से छोटे फंड विलुप्त हो सकते हैं और पहले से ही कमजोर अर्थव्यवस्था में संघर्ष कर रहे स्टार्टअप्स के लिए वित्तपोषण के प्रवाह को और बाधित कर सकते हैं।
शेन्ज़ेन स्थित वेंचर कैपिटल फर्म चाइना यूरोप कैपिटल के चेयरमैन अब्राहम झांग ने व्यक्त किया कि नए नियम उद्योग के छोटे खिलाड़ियों के लिए हानिकारक हो सकते हैं। झांग की फर्म, जो चिपमेकिंग और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस जैसे क्षेत्रों में निवेश करती है, नियमों को पहले से ही मंदी का सामना कर रहे उद्योग की स्थितियों को खराब करने के रूप में देखती है।
2023 के पहले नौ महीनों में चीन में नए स्थापित PE और VC फंडों द्वारा धन उगाहने में 20% की गिरावट देखी गई, जैसा कि कंसल्टेंसी Zero2IPO द्वारा बताया गया है। इस गिरावट का श्रेय देश की लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था और अस्थिर शेयर बाजार को जाता है, जिससे निवेशकों में जोखिम लेने की भूख कम हो गई है। छोटे, पहले चरण के वेंचर फंड आमतौर पर पर्याप्त निवल मूल्य वाले व्यक्तिगत निवेशकों पर निर्भर होते हैं, जबकि बड़े, अधिक परिपक्व फंड अक्सर संस्थागत पूंजी पर आकर्षित होते हैं।
एक अनुभवी उद्यम पूंजीपति और बीजिंग पोटेंशियल शेयर्स टेक्नोलॉजी कंपनी के सह-संस्थापक ली गंगकियांग ने इस प्रस्ताव की “विनाशकारी” के रूप में आलोचना की, विशेष रूप से एकल-प्रोजेक्ट फंड के लिए जो व्यक्तिगत निवेशकों को आकर्षित करते हैं। ली ने एक ब्लॉग पोस्ट में, नियमों को प्रस्तावित रूप से लागू किए जाने पर कम से कम 1,000 निजी फंड प्रबंधन फर्मों को खत्म करने की भविष्यवाणी की।
CSRC ने वित्तीय जोखिमों को कम करके छोटे निवेशकों की सुरक्षा करने के अपने इरादे को बताते हुए मसौदा नियमों का बचाव किया है, एक प्रतिबद्धता जिसे आयोग ने पूरे वर्ष दोहराया है। हालांकि, उद्यम पूंजीपतियों का तर्क है कि नई नीतियों का विपरीत प्रभाव हो सकता है। शंघाई स्थित न्यू एक्सेस कैपिटल के सीईओ एंड्रयू कियान, जो 1 बिलियन युआन से अधिक का प्रबंधन करता है और विकास के स्तर के निवेश पर ध्यान केंद्रित करता है, ने सुझाव दिया कि कड़े नियम शुरुआती चरण के तकनीकी स्टार्टअप के लिए सरकारी समर्थन में बाधा डाल सकते हैं।
प्रीकिन के डेटा से पता चलता है कि चीन-केंद्रित, युआन-मूल्यवर्ग वाले पीई फंड ने इस साल मात्र 9.7 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, जो 2022 में 33.7 बिलियन डॉलर और 2021 में 116.6 बिलियन डॉलर के विपरीत है, जो कम से कम 2010 के बाद सबसे कम आंकड़ा है। इसके अलावा, 2023 में, किसी भी मुद्रा में चीन-केंद्रित बायआउट फंड नहीं जुटाया गया है, जबकि महामारी से पहले 2022 में 210 मिलियन डॉलर और 2019 में 13.2 बिलियन डॉलर था।
कियान का मानना है कि वीसी फंड, विशेष रूप से जो परिवार और दोस्तों जैसे छोटे निवेशकों को लक्षित करते हैं, उन्हें बड़े निजी इक्विटी फंड से अलग तरीके से विनियमित किया जाना चाहिए। उन्होंने बताया कि अमेरिका जैसे अन्य देशों में, एंजेल निवेश आम लोगों के लिए सुलभ है, लेकिन चीन में प्रस्तावित नियम ऐसे निवेशकों के लिए दरवाजे बंद कर सकते हैं और धन उगाहने की चुनौतियों को बढ़ा सकते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।