चेक नेशनल बैंक (CNB) ने मौद्रिक नीति के लिए एक सतर्क दृष्टिकोण अपनाया है, एक ऐसी रणनीति को लागू किया है जो देश को अपने केंद्रीय यूरोपीय साथियों के बीच कम मुद्रास्फीति के सबसे स्पष्ट रास्ते की ओर ले जाती प्रतीत होती है। CNB ने दिसंबर में अपनी पहली दर में कटौती की, जो मामूली 25 आधार अंक (bps) थी, और इसके बाद गुरुवार को 50 बीपीएस की बड़ी कटौती की, जिससे मुख्य दर घटकर 6.25% हो गई। विश्लेषकों का अब अनुमान है कि साल के अंत तक यह दर घटकर 4% रह जाएगी, जो इस क्षेत्र में सबसे कम होगी।
इसके विपरीत, पोलैंड और हंगरी ने पिछले साल आक्रामक दरों में कटौती की क्योंकि मुद्रास्फीति की दर दोहरे अंकों से पीछे हट गई। हालांकि, इन देशों को अब नए सिरे से मुद्रास्फीति के जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें मजबूत वेतन वृद्धि शामिल है जो उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा दे सकती है और कीमतों को बढ़ा सकती है। इसके अतिरिक्त, यूरोपीय संसद चुनावों के बाद, वर्ष की दूसरी छमाही में घरेलू ऊर्जा सब्सिडी में संभावित कटौती को उनके आर्थिक दृष्टिकोण के लिए और जोखिम के रूप में देखा जाता है। पोलैंड और हंगरी दोनों में मुद्रास्फीति 2024 के अंत में 5% से 6% के बीच रहने की उम्मीद है।
चेक गणराज्य अलग स्थिति में है, मुद्रास्फीति 2024 के अंत तक 3% से नीचे गिरने का अनुमान है, जो CNB के लक्ष्य के करीब है। इस दृष्टिकोण को सरकार के कड़े राजकोषीय रुख का समर्थन प्राप्त है, जो मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने में मदद कर रहा है। CNB के गवर्नर एल्स मिशेल ने जोर देकर कहा कि घरेलू और बाहरी मांग कमजोर बनी हुई है और भविष्य में दरों में कटौती विभिन्न कारकों पर निर्भर करेगी, जिसमें विघटनकारी प्रवृत्ति की दृढ़ता और राजकोषीय नीति का प्रभाव शामिल है।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के एक वरिष्ठ अधिकारी, ज्योफ गोटलिब ने CNB को मुद्रास्फीति की उम्मीदों के प्रति सतर्क रहने की सलाह दी, जो अभी भी नीतिगत लक्ष्य से ऊपर हैं। उन्होंने विमुद्रीकरण प्रक्रिया का समर्थन करने और 2024 की शुरुआत में मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करने से रोकने के लिए एक सख्त मौद्रिक नीति बनाए रखने का सुझाव दिया। गॉटलिब ने सिफारिश की कि मुद्रास्फीति में अपेक्षित गिरावट के साथ दरों में कटौती सतर्क और क्रमिक होनी चाहिए, लेकिन अगर मुद्रास्फीति की उम्मीदें लक्ष्य के साथ अधिक तेज़ी से संरेखित होती हैं, तो इसे तेज किया जा सकता है।
जेपी मॉर्गन की 5 फरवरी की रिपोर्ट के अनुसार, निवेशकों ने अगले नौ महीनों में CNB की मुख्य दर में 3.6% की उल्लेखनीय कमी की है। इस बीच, नेशनल बैंक ऑफ़ पोलैंड ने बुधवार को अपनी मुख्य ब्याज दर 5.75% पर अपरिवर्तित छोड़ दी, जिससे मुद्रास्फीति के कई जोखिम बढ़ गए। अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि वर्ष के अंत तक पोलैंड की मुख्य दर घटकर 5.25% रह जाएगी। हालांकि, कुछ लोगों ने 2023 में 100 बीपीएस की कुल कटौती के बाद कोई बदलाव नहीं होने का अनुमान लगाया है, पोलिश मुद्रास्फीति चौथी तिमाही में औसतन 5.6% रहने का अनुमान है।
पोलिश वित्त मंत्रालय इस बात पर विचार कर रहा है कि मुद्रास्फीति के रुझान और सार्वजनिक वित्त के आधार पर ऊर्जा सब्सिडी का विस्तार किया जाए या नहीं और इसके 2024 के मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को मौजूदा 6.6% से कम करने की संभावना है। हंगरी के केंद्रीय बैंक ने वर्ष के मध्य तक अपनी आधार दर को 6% से 7% के बीच कम करने की योजना बनाई है, हालांकि मुद्रा मूल्यह्रास और यूरोपीय संघ के साथ तनाव ने दरों में कटौती की गति को बाधित कर दिया है। अर्थशास्त्रियों ने 2024 के अंत में हंगरी की आधार दर 6% रहने का अनुमान लगाया है, जनवरी में अनुमानित 4.4% से दिसंबर तक मुद्रास्फीति 5.3% तक पहुंचने की उम्मीद है।
चेक केंद्रीय बैंक की रणनीति की सफलता का परीक्षण किया जाएगा क्योंकि इसका उद्देश्य अनुमानित मुद्रास्फीति पलटाव के बीच दरों को कम करना है। UniCredit के अर्थशास्त्री ज़सोल्ट बेसी ने कहा कि यदि इस साल के अंत में उपयोगिता और ऊर्जा की कीमतें बढ़ती हैं, तो साल के अंत में मुद्रास्फीति 6.5% को पार कर सकती है, जिसके परिणामस्वरूप पॉलिसी दर 6% तक पहुंचने पर अस्थायी नकारात्मक वास्तविक ब्याज दर हो सकती है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।