फेड ने लचीलेपन के लिए 'प्रतिबंधात्मक' नीति पर जोर दिया

फेडरल रिजर्व ने स्पष्ट रूप से “उच्च” ब्याज दर नीति पर “प्रतिबंधात्मक” रुख पर जोर देते हुए, मौद्रिक नीति के प्रति अपने दृष्टिकोण में संभावित बदलाव का संकेत दिया है।

भाषा में यह सूक्ष्म परिवर्तन, जैसा कि फेड चेयर जेरोम पॉवेल और वाइस चेयर फिलिप जेफरसन ने रविवार को नोट किया है, निकट अवधि के ब्याज दर पथ के प्रबंधन में अधिक लचीलेपन की अनुमति देता है। “लंबे समय तक उच्चतर” वाक्यांश से बचकर, फेड इस संभावना को खोलता है कि आर्थिक स्थितियों के आधार पर, दर में कटौती के साथ भी नीति प्रतिबंधात्मक रह सकती है।

16 अप्रैल को वाशिंगटन में अलग-अलग कार्यक्रमों के दौरान, पॉवेल और जेफरसन ने संकेत दिया कि अगर मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य की ओर नहीं गिरती है तो मौजूदा नीति प्रतिबंधात्मक रह सकती है। यह अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक जैसे फेड के अन्य अधिकारियों की टिप्पणियों के विपरीत है, जो दरों में बढ़ोतरी की संभावना के बारे में अधिक प्रत्यक्ष रहे हैं।

इस वर्ष नीति में ढील के लिए बाजार की उम्मीदें काफी कम हो गई हैं, जो जनवरी में अनुमानित 160 आधार अंकों से घटकर वर्तमान में केवल 40 आधार अंक रह गई हैं।

फेड की 2.6% की लंबी अवधि की तटस्थ दर और लगभग 0.6% की वास्तविक तटस्थ दर (R*) का अनुमान है कि 5.25% -5.50% की मौजूदा संघीय निधियों की लक्ष्य सीमा पहले से ही 150-250 आधार अंक अधिक प्रतिबंधात्मक है। इसका मतलब यह है कि भले ही दरों में कटौती की जाती है, फिर भी नीति मुद्रास्फीति के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए अर्थव्यवस्था पर नीचे की ओर दबाव डाल सकती है।

फेड द्वारा आर्थिक अनुमानों के मार्च सारांश में तटस्थ दर पूर्वानुमान में 2.5% से 2.6% तक मामूली वृद्धि देखी गई, जो मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने पर जून और सितंबर में और समायोजन की संभावना की ओर इशारा करता है।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था का लचीलापन, जो जीडीपी वृद्धि, श्रम बाजार और उपभोक्ता खर्च में परिलक्षित होता है, फेड के अनुमानों और इसकी वर्तमान नीति की कथित प्रतिबंधों को चुनौती दे सकता है।

सर्वेक्षण और मुद्रास्फीति-संरक्षित बॉन्ड दरों से संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ रही हैं लेकिन बढ़ नहीं रही हैं। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क फेड के सर्वेक्षण में एक साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदों को 3% पर स्थिर रखा गया था, और मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण में एक और पांच साल की उम्मीदों में मामूली वृद्धि देखी गई।

बैंक ऑफ़ अमेरिका के रणनीतिकार और UBS के विश्लेषक इस बात से सहमत हैं कि आगे की दर में वृद्धि की सीमा अधिक है और यह मुद्रास्फीति की बढ़ती उम्मीदों पर निर्भर होने की संभावना है। वे फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी से बचने के कारणों के रूप में वाणिज्यिक अचल संपत्ति और क्षेत्रीय बैंकों के मुद्दों सहित विभिन्न आर्थिक चिंताओं का हवाला देते हैं।

फेड द्वारा बनाए रखा गया मौजूदा संतुलन मंदी को ट्रिगर किए बिना मुद्रास्फीति को कम करने में प्रभावी रहा है, जो पूर्ण रोजगार और स्थिर मुद्रास्फीति के अपने दोहरे जनादेश के अनुरूप है।

जैसा कि फेड मौद्रिक नीति की जटिलताओं को नेविगेट करता है, उच्च नाममात्र दर पर “प्रतिबंधात्मक” रुख पर जोर देने से केंद्रीय बैंक को अपनी मुद्रास्फीति और रोजगार लक्ष्यों की दिशा में काम करना जारी रखते हुए आर्थिक विकास को समायोजित करने के लिए आवश्यक छूट मिलती है।

रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।