भारत की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के सदस्यों ने देश के संभावित आर्थिक विकास को प्राप्त करने के लिए आवश्यक ब्याज दरों में कटौती के समय पर अलग-अलग राय दी है। छह सदस्यीय MPC के दो बाहरी सदस्य, आशिमा गोयल और जयंत वर्मा ने विकास और रोजगार को बढ़ावा देने के लिए दरों में कटौती की आवश्यकता पर प्रकाश डाला है, लेकिन इन्हें कब लागू किया जाना चाहिए, इस पर अलग-अलग हैं।
गोयल ने एक साक्षात्कार में, रोजगार पैदा करने और निवेश चक्र को किकस्टार्ट करने के लिए विकास के महत्व पर जोर दिया। उन्होंने कहा कि यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति सहिष्णुता सीमा के भीतर है और लक्ष्य के करीब पहुंच रही है, भारत अभी तक अपनी पूरी क्षमता तक नहीं पहुंच पाया है, यह दर्शाता है कि उच्च दरों पर वृद्धि की गुंजाइश है। हालांकि, उन्होंने मौजूदा मजबूत आर्थिक विकास, वित्तीय वर्ष 2023/24 के लिए अनुमानित 7.6% और मुद्रास्फीति के आसपास की अनिश्चितताओं के कारण तत्काल दरों में कटौती के प्रति आगाह किया। गोयल स्थिरता की वकालत करते हैं, जो लगातार सातवीं बार ऋण दर को 6.5% पर बनाए रखने के लिए इस महीने की शुरुआत में MPC के फैसले के अनुरूप है।
राज्यपाल शक्तिकांत दास ने शुक्रवार को जारी नवीनतम बैठक के कुछ मिनटों में, विमुद्रीकरण प्रक्रिया में देश की सफलता के बावजूद, आपूर्ति पक्ष के झटकों के लिए भारत की मुद्रास्फीति की गति की संवेदनशीलता की ओर इशारा किया।
दूसरी ओर, वर्मा ने लगातार दरों में कटौती के लिए मतदान किया है, यह तर्क देते हुए कि उच्च वास्तविक ब्याज दरें निजी क्षेत्र के पूंजी निवेश को बाधित कर सकती हैं, खासकर वित्तीय समेकन के समय में। उनका मानना है कि विकास में मंदी आने वाली है, क्योंकि वित्तीय वर्ष 2024/25 के लिए अनुमानित वृद्धि 7% है। वर्मा विकास और मुद्रास्फीति के बीच के व्यापार को नजरअंदाज करने के खिलाफ चेतावनी देते हैं और एक मौद्रिक नीति बनाने का आग्रह करते हैं जो मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करते समय विकास के बलिदान को कम करती है।
बाजार, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण के साथ, चालू वित्त वर्ष के लिए किसी भी कटौती को खारिज करते हुए, संभवत: 2025 की शुरुआत में ही दरों में कटौती की उम्मीद करता है। चूंकि MPC इन अलग-अलग दृष्टिकोणों को नेविगेट करता है, इसलिए आने वाले महीनों में भारत की आर्थिक नीति पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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