न्यूयार्क - न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट मैनेजर रॉबर्टो पेरली ने बुधवार को जानकारी दी कि कैसे फेड बाजार की तरलता की निगरानी करता है और केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट के संकुचन को धीमा करने के हालिया फैसले के पीछे का तर्क क्या है। पेरली ने इस बात पर प्रकाश डाला कि इस कदम का उद्देश्य कई अनिश्चितताओं के बीच बाजार के तनाव को कम करना है।
पिछले हफ्ते, फेडरल रिजर्व ने कोरोनोवायरस महामारी के कारण वसंत 2020 में शुरू हुई आक्रामक बॉन्ड खरीद के दौरान जमा हुई अपनी $9 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करने के लिए एक और क्रमिक दृष्टिकोण की घोषणा की। फेड 95 बिलियन डॉलर तक के मासिक अपवाह की अनुमति दे रहा है, जिससे होल्डिंग घटकर 7.5 ट्रिलियन डॉलर हो गई है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने हाल ही में ट्रेजरी बॉन्ड अपवाह पर सीमा को $65 बिलियन से $25 बिलियन तक समायोजित किया, जिससे मासिक बैलेंस शीट में लगभग 40 बिलियन डॉलर की कमी की आशंका है, जैसा कि चेयर जेरोम पॉवेल ने कहा है।
केंद्रीय बैंक की रणनीति में सामान्य मुद्रा बाजार की अस्थिरता को बनाए रखने के लिए वित्तीय प्रणाली से पर्याप्त तरलता वापस लेना और आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित करने के लिए इसका प्राथमिक उपकरण, संघीय निधि दर पर नियंत्रण का दावा करना शामिल है। फेड की सतर्क गति का उद्देश्य पिछले बैलेंस शीट कटौती चरण के दौरान सितंबर 2019 में अनुभव की गई बाजार की गड़बड़ी को दोहराने से रोकना भी है।
हालांकि फेड की बैलेंस शीट का अंतिम आकार वर्तमान में अनिश्चित है, न्यूयॉर्क फेड की एक रिपोर्ट ने सुझाव दिया कि बैंकिंग क्षेत्र की भंडार की मांग के आधार पर यह घटकर $6 ट्रिलियन और $6.5 ट्रिलियन के बीच रह सकता है।
पेरली ने उन विशिष्ट संकेतकों को भी साझा किया जिन्हें फेड यह निर्धारित करने के लिए देख रहा है कि क्या बाजार की तरलता अत्यधिक तंग हो रही है, जो मात्रात्मक कसने (क्यूटी) प्रक्रिया के अंत का संकेत दे सकती है। इन संकेतकों में संघीय निधियों में घरेलू बैंक की भागीदारी, इंटरबैंक भुगतानों का समय, डेलाइट ओवरड्राफ्ट की मात्रा और रिजर्व बैलेंस दर पर ब्याज पर या उससे अधिक रेपो वॉल्यूम ट्रेडिंग का अनुपात शामिल है। ये मेट्रिक्स फेड द्वारा बाजार की स्थितियों के चल रहे आकलन और उसके नीतिगत निर्णयों के लिए महत्वपूर्ण गाइडपोस्ट के रूप में काम करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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