जैसे-जैसे चुनाव आगे बढ़ता है, बाजार की प्रतिक्रिया से घबराहट और थकान का मिश्रण सामने आता है। कोई मजबूत आख्यान सामने नहीं आने से, संभावित परिणामों और बाजार पर उनके प्रभाव के बारे में चर्चा तेज हो गई है। क्या निवेशकों को चिंतित होना चाहिए? बर्नस्टीन की नवीनतम रिपोर्ट चुनावों से जुड़ी गंभीर चिंताओं पर प्रकाश डालती है।
चर्चा का एक प्रमुख बिंदु कथित कमज़ोर मतदान प्रतिशत है। अक्सर, वर्तमान चुनाव के चरणों और 2019 के चरणों के बीच तुलना की जाती है, जिससे भ्रामक निष्कर्ष निकल सकते हैं। उदाहरण के लिए, 2019 के पहले चरण के मतदान प्रतिशत की वर्तमान चुनावों से तुलना करना समस्याग्रस्त है क्योंकि इसमें शामिल निर्वाचन क्षेत्रों में काफी अंतर है। इसके अतिरिक्त, शुरुआती घबराहट तब पैदा हुई जब पहले दो चरणों के लिए मतपत्रों की संख्या एक सप्ताह बाद अपडेट की गई, जिससे मतदान प्रतिशत 5% से अधिक बढ़ गया। सबसे सटीक तुलना उसी निर्वाचन क्षेत्र के भीतर है, जो 2019 से गिरावट दिखाती है लेकिन 2014 की तुलना में उतनी स्पष्ट नहीं है।
अब तक, पहले तीन चरणों के लिए औसत मतदान प्रतिशत 66% से थोड़ा अधिक है, जो 2014 में समग्र मतदान को दर्शाता है। इसके विपरीत, 2019 के चुनावों में चरण 1 में मतदाता मतदान 69.6% से गिरकर चरण 7 में 61.7% हो गया। वर्तमान में , चरण मतदान में गति की हानि का संकेत नहीं देते हैं, यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है तो कुल संख्या में कोई महत्वपूर्ण क्षति नहीं होगी।
2019 से तुलना इसलिए उठती है क्योंकि यह आखिरी आम चुनाव था, लेकिन परिस्थितियां बहुत अलग हैं। 2019 में, पुलवामा घटना और बालाकोट जैसे राष्ट्रीय सुरक्षा मुद्दों ने मतदाताओं को उत्साहित किया। इसके विपरीत, वर्तमान परिदृश्य 2014 के समान है, जहां एक सरकार सत्ता में एक दशक पूरा कर रही है और मतदाता बदलाव का फैसला कर रहे हैं। 2019 की "सत्ता-समर्थक" लहर के विपरीत, इस बार कोई केंद्रीय मतदान विषय नहीं है।
ऐतिहासिक डेटा मतदाता मतदान प्रतिशत और चुनाव परिणामों के बीच कोई स्पष्ट संबंध नहीं दिखाता है। बर्नस्टीन के विश्लेषण से पता चलता है कि सत्ता विरोधी भावना के साथ मतदाता मतदान में 2-3% की गिरावट से भाजपा की संख्या 2014 के स्तर से थोड़ी कम हो जाएगी। हालाँकि, मजबूत सत्ता-विरोधी लहर के बिना एक महत्वपूर्ण गिरावट (>5%) से 2019 के समान परिणाम मिलने की संभावना है। केवल महत्वपूर्ण सत्ता-विरोधी लहर के साथ मतदान में भारी गिरावट एक बाजार-परिभाषित घटना का निर्माण कर सकती है। विपक्ष की बढ़ी हुई एकता भी इस स्तर पर नतीजों पर असर डालना शुरू कर सकती है।
थकान, बोरियत और व्यापक डेटा विश्लेषण के कारण चुनावी आख्यान तेजी से बदल रहे हैं। प्रारंभ में, चुनाव एक गैर-घटना लग रहा था, जिसमें मौजूदा एनडीए सरकार की निर्णायक जीत की उम्मीद थी। हालाँकि, चरण 1 के बाद, आश्चर्यजनक परिणाम की संभावना ने जोर पकड़ लिया है। बाजार, जिसकी कीमत काफी आशावाद थी, अब कम मतदान और बदलती कहानियों के कारण बढ़ती बेचैनी का सामना कर रहा है।
बर्नस्टीन इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि चुनाव एक गैर-घटना होने से बहुत दूर हैं; उन्होंने बाजार में महत्वपूर्ण दिलचस्पी और चिंता पैदा कर दी है। जैसे-जैसे मतदान प्रतिशत और राजनीतिक गतिशीलता विकसित होती है, निवेशकों को स्थिति पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए और संभावित आश्चर्यों के लिए तैयार रहना चाहिए जो बाजार को प्रभावित कर सकते हैं।
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