जैसे-जैसे भारत डेरिवेटिव ट्रेडिंग में वैश्विक नेता के रूप में अपनी स्थिति मजबूत कर रहा है, देश का बाजार नियामक सट्टा जोखिमों को प्रबंधित करने के प्रयासों को आगे बढ़ा रहा है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) ट्रेडिंग में तेजी से वृद्धि पर अलार्म बजा रहा है, चेतावनी दे रहा है कि अनियंत्रित सट्टेबाजी खुदरा बचत को खत्म कर सकती है और वित्तीय प्रणाली को अस्थिर कर सकती है।
सेबी के पूर्णकालिक सदस्य अश्विनी भाटिया ने मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट कॉन्फ्रेंस 2024 में कड़ी चेतावनी देते हुए कहा कि खुदरा निवेशक खतरनाक तरीके से त्वरित लाभ के पीछे भाग रहे हैं। उन्होंने एफ एंड ओ ट्रेडिंग के लिए बढ़ते उत्साह की तुलना एक टिक-टिक करने वाले टाइम बम से की। भाटिया ने कहा, "हम एफ एंड ओ वॉल्यूम में वैश्विक स्तर पर नंबर एक हैं, लेकिन इसे राष्ट्रीय शगल नहीं बनना चाहिए," खुदरा व्यापारियों के सामने आने वाले जोखिमों पर जोर देते हुए।
भाटिया ने डेरिवेटिव बाजार में छोटे निवेशकों के खिलाफ खड़ी बाधाओं को इंगित करते हुए शब्दों को नहीं छिपाया। उन्होंने खुलासा किया कि पिछले तीन वर्षों में खुदरा प्रतिभागियों ने सामूहिक रूप से 1.8 ट्रिलियन रुपये गंवाए हैं, जिनमें से 93% ने पैसे गंवाए हैं। इसके विपरीत, सिर्फ़ 1% व्यापारी ही 99% मुनाफ़ा कमा पाते हैं, जबकि संस्थागत खिलाड़ी इस उछाल से सबसे ज़्यादा फ़ायदा उठाते हैं।
सेबी अधिकारी ने खुदरा निवेशकों से आग्रह किया कि वे ज़्यादा रूढ़िवादी निवेश रणनीतियों के ज़रिए लंबी अवधि में धन सृजन पर अपना ध्यान केंद्रित करें। भाटिया ने निवेश के प्रति अधिक संतुलित दृष्टिकोण अपनाने को प्रोत्साहित करते हुए सलाह दी, "निवेशकों को देश में हो रहे धन सृजन में भाग लेना चाहिए।"
अटकलबाजी के उन्माद के जवाब में, सेबी ने इस महीने की शुरुआत में एक विशेषज्ञ पैनल द्वारा की गई सात सिफारिशों में से छह को पहले ही लागू कर दिया है। इन उपायों में सख्त प्रकटीकरण आवश्यकताएं शामिल हैं, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि ब्रोकर खुदरा प्रतिभागियों को F&O ट्रेडिंग के जोखिमों के बारे में स्पष्ट रूप से बता सकें। भाटिया ने पहली बार निवेश करने वाले निवेशकों को सट्टा ट्रेडिंग से बचने और इसके बजाय म्यूचुअल फंड और सीधे स्टॉक निवेश जैसे सुरक्षित विकल्पों पर विचार करने की सलाह दी।
भाटिया ने छोटे और मध्यम उद्यम (SME) IPO को लेकर बढ़ते खुदरा उत्साह पर भी चिंता व्यक्त की। उन्होंने कहा कि सेबी ओवरसब्सक्रिप्शन ट्रेंड, बाजार में हेरफेर और SME IPO में अनियमित प्रथाओं को लेकर लगातार असहज हो रहा है, उन्होंने ट्रैफिकसोल मामले को संभावित मूल्य हेरफेर का उदाहरण बताया। जबकि सेबी ने शुरुआत में छोटे व्यवसायों का समर्थन करने के लिए SME प्लेटफ़ॉर्म लॉन्च किया था, भाटिया ने चेतावनी दी कि हाल के घटनाक्रम इस मिशन से भटक गए हैं।
सेबी ने महीने के अंत तक इन मुद्दों को संबोधित करने के लिए एक चर्चा पत्र जारी करने की योजना बनाई है। एसएमई बाजार की तीव्र वृद्धि के बावजूद, 2012 में इसकी स्थापना के बाद से 14,000 करोड़ रुपये से अधिक जुटाए जाने के बावजूद, सेबी यह सुनिश्चित करने के लिए दृढ़ संकल्पित है कि यह मंच वास्तविक आर्थिक प्रगति के लिए एक उपकरण बना रहे।
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