जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने सोमवार को ग्राहकों को एक संचार में कहा कि उनका मानना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में उन लोगों के मुकाबले यूरोज़ोन के शेयरों का पक्ष लेना अभी भी जल्दबाजी होगी
।मुख्य रूप से सात प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों के नेतृत्व में S&P 500 के मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, बैंक का मानना है कि समान भार वाले सूचकांक (SPW) ने 6% की मध्यम वृद्धि का अनुभव किया है, जो मार्च में अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गया है।
वे यह भी ध्यान देते हैं कि यूरोज़ोन का SX5E सूचकांक मार्च में अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गया था। जेपी मॉर्गन टिप्पणी करते हैं, “यह संभावना है कि प्रदर्शन में अंतर अपने अधिकतम स्तर तक पहुंच जाएगा, लेकिन ऐसा तब हो सकता है जब शीर्ष प्रदर्शन करने वाले खराब प्रदर्शन करने वालों के स्तर कम हो जाते
हैं।”विश्लेषकों का कहना है कि SPW और SX5E में उच्च बिंदु एक बिगड़ती स्थिति के साथ हुए जहां आर्थिक विकास और सरकार की नीति संघर्ष में हैं।
वे स्पष्ट करते हैं कि मार्च के बाद से, फ़ेडरल रिज़र्व की ब्याज दरों के लिए बाज़ार की भविष्यवाणियों ने विस्तारित समय के लिए उच्च दरों का सुझाव दिया है, जबकि आर्थिक संकेतकों ने पहले की अपेक्षा की तुलना में गिरावट प्रकट करना शुरू कर दिया है। इस कठिन आर्थिक और नीतिगत स्थिति के जारी रहने की उम्मीद है।
विश्लेषकों का कहना है, “उपभोक्ता खर्च और नौकरी के बाजार कमजोर हो रहे हैं, जबकि एक ही समय में खरीद प्रबंधकों के सूचकांक में जो वृद्धि साल में पहले हो रही थी, वह रुक गई है।”
वे उल्लेख करते हैं कि फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में अपेक्षित कटौती, जो सितंबर में शुरू हो सकती है, शायद मुद्रास्फीति में कमी के बजाय कमजोर रोजगार बाजारों की प्रतिक्रिया होगी। सक्रिय से उत्तरदायी दरों में कटौती के इस बदलाव के कारण फ़ेडरल रिज़र्व आर्थिक परिवर्तनों के प्रति बहुत धीमी प्रतिक्रिया दे सकता
है।आर्थिक विकास में गिरावट से वर्ष के उत्तरार्ध में कॉर्पोरेट आय प्रभावित होने की उम्मीद है, तीसरी और चौथी तिमाही के लिए पूर्वानुमान के साथ प्रति शेयर आय में 13-15% वार्षिक वृद्धि दर की महत्वाकांक्षी वृद्धि दर है। कंपनियों की कीमतें निर्धारित करने की क्षमता में कमी, धीमी राजस्व वृद्धि और उपभोक्ता खर्च में गिरावट के कारण इस पूर्वानुमान का परीक्षण किया जा सकता
है।जेपी मॉर्गन ने वैल्यू स्टॉक्स के बजाय ग्रोथ में निवेश को प्राथमिकता देना जारी रखा है, जिसमें कहा गया है, “निवेश नेतृत्व को और अधिक व्यापक बनाने के लिए, मुद्रास्फीति में स्पष्ट वृद्धि की आवश्यकता है,” जो वर्तमान में ऐसा नहीं है।
वे रक्षात्मक क्षेत्रों, विशेष रूप से यूटिलिटीज और रियल एस्टेट पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, और यूके और यूरोज़ोन में चयनित छोटी कंपनियों पर अधिक सकारात्मक रुख सुझाते हैं।
जबकि जेपी मॉर्गन यूरोज़ोन में संभावनाओं को पहचानते हैं, वे सलाह देते हैं, “अमेरिका की तुलना में यूरोज़ोन में बड़ा निवेश करना बहुत जल्द होगा,” लेकिन वर्ष के उत्तरार्ध में एक अनुकूल अवसर पैदा हो सकता है यदि कुछ कारक लागू होते हैं, जैसे कि फ्रांस में स्थिर राजनीति और अमेरिकी डॉलर और व्यापार शुल्कों से कोई नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ता है।
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