वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (WBD) ने टेलीविजन प्रसारण अधिकारों के लिए WBD के समकक्ष प्रस्ताव को बंद करने के नेशनल बास्केटबॉल एसोसिएशन (NBA) के फैसले के बाद मैक्वेरी के विश्लेषकों द्वारा $9 के लक्ष्य मूल्य के साथ आउटपरफॉर्म से न्यूट्रल तक अपनी रेटिंग कम
कर दी है।विश्लेषण फर्म ने WBD के मैक्स स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म की भविष्य की सफलता के लिए NBA प्रसारण अधिकारों को आवश्यक माना और अब सोचती है कि इन अधिकारों को प्राप्त नहीं करने से WBD के पारंपरिक टेलीविजन चैनलों की गिरावट में तेजी आ सकती है।
मैक्वेरी ने इस निर्णय के परिणामों के बारे में गहरी चिंता व्यक्त की। विश्लेषकों ने टिप्पणी की, “इन महत्वपूर्ण अधिकारों को सुरक्षित नहीं करने से इसके पारंपरिक टेलीविजन चैनलों और इसके मैक्स स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म दोनों के लिए मुख्य सामग्री तत्व का महत्वपूर्ण नुकसान होता है।”
उन्होंने बताया कि 2025 की चौथी तिमाही में विज्ञापन आय में काफी गिरावट आने का अनुमान है, और केबल सेवा नवीनीकरण समझौतों पर बातचीत करने की WBD की क्षमता अब कमजोर है।
विश्लेषक मैक्स स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म पर पड़ने वाले प्रभावों के बारे में विशेष रूप से चिंतित थे। उन्होंने मैक्स की कल्पना एक सर्व-समावेशी मंच के रूप में की थी, जो नेटफ्लिक्स, अमेज़ॅन प्राइम वीडियो और डिज़नी+ जैसी सेवाओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम
है।फिर भी, एनबीए के बिना, प्लेटफ़ॉर्म की खेल सामग्री अब काफी कम आकर्षक है। मैक्वेरी ने कहा, “मैक्स की खेल सामग्री अब एनबीए के बिना कम आकर्षक होगी।”
कम रेटिंग के बावजूद, मैक्वेरी ने कुछ संभावित सकारात्मक पहलुओं को पहचाना। कंपनी का स्टॉक वर्तमान में बहुत सस्ता है, जो 8 गुना के औसत अनुपात की तुलना में ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EV/EBITDA) अनुपात से पहले की कमाई के लिए अनुमानित 2025 उद्यम मूल्य के 6 गुना पर पारंपरिक मीडिया कंपनियों के औसत से नीचे कारोबार कर
रहा है।इसके अलावा, उन्होंने देखा कि NBA प्रसारण अधिकार नहीं खरीदने से WBD एक महत्वपूर्ण राशि बचाएगा। इस बात की भी चर्चा है कि कंपनी कंपनी को अलग-अलग संस्थाओं में विभाजित करने की किसी भी संभावित योजना में तेजी ला सकती है, जैसा कि फाइनेंशियल टाइम्स के हालिया लेख में बताया गया
है।हालांकि, विश्लेषकों ने सतर्क रुख बनाए रखा है। “हमारे स्टॉक आकलन मुख्य रूप से परिचालन प्रदर्शन पर आधारित होते हैं, जो WBD के लिए अब भविष्य के लिए अधिक अस्थिर प्रतीत होता है,”
उन्होंने निष्कर्ष निकाला।उन्होंने एनबीए के फैसले के संबंध में कानूनी कार्रवाई की संभावना का भी उल्लेख किया, लेकिन सुझाव दिया कि यह केवल अनिश्चितता को बढ़ाएगा और जब तक कि फैसले को उलट नहीं दिया जाता है, तब तक इसके अनुकूल परिणाम होने की संभावना नहीं है।
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