द्वारा निवेश रेटिंग में गिरावट के बाद सोमवार को सुबह 7:55 बजे पूर्वी समय (11:55 बजे ग्रीनविच मीन टाइम) पर प्री-मार्केट ट्रेडिंग में बोइंग के शेयरों में 4.6% की गिरावट आई। निवेश फर्म ने बोइंग के लिए अपने लक्ष्य मूल्य को $222 से घटाकर $207 कर दिया, जो कंपनी के नकदी प्रवाह, रक्षा कार्यक्रमों में नुकसान और नए सीईओ केली ऑर्टबर्ग के सामने आने वाली चुनौतियों के बारे में चिंताओं की ओर इशारा
करता है।चुनौतियों के बीच सीईओ का संक्रमण
31 जुलाई को, बोइंग ने अपनी दूसरी तिमाही की कमाई का खुलासा किया। हालांकि, फोकस इस घोषणा पर स्थानांतरित हो गया कि केली ऑर्टबर्ग 8 अगस्त, 2024 से नए सीईओ बनेंगे
।ऑर्टबर्ग, जिनकी रॉकवेल कॉलिन्स और कॉलिन्स एयरोस्पेस में नेतृत्व की भूमिकाएँ थीं, एक महत्वपूर्ण चुनौती का सामना करते हैं। उनकी पिछली उपलब्धियों के बावजूद, बोइंग के वाणिज्यिक और रक्षा अभियानों का आकार और जटिलता एक बड़ी चुनौती
है।बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने कंपनी के बाहर के किसी व्यक्ति के लिए संभावित कठिनाइयों पर प्रकाश डाला, यह देखते हुए कि कंपनी के आंतरिक ज्ञान और स्थापित संबंधों की अनुपस्थिति बोइंग के प्रमुख मुद्दों से निपटने में प्रभावशीलता को बाधित कर सकती है।
वित्तीय संघर्ष और नकदी प्रवाह संबंधी चिंताएं
बोइंग का वित्तीय स्वास्थ्य अस्थिर है। कंपनी रक्षा अनुबंधों में बढ़ती लागत, इन्वेंट्री स्तर में वृद्धि और ऋण की पर्याप्त मात्रा से निपट रही है। फ्री कैश फ्लो (FCF) नकारात्मक रूप से प्रभावित हुआ है, बर्नस्टीन ने अब भविष्यवाणी की है कि बोइंग 2028 तक $10 बिलियन के फ्री कैश फ्लो तक नहीं पहुंचेगा, जो पहले के पूर्वानुमानों से काफी स्थगन है
।निवेशकों के बीच बोइंग द्वारा अतिरिक्त इक्विटी जुटाने की संभावना को लेकर भी अटकलें लगाई जा रही हैं। विश्लेषकों ने कहा, “हालांकि यह संभव है, हम अभी तक आश्वस्त नहीं हैं कि यह आवश्यक होगा।”
फर्म का अनुमान है कि उत्पादन बढ़ने पर सुधार दिखाने से पहले तीसरी तिमाही में बोइंग का नकद भंडार घटकर 9.4 बिलियन डॉलर रह जाएगा।
हालांकि, महत्वपूर्ण ऋण चुकौती से लाभांश और शेयर पुनर्खरीद के लिए धन की उपलब्धता को निकट अवधि में सीमित करने की उम्मीद है, जो निवेशकों की चिंताओं को और बढ़ा देता है।
उत्पादन रैंप और डिलीवरी में देरी
बोइंग को उत्पादन में कुछ प्रगति के बावजूद महत्वपूर्ण कार्यक्रमों में देरी का सामना करना पड़ रहा है:
737MAX: उत्पादन वर्ष के अंत तक प्रति माह 38 हवाई जहाज की दर तक पहुंचने की उम्मीद है, चौथी तिमाही में अनुमानित 100 हवाई जहाज वितरित किए जाने की उम्मीद है, जो 90 के पिछले पूर्वानुमान से अधिक है। चीन और एयर इंडिया को डिलीवरी फिर से शुरू करना उत्साहजनक है, लेकिन चुनौतियां चल रही हैं, खासकर 737-7 और 737-10 मॉडल के प्रमाणन में देरी के साथ
।787: उत्पादन प्रति माह 5 हवाई जहाज की लक्ष्य दर से कम बना हुआ है, दूसरी तिमाही में केवल 9 हवाई जहाज वितरित किए गए हैं, जो पहली तिमाही में वितरित किए गए 13 से कम हैं। आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों और अतिरिक्त निरीक्षणों ने प्रगति को धीमा कर दिया है। बर्नस्टीन ने तीसरी तिमाही के लिए अपने डिलीवरी पूर्वानुमान को 29 हवाई जहाजों से घटाकर 19 कर दिया
है।777X: प्रमाणन आगे बढ़ रहा है, जिसमें बोइंग को टाइप इंस्पेक्शन ऑथराइजेशन प्राप्त हो रहा है। बहरहाल, 2025 तक पहली डिलीवरी की उम्मीद नहीं है, जिसका उत्पादन वर्तमान में प्रति माह एक हवाई जहाज पर किया जा
रहा है।रक्षा क्षेत्र का प्रदर्शन एक महत्वपूर्ण बोझ रहा है, बोइंग ने दूसरी तिमाही में निश्चित मूल्य के रक्षा विकास अनुबंधों से अतिरिक्त $1 बिलियन का नुकसान दर्ज किया है। इस आवर्ती समस्या ने निवेशकों और विश्लेषकों के बीच लगातार निराशा पैदा
की है।बर्नस्टीन द्वारा गिरावट, कमाई रिपोर्ट के बाद से बोइंग के शेयर मूल्य में 8.4% की कमी के साथ, कंपनी की संभावनाओं के बारे में बाजार की चिंताओं को दर्शाता है।
अभी भी “आउटपरफॉर्म” रेटिंग देते समय, बर्नस्टीन की कम लक्षित कीमत बोइंग की रिकवरी की क्षमता के बारे में फर्म के सतर्क आशावाद को उजागर करती है।
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