बर्नस्टीन विश्लेषकों ने बुधवार को एक रिपोर्ट में आर्म होल्डिंग्स (एआरएम) के लिए अपनी रेटिंग को “मार्केट-परफॉर्म” में बदल दिया है, और कंपनी के शेयरों के लिए अपने लक्ष्य मूल्य को $92 से बढ़ाकर $100 कर दिया है। फर्म ने इस बदलाव के मुख्य कारणों के रूप में मोबाइल और क्लाउड सेक्टर के विस्तार में अपनी बढ़ती निश्चितता का उल्लेख किया।
बर्नस्टीन ने देखा कि पिछले चार हफ्तों में आर्म के शेयर की कीमत में लगभग 40% की गिरावट आई है, जिससे उन्हें कंपनी के बाजार मूल्य का पुनर्मूल्यांकन करना पड़ा है।
विश्लेषकों को अब उम्मीद है कि आर्म के v9 आर्किटेक्चर के कार्यान्वयन से वित्तीय वर्ष 2025 के अंत तक कंपनी की रॉयल्टी आय में 40% का योगदान होगा, जिसमें एक महत्वपूर्ण हिस्सा मोबाइल एप्लिकेशन से आएगा। वे क्लाउड कंप्यूटिंग बाजार के बड़े हिस्से पर कब्जा करने की आर्म की क्षमता पर भी मजबूत विश्वास व्यक्त करते हैं।
बर्नस्टीन ने टिप्पणी की, “एक महीने में आर्म के शेयर की कीमत में लगभग 40% की महत्वपूर्ण गिरावट और मोबाइल से संबंधित रॉयल्टी आय की वृद्धि में हमारे दृढ़ विश्वास को देखते हुए, हम इसे अपने मूल्यांकन रुख पर पुनर्विचार करने के लिए आवश्यक मानते हैं।”
उनका अनुमान है कि वित्तीय वर्ष 2026 में परिवर्तनीय प्रतिभूतियों से 2.2 के कमजोर पड़ने पर विचार करने के बाद, इन विस्तारित क्षेत्रों से प्रति शेयर समायोजित आय (ईपीएस) प्राप्त होगी। अपने वित्तीय वर्ष 2026 के मूल्य-से-कमाई (P/E) अनुपात के लक्ष्य को 45 गुना रखते हुए, उन्होंने 100 अमेरिकी डॉलर का नया शेयर मूल्य लक्ष्य स्थापित किया
है।आर्म ने विभिन्न क्षेत्रों में बाजार का एक कमांडिंग शेयर हासिल किया है, इसकी तकनीक का उपयोग 99% मोबाइल एप्लिकेशन प्रोसेसर में किया जा रहा है, जो इसकी रॉयल्टी आय का लगभग आधा हिस्सा प्रदान करता है।
बर्नस्टीन स्पष्ट करते हैं कि आर्म अपनी तकनीक को लाइसेंस देने के लिए प्रारंभिक शुल्क और बेची गई प्रत्येक चिप के लिए रॉयल्टी शुल्क लेता है, वर्तमान में रॉयल्टी कंपनी की आय का 50-60% है और 80% तक बढ़ने का अनुमान है।
भले ही इंटरनेट ऑफ थिंग्स (IoT) के नेटवर्किंग और औद्योगिक क्षेत्रों में लगातार मुश्किलें आ रही हैं, बर्नस्टीन बताते हैं कि मोबाइल और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों में मांग में अस्थायी उछाल देखा जा रहा है। इस उछाल को आर्म के v9 आर्किटेक्चर को तेजी से अपनाने से बल मिलता है, जिसमें v8 आर्किटेक्चर की तुलना में रॉयल्टी दर को दोगुना करने की क्षमता
है।निवेशकों के लिए प्रभावों को ध्यान में रखते हुए, बर्नस्टीन ने नोट किया: “स्टॉक के मूल्यांकन में हालिया कमी के साथ, अब हम संभावित जोखिमों और पुरस्कारों के बीच अधिक न्यायसंगत संतुलन का अनुभव करते हैं और इसलिए रेटिंग को 'मार्केट-परफ़ॉर्म' में अपग्रेड कर दिया है।”
वे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की नकारात्मक सार्वजनिक धारणा और RISC-V आर्किटेक्चर से दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धा से संभावित जोखिमों को भी पहचानते हैं, लेकिन आर्म के मजबूत बाजार मूल्य को सही ठहराने के रूप में मोबाइल और क्लाउड कंप्यूटिंग क्षेत्रों में वास्तविक वृद्धि पर जोर देते हैं।
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