बुधवार को, UBS ने BioXcel थेरेप्यूटिक्स (NASDAQ: BTAI) के शेयरों को बाय से न्यूट्रल में डाउनग्रेड कर दिया, जिससे मूल्य लक्ष्य पिछले $9 से $4 तक कम हो गया। डाउनग्रेड कंपनी के भविष्य के बारे में बढ़ती अनिश्चितताओं को दर्शाता है, विशेष रूप से निरंतर संचालन के लिए आवश्यक धन सुरक्षित करने की इसकी क्षमता। BioXcel थेरेप्यूटिक्स ने हाल ही में 8 फरवरी, 2024 को अपनी घोषणा के लगभग एक सप्ताह बाद प्रस्तावित $60 मिलियन इक्विटी जुटाने को वापस ले लिया है, और कई महीनों से वैकल्पिक वित्तपोषण विकल्पों की तलाश कर रहा है।
कंपनी के पास वर्तमान में 31 जनवरी, 2024 तक लगभग 62 मिलियन डॉलर नकद हैं, जो 2024 के मध्य तक परिचालन के लिए फंड देने का अनुमान है, तीसरी तिमाही 2023 की आय प्रति शेयर रिपोर्ट के अनुसार। प्रबंधन ने साझेदारी के माध्यम से पूंजी जुटाने और अपने उत्पाद '701 का मुद्रीकरण करने की अपनी क्षमता पर विश्वास व्यक्त किया है, जिसे वे गैर-कमजोर विकल्प मानते हैं।
UBS विश्लेषक द्वारा उजागर की गई चिंता का एक अन्य बिंदु खाद्य एवं औषधि प्रशासन (FDA) द्वारा BioXcel के TRANQUILITY AT-HOME अध्ययन के लिए परीक्षण डिज़ाइन और डेटा उपयोग की लंबित स्वीकृति है, जिसका उद्देश्य अल्जाइमर आंदोलन को संबोधित करना है। कंपनी के फरवरी 2024 में परीक्षण डिजाइनों को अंतिम रूप देने के लिए FDA के साथ मिलने की उम्मीद है, जिसके परिणाम 2025 की पहली तिमाही में अपेक्षित हैं। हालांकि, FDA ने अभी तक पुष्टि नहीं की है कि क्या पिछली परीक्षण साइट के डेटा, जिसमें आचरण संबंधी समस्याएं थीं, का उपयोग अल्जाइमर आंदोलन के इलाज में BioXcel की दवा Igalmi की प्रभावकारिता का समर्थन करने के लिए किया जा सकता है।
इगल्मी की बाजार मांग, विशेष रूप से अल्जाइमर आंदोलन के लिए, भी सवालों के घेरे में है। सिज़ोफ्रेनिया और द्विध्रुवी आंदोलन के लिए दवा का लॉन्च शुरुआती बिक्री उम्मीदों को पूरा नहीं करता था, जुलाई 2022 में रिलीज होने के पांच तिमाहियों में बिक्री में लगभग $1.4 मिलियन का उत्पादन हुआ। इसके अलावा, ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब (KARxT) से एक उपन्यास चिकित्सीय का संभावित परिचय, जिसमें 2026 या उसके बाद के रजिस्ट्रेशनल डेटा अपेक्षित हैं, प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और अनिश्चितता को बढ़ाता है।
UBS ने 2024 में BioXcel थेरेप्यूटिक्स के लिए महत्वपूर्ण उत्प्रेरकों की कमी का उल्लेख किया, अगले प्रमुख विकास के साथ, TRANQUILITY AT-HOME अध्ययन रीडआउट, जिसकी 2025 की पहली तिमाही तक अपेक्षित नहीं थी। यह पूर्वानुमान कंपनी के लिए तत्काल विकास या सफलताओं के बजाय निष्पादन और तैयारी पर केंद्रित एक वर्ष का सुझाव देता है।
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