चूंकि निक्केई शेयर औसत एक मील के पत्थर के करीब है जो 1989 में अपने चरम के बाद से नहीं देखा गया है, जापानी शेयर बाजार कई प्रमुख मूल्यांकन मैट्रिक्स के अनुसार आकर्षक कीमत पर बना हुआ है। पिछले एक साल में लगभग 50% की उछाल के बावजूद, ऐतिहासिक मानकों और इसके वैश्विक समकक्षों की तुलना में बाजार को अधिक कीमत नहीं माना जाता है।
MSCI जापान इंडेक्स का 12 महीने का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात वर्तमान में 14.1 पर है, जो MSCI वर्ल्ड इंडेक्स के 17.4 और MSCI यूनाइटेड स्टेट्स इंडेक्स के 20.1 से नीचे है।
पी/ई अनुपात के अलावा, जापानी शेयरों का मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) मूल्य यह भी बताता है कि उनका मूल्यांकन कम किया जा सकता है। MSCI जापान का P/B अनुपात 1.37 है, जो 1989 में जापान के परिसंपत्ति मूल्य बुलबुले के दौरान देखे गए 4.72 अनुपात के विपरीत है। यह कम पी/बी अनुपात बताता है कि शेयर कंपनी की संपत्ति के मूल्य के सापेक्ष छूट पर कारोबार कर रहे हैं।
टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज (TSE) ने उन बदलावों को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जिन्होंने जापानी शेयरों को अधिक आकर्षक बना दिया है। इसने बेहतर कॉर्पोरेट प्रशासन को प्रोत्साहित किया है, जिसमें शेयर बायबैक और लाभांश में वृद्धि शामिल है, और कंपनियों को अपनी पूंजी अनुकूलन योजनाओं का खुलासा करने के लिए प्रेरित किया है। परिणामस्वरूप, TSE के प्राइम मार्केट सेगमेंट के भीतर, 78% कंपनियों ने दिसंबर तक 1 से नीचे P/B अनुपात पर कारोबार किया।
कमजोर चीनी बाजारों से मुंह मोड़ रहे विदेशी निवेशक जापान सहित अन्य एशियाई इक्विटी पर ध्यान दे रहे हैं। जापान के निक्केई 225 इंडेक्स में लगभग एक-तिहाई कंपनियां अभी भी बुक वैल्यू से नीचे कारोबार करती हैं, जो एसएंडपी 500 इंडेक्स के बिल्कुल विपरीत है, जहां केवल 3% कंपनियां ही ऐसा करती हैं।
सुधारों से न केवल शासन में सुधार हुआ है, बल्कि शेयरधारकों के लिए समग्र लाभ भी हुआ है जो हेडलाइन लाभांश प्रतिफल से अधिक है। MSCI जापान की लाभांश उपज 2.23 है, जो MSCI वर्ल्ड के 1.9 से अधिक है। इसके अतिरिक्त, MSCI जापान इंडेक्स की शेयरधारक उपज, जिसमें लाभांश और शेयर बायबैक शामिल हैं, MSCI वर्ल्ड के 2.91 को पार करते हुए 3.34 पर है।
इन आकर्षक मूल्यांकनों ने विदेशी निवेशकों को आकर्षित किया है, जिन्होंने पिछले साल जापानी इक्विटी में लगभग 6.3 ट्रिलियन येन का निवेश किया था। इस आमद के बावजूद, अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि जापान में विदेशी निवेशक अभी भी कम वजन के हैं।
घरेलू निवेश में भी तेजी देखी गई है, जापानी परिवारों ने कर-मुक्त निप्पॉन व्यक्तिगत बचत खाता (एनआईएसए) कार्यक्रम के माध्यम से शेयर बाजार में तेजी से धन का संचार किया है।
इन कारकों के अभिसरण से पता चलता है कि जापानी इक्विटी निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर प्रदान करते हैं, जो मूल्यांकन मेट्रिक्स और बाजार सुधारों दोनों से मजबूत होते हैं, जिन्होंने देश के शेयरों को वैश्विक स्तर पर अधिक आकर्षक बना दिया है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।