मंगलवार को, जेपी मॉर्गन ने न्यूट्रल रेटिंग रखते हुए, केबल वन (NYSE: CABO) पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, स्टॉक के मूल्य लक्ष्य को पिछले $703 से घटाकर $514 कर दिया। यह संशोधन कंपनी के CFO टॉड कोएत्जे के साथ उनकी चौथी तिमाही की 2023 की आय रिपोर्ट के बाद चर्चा के बाद आया है।
केबल वन ने ग्राहकों की अपेक्षाओं को पूरा किया लेकिन कमजोर राजस्व और EBITDA की सूचना दी, जिसका मुख्य कारण प्रचार गतिविधियों में वृद्धि के परिणामस्वरूप प्रति उपयोगकर्ता ब्रॉडबैंड औसत राजस्व (ARPU) में कमी आई है।
प्रचार के माध्यम से सब्सक्राइबर वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए केबल वन की रणनीति ने जेपी मॉर्गन को वित्तीय वर्ष 2024 के लिए ब्रॉडबैंड नेट परिवर्धन में वृद्धि का अनुमान लगाने के लिए प्रेरित किया है, जो अब 4,000 के पिछले अनुमान की तुलना में 10,000 परिवर्धन की उम्मीद कर रहा है। इस वृद्धि के बावजूद, ARPU पर रणनीतिक बदलाव के प्रभाव और कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन को लेकर चिंताएं हैं।
पहली तिमाही की शुरुआत में आक्रामक प्रचार प्रस्ताव रणनीति में एक धुरी और केबल वन के बाजारों में प्रतिस्पर्धी माहौल को दर्शाते हैं, जिसमें फाइबर ओवरबिल्डर्स और फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस (FWA) ऑपरेटरों की उपस्थिति शामिल है।
जेपी मॉर्गन ने वित्तीय वर्ष 2024 के लिए केबल वन के ब्रॉडबैंड राजस्व में $974 मिलियन की गिरावट का अनुमान लगाया है, जो पूर्व अनुमानों से 3% कम है और साल-दर-साल 0.5% की कमी का प्रतिनिधित्व करता है। समायोजित EBITDA के 884 मिलियन डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 3.5% की गिरावट है, जिसमें मामूली मार्जिन संकुचन है।
लो-एंड सब्सक्राइबर्स के उद्देश्य से प्रमोशनल ऑफ़र के माध्यम से वॉल्यूम-आधारित ग्रोथ मॉडल की ओर कंपनी के बदलाव का उद्देश्य ब्रॉडबैंड सब्सक्राइबर ग्रोथ को संतुलित करना है, लेकिन EBITDA प्रक्षेपवक्र और बैकबुक मूल्य निर्धारण पर संभावित दबाव के बारे में चिंताएं हैं क्योंकि बिक्री, सामान्य और प्रशासनिक (SG&A) खर्चों में वृद्धि के कारण प्रचार गतिविधि में वृद्धि होती है।
अंत में, जबकि नए प्रचार फोकस से केबल वन के लिए शुद्ध परिवर्धन में सुधार हो सकता है, जेपी मॉर्गन सतर्क रहता है। फर्म का मानना है कि कंपनी के EBITDA प्रक्षेपवक्र और ARPU पर रणनीतिक परिवर्तनों के प्रभाव के बारे में चिंताएं पहले से ही मौजूदा स्टॉक मूल्यांकन में दिखाई देती हैं, जो FY24 EBITDA के 5.4 गुना पर ट्रेड करता है और 12% FY24 फ्री कैश फ्लो यील्ड प्रदान करता है। $514 का संशोधित मूल्य लक्ष्य इन विचारों को दर्शाता है।
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