बुधवार को, ड्यूश बैंक ने मैनचेस्टर यूनाइटेड (NYSE: MANU) पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, जिससे शेयरों पर होल्ड रेटिंग बनाए रखते हुए सॉकर क्लब के मूल्य लक्ष्य को $20.30 से घटाकर $16 कर दिया गया। बैंक के विश्लेषक ने मैनचेस्टर यूनाइटेड के हालिया प्रदर्शन में उपलब्धियों और चुनौतियों के मिश्रण का हवाला दिया, जिसमें ठोस दूसरी तिमाही के परिणाम और राजस्व की पुन: पुष्टि और EBITDA मार्गदर्शन शामिल हैं।
चैंपियंस लीग में अपनी भागीदारी के माध्यम से रिकॉर्ड राजस्व हासिल करने के बावजूद, प्रतियोगिता से टीम के जल्दी बाहर होने और समग्र रूप से निराशाजनक ऑन-फील्ड प्रदर्शन को चिंताओं के रूप में देखा गया।
क्लब वर्तमान में अनिश्चितता की अवधि को नेविगेट कर रहा है, जिसमें एक नया सीईओ जुलाई में शुरू होने वाला है और संभावित प्रबंधकीय परिवर्तन की अफवाहें हैं जिससे खिलाड़ियों में निवेश में वृद्धि की आवश्यकता हो सकती है। ये कारक फाइनेंशियल फेयर प्ले प्रतिबंधों से जटिल होते हैं।
इसके अलावा, एक रणनीतिक निवेशक के रूप में सर जिम रैटक्लिफ के इनोस के प्रवेश ने मैनचेस्टर यूनाइटेड में महत्वपूर्ण बदलावों की संभावना को पेश किया है। इनोस ने ओल्ड ट्रैफर्ड स्टेडियम और स्थानीय क्षेत्र के लिए विकास के अवसरों का पता लगाने के लिए एक टास्क फोर्स की शुरुआत की है, जिसमें अगले तीन से पांच वर्षों में £1 बिलियन से £2 बिलियन का निवेश शामिल हो सकता है, जो आंशिक रूप से सार्वजनिक/निजी भागीदारी द्वारा समर्थित है।
आर्थिक रूप से, मैनचेस्टर यूनाइटेड को वर्ष की दूसरी छमाही में अधिक चुनौतीपूर्ण सामना करना पड़ सकता है, क्योंकि यह संबंधित राजस्व के बिना चैंपियंस लीग स्तर के वेतन का भुगतान करेगा। क्लब की अंतिम प्रीमियर लीग स्टैंडिंग भी मुनाफे को प्रभावित कर सकती है, प्रत्येक अतिरिक्त लीग स्थिति पुरस्कार राशि में £2.2 मिलियन से अधिक मूल्य की हो सकती है। वर्तमान में छठे स्थान पर, यह उनके वित्तीय परिणामों में अप्रत्याशितता का एक तत्व जोड़ता है।
ड्यूश बैंक ने अपने पूर्वानुमानों को संशोधित किया है, जिसमें अनुमानित FY24 Ebitda £641.5 मिलियन से घटकर £638.9 मिलियन हो गया है। लक्ष्य मूल्य में समायोजन इनोस के निविदा प्रस्ताव के पूरा होने को दर्शाता है, जिसमें मैनचेस्टर यूनाइटेड के बी शेयरों में 25% हिस्सेदारी का अधिग्रहण प्रत्येक $33 पर किया गया था। नए लक्ष्य मूल्य का अर्थ है 3.6x FY24E EV/बिक्री अनुपात, जो अन्य यूरोपीय क्लबों के मूल्यांकन से ऊपर है लेकिन मैनचेस्टर यूनाइटेड की वैश्विक ब्रांड उपस्थिति के कारण उचित है।
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