प्रस्तावित निप्पॉन स्टील अधिग्रहण पर राष्ट्रपति बिडेन की टिप्पणी के बाद, गुरुवार को मॉर्गन स्टेनली ने यूएस स्टील (NYSE:X) के लिए अपनी इक्वलवेट रेटिंग और $51.00 मूल्य लक्ष्य दोहराया। राष्ट्रपति ने अमेरिकी स्वामित्व वाली कंपनी बने रहने के यूएस स्टील के महत्व पर जोर देते हुए सौदे के बारे में चिंता व्यक्त की। यह रुख फरवरी में पूर्व राष्ट्रपति ट्रम्प के विरोध की प्रतिध्वनि है।
राष्ट्रपति बिडेन के भाषण से निप्पॉन के प्रस्तावित अधिग्रहण की समीक्षा प्रक्रिया को लंबा करने का अनुमान है और संभावित लेनदेन के पूरा होने में अतिरिक्त जोखिम और अनिश्चितता आ सकती है। राजनीतिक जांच के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण से पता चलता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका के करीबी सहयोगी के रूप में जापान की स्थिति को देखते हुए अधिग्रहण एक महत्वपूर्ण राष्ट्रीय सुरक्षा खतरा पैदा नहीं करेगा।
मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि अगर सौदा विफल हो जाता है, तो यूएस स्टील के शेयर सीएलएफ की बोली द्वारा शुरू की गई रणनीतिक समीक्षा प्रक्रिया से पहले देखे गए लगभग $25 प्रति शेयर स्तर पर वापस नहीं आएंगे। इसके बजाय, फर्म लगभग $35 प्रति शेयर की संभावित गिरावट की भविष्यवाणी करती है।
फर्म का 2024 के मध्य में बेस केस वैल्यूएशन $47 है, जो 2024 की दूसरी छमाही से 2025 की पहली छमाही के लिए अनुमानित कमाई पर 5.3x के पेंशन-समायोजित EV/EBITDA गुणक पर आधारित है, जो मौजूदा $51 मूल्य लक्ष्य से थोड़ा नीचे है। मॉर्गन स्टेनली इस बेस केस को स्टैंड-अलोन आधार पर यूएस स्टील के लिए उचित मूल्य के रूप में देखते हैं।
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