शुक्रवार को, nCino Inc. (NASDAQ: NCNO) को मॉर्गन स्टेनली से अपग्रेड मिला, जो अंडरवेट से इक्वलवेट रेटिंग की ओर बढ़ रहा है। वित्तीय संस्थान ने क्लाउड बैंकिंग प्रदाता के लिए मूल्य लक्ष्य भी बढ़ाकर $27.00 कर दिया, जो पिछले $24.00 से ऊपर था। समायोजन विकास अनुमानों के पुनर्मूल्यांकन के बाद आता है जो पहले बहुत आशावादी लगते थे।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक ने इस बात पर प्रकाश डाला कि पिछली अंडरवेट रेटिंग वित्तीय वर्ष 2025 के विकास अनुमानों पर आधारित थी, जो अब प्राप्य नहीं लगते हैं, एनसीइनो के हालिया बुकिंग प्रदर्शन को देखते हुए। जबकि FY25 सदस्यता राजस्व वृद्धि के लिए आम सहमति साल-दर-साल 14.9% है, फर्म का मानना है कि यह आंकड़ा अत्यधिक महत्वाकांक्षी है, इसी अवधि के लिए कुल राजस्व वृद्धि में 13.1% अधिक रूढ़िवादी वृद्धि की उम्मीद है।
संशोधित दृष्टिकोण बताता है कि बाजार ने अधिक रूढ़िवादी अनुमानों के साथ संरेखित करने के लिए अपनी अपेक्षाओं को समायोजित किया है, और इसके परिणामस्वरूप, nCino का मूल्यांकन अब अधिक उचित प्रतीत होता है। EBITDA मल्टीपल के लिए कंपनी का एंटरप्राइज़ मूल्य, एक मीट्रिक जिसका उपयोग कंपनी के मूल्यांकन को मापने के लिए किया जाता है, पिछले डाउनग्रेड के समय आठ गुना की तुलना में घटकर लगभग तीन गुना हो गया है।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण में बताया गया है कि जहां बैंक और क्रेडिट यूनियन साल-दर-साल उच्च एकल अंकों की वृद्धि के साथ स्थिर प्रौद्योगिकी निवेश बनाए हुए हैं, वहीं यह प्रदर्शित करने की ज़िम्मेदारी एनसीआईएनओ की है कि मांग निम्न बिंदु पर पहुंच गई है और वित्तीय वर्ष 2026 में राजस्व वृद्धि बढ़ने के लिए तैयार है।
हालांकि फर्म अभी भी नए $27 मूल्य लक्ष्य के लिए संभावित नकारात्मक पहलू की भविष्यवाणी करती है, nCino के शेयरों के लिए रिस्क-रिवॉर्ड बैलेंस को अब मॉर्गन स्टेनली के पोर्टफोलियो में इक्वलवेट रेटिंग रखने वाले अन्य शेयरों के साथ अधिक गठबंधन माना जाता है।
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