बुधवार को, मॉर्गन स्टेनली ने स्टॉक पर ओवरवेट रेटिंग बनाए रखते हुए, अपने शेयरों के मूल्य लक्ष्य को पिछले $11.00 से बढ़ाकर $13.50 तक बढ़ाकर Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) में विश्वास प्रदर्शित किया। यह समायोजन कंपनी के प्रदर्शन और विकास रणनीति पर फर्म के सकारात्मक दृष्टिकोण को दर्शाता है।
फर्म के विश्लेषण से पता चलता है कि Tencent Music 2023 से शुरू होने वाले अगले तीन से पांच वर्षों में अपने ग्राहक आधार और औसत राजस्व प्रति भुगतान करने वाले उपयोगकर्ता (ARPPU) दोनों को 50% तक बढ़ाने के अपने मध्यम अवधि के लक्ष्यों को पूरा करने की राह पर है। 2024 की पहली तिमाही में एक आशाजनक रुझान दिखाया गया, जिसमें म्यूजिक सब्सक्रिप्शन नेट एडिशन में तेजी आई और 2023 की पहली तिमाही से उच्च रन-रेट का मिलान किया गया, जिसमें 5.9 मिलियन नए यूज़र देखे गए। इस वृद्धि का श्रेय आंशिक रूप से सफल चीनी नववर्ष के प्रचार को दिया जाता है।
2024 की पहली तिमाही में संगीत से होने वाले राजस्व में साल-दर-साल 40% से अधिक की वृद्धि होने का अनुमान है। मॉर्गन स्टेनली ने 2024 के लिए अपने शुद्ध जोड़ दृष्टिकोण को संशोधित कर 17 मिलियन कर दिया है, जो 2023 के स्तर के अनुरूप है और कुल भुगतान करने वाले उपयोगकर्ता आधार में 17% की वृद्धि का सुझाव देता है। 2023 में ARPPU में साल-दर-साल 16% की वृद्धि हुई, जो मजबूत उपयोगकर्ता प्रतिधारण दर को बनाए रखते हुए चौथी तिमाही में RMB 10.7 प्रति माह के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया।
फर्म कई कारकों का हवाला देते हुए Tencent Music के लिए महत्वपूर्ण विकास क्षमता देखती है। मिश्रित ARPPU अभी भी RMB 15-18 प्रति माह के ऑटो-नवीनीकरण मूल्य से कम है, मुख्यतः पहले महीने की प्रचार छूट के कारण। इसके अतिरिक्त, सुपर वीआईपी (आरएमबी 40), इन-कार (आरएमबी 25), और टीवी (आरएमबी 18) सदस्यता जैसी उच्च मूल्य वाली सदस्यता योजनाओं को बढ़ाने की संभावना अभी तक पूरी तरह से साकार नहीं हुई है।
इसके अलावा, Tencent Music के लिए ARPPU वर्तमान में चीन के कई अन्य मनोरंजन प्रारूपों से नीचे है। अंत में, 2023 की चौथी तिमाही में भुगतान अनुपात 18.5% रहा, जो कि लॉन्ग-वीडियो सेगमेंट में देखे गए लगभग 25% से कम है, जो इस उद्योग एकाधिकार में वृद्धि की गुंजाइश दर्शाता है।
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