बुधवार को, BofA सिक्योरिटीज ने Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) पर अपने दृष्टिकोण को अपडेट किया, जिससे स्टॉक पर बाय रेटिंग दोहराते हुए मूल्य लक्ष्य को पिछले $10.50 से $12.30 तक बढ़ा दिया गया। समायोजन चौथी तिमाही में Tencent Music के मजबूत प्रदर्शन का अनुसरण करता है, जिसे संगीत भुगतान करने वाले उपयोगकर्ताओं में वृद्धि और प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व में सुधार (ARPU) द्वारा समर्थित किया गया था।
Tencent Music के हालिया वित्तीय परिणामों ने उम्मीदों को पार कर लिया, जो कि BoFa Securities विकास के “दोहरे इंजन” के रूप में वर्णित करता है। चीनी नव वर्ष की अवधि के दौरान प्रीमियम सामग्री की पेशकश और प्रभावी प्रचारों के संयोजन के कारण, फर्म को उम्मीद है कि यह तेजी 2024 में बनी रहेगी, विशेष रूप से वर्ष की पहली छमाही में। बोफा सिक्योरिटीज को भी एआरपीयू में लगातार सुधार की उम्मीद है, जो नियंत्रित छूट और विविध मूल्य निर्धारण रणनीति से सहायता प्राप्त करता है।
सब्सक्राइबर राजस्व वृद्धि पर कंपनी के फोकस को सर्वोच्च प्राथमिकता के रूप में उजागर किया गया है, जिसमें सब्सक्राइबर संख्या में रुझान में सुधार होने पर अधिक संतुलित प्रदर्शन की उम्मीद है।
BofA Securities नए विज्ञापन उत्पादों और विज्ञापन-समर्थित मॉडल के विस्तार के माध्यम से Tencent Music के विज्ञापन व्यवसाय में वृद्धि की संभावना को भी नोट करता है। इसके अलावा, विश्लेषक को उम्मीद है कि ठोस संगीत व्यवसाय और प्रति उपयोगकर्ता ROI बढ़ने के कारण संगीत और समूह मार्जिन में सुधार जारी रहेगा।
ऑफ-पीक सीज़न के दौरान कुछ उतार-चढ़ाव के बावजूद, Tencent Music ने मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं (MAU) में एक स्थिर रुझान दर्ज किया है। फर्म यह भी नहीं मानती है कि पिछले साल लागू की गई प्रमुख मूल्य वृद्धि ने कोर म्यूजिक यूज़र बेस या सब्सक्राइबर नंबरों को काफी प्रभावित किया है।
आगे देखते हुए, Tencent Music ने संकेत दिया है कि उसका शेयर बायबैक प्लान ट्रैक पर है और उसने अपने मजबूत कैश फ्लो के प्रकाश में लाभांश का भुगतान करने की संभावना पर संकेत दिया है। लाभांश के लिए एक विशिष्ट योजना जल्द ही घोषित होने की उम्मीद है।
अंत में, BofA Securities ने संगीत व्यवसाय और मार्जिन के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण के आधार पर 2024 और 2025 के लिए Tencent Music के लिए अपनी कमाई के पूर्वानुमान में 9-12% की वृद्धि की है। $12.30 का नया मूल्य लक्ष्य अनुमानित 2024 GAAP P/E पर एक 20x मल्टीपल को दर्शाता है, जिसका अर्थ है कि 18x समायोजित P/E फर्म की बाय रेटिंग का निरंतर समर्थन Tencent Music के व्यवसाय के मजबूत प्रदर्शन पर आधारित है।
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