अमेरिकी वित्तीय बाजार एक महत्वपूर्ण बदलाव की तैयारी कर रहे हैं क्योंकि इक्विटी, कॉर्पोरेट म्यूनिसिपल बॉन्ड और अन्य प्रतिभूतियों के निपटान का समय दो से एक दिन तक कट जाएगा, जो मंगलवार, 28 मई से शुरू होगा। यह परिवर्तन फरवरी 2023 में प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा अपनाए गए नए नियम का पालन करता है, जिसका उद्देश्य बाजारों की लचीलापन और दक्षता को बढ़ाना है।
सेटलमेंट वह प्रक्रिया है जहां खरीदार को प्रतिभूति मिलती है, और विक्रेता भुगतान प्राप्त करता है, जिसमें डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC) इस अंतिम चरण को संभालती है। SEC और नियामकों का अनुमान है कि एक तेज़ निपटान चक्र जोखिम को कम करेगा और तरलता में सुधार करेगा, क्योंकि इससे निवेशक अपने पैसे और प्रतिभूतियों को जल्द प्राप्त कर सकते हैं।
2021 में “मेम स्टॉक” ट्रेडिंग उन्माद, विशेष रूप से GameStop (NYSE:GME) के आसपास, इस बदलाव की आवश्यकता को रेखांकित करता है। एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने जोर देकर कहा कि परिवर्तन अमेरिकी बाजार के बुनियादी ढांचे को अधिक लचीला, समयबद्ध और व्यवस्थित बना देगा।
बाजार सहभागी आगामी सप्ताहांत का उपयोग नई निपटान समय सीमा की तैयारी के लिए करेंगे, जो कम से कम अगस्त 2023 से परीक्षण में है। संक्रमण की निगरानी करने और उत्पन्न होने वाली किसी भी समस्या का समाधान करने के लिए एक वर्चुअल कमांड सेंटर स्थापित किया गया है।
ट्रेड एसोसिएशन सिफ़मा के प्रबंध निदेशक टॉम प्राइस के अनुसार, विभिन्न क्षेत्रों के 1,000 से अधिक व्यक्ति, जिनमें बैंक, परिसंपत्ति प्रबंधक और संरक्षक शामिल हैं, एक सुचारू कार्यान्वयन सुनिश्चित करने के लिए दैनिक कॉल में भाग लेंगे।
T+1 निपटान चक्र को अपनाने वाला पहला अमेरिका नहीं है; भारत जनवरी 2023 में इस प्रणाली में परिवर्तित हुआ और अब उसी दिन के निपटान का लक्ष्य बना रहा है। कनाडा, मेक्सिको और अर्जेंटीना भी एक दिवसीय समझौते की ओर बढ़ रहे हैं, जिसमें अमेरिकी बाजारों के साथ संरेखण बनाए रखने के लिए, अमेरिका से एक दिन पहले, 27 मई को मेक्सिको का संक्रमण हो रहा है।
अन्य देश भी इसी तरह के बदलावों पर विचार कर रहे हैं। ब्रिटेन के शेयर बाजार 2027 के अंत तक T+1 में स्थानांतरित होने की योजना बना रहे हैं, और यूरोपीय संघ भी इस कदम की खोज कर रहा है, हालांकि किसी विशेष समय की घोषणा नहीं की गई है।
छोटी निपटान अवधि में परिवर्तन वित्तीय फर्मों के लिए चुनौतियां पैदा करता है, जिनके पास स्टॉक खरीद के लिए धन का प्रबंधन करने, ऋण वाले शेयरों को वापस बुलाने या लेनदेन त्रुटियों को ठीक करने के लिए कम समय होगा। यह संभावित रूप से निपटान विफलताओं के जोखिम को बढ़ा सकता है और लेनदेन लागत बढ़ा सकता है, खासकर क्योंकि कुछ बाजार, जैसे कि विदेशी मुद्रा बाजार, अभी भी दो दिनों में ट्रेडों का निपटान करते हैं।
जैसे-जैसे बाजार तेजी से निपटान के साथ समायोजित होते हैं, व्यापार में अस्थायी वृद्धि की उम्मीद होती है। सितंबर 2017 में यही स्थिति थी जब निपटान की अवधि तीन से घटाकर दो दिन कर दी गई थी। एसईसी बाजार सहभागियों के एक छोटे वर्ग के लिए निपटान विफलताओं और चुनौतियों में अल्पकालिक वृद्धि की भविष्यवाणी करता है।
ValueExchange द्वारा किए गए शोध से पता चलता है कि T+1 कार्यान्वयन के बाद व्यापार की विफलता दर 2.9% से बढ़कर 4.1% हो जाएगी। हालांकि, सिफ़मा का मानना है कि असफल दर में कोई भी वृद्धि न्यूनतम होगी और जल्दी से हल हो जाएगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।