फरवरी 2023 में स्थापित प्रतिभूति और विनिमय आयोग के एक नए नियम के बाद, अमेरिकी वित्तीय बाजारों में आज एक महत्वपूर्ण बदलाव हो रहा है क्योंकि इक्विटी, कॉर्पोरेट म्यूनिसिपल बॉन्ड और अन्य प्रतिभूतियों के निपटान का समय एक दिन या T+1 तक कट जाता है। इस कदम का उद्देश्य प्रतिभूतियों की त्वरित डिलीवरी और निवेशकों को भुगतान सुनिश्चित करके जोखिम को कम करना और दक्षता बढ़ाना है।
निपटान एक व्यापार का अंतिम चरण है जहां खरीदार को प्रतिभूति मिलती है, और विक्रेता को भुगतान किया जाता है, यह प्रक्रिया डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC), डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) की सहायक कंपनी डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (DTC) द्वारा प्रबंधित की जाती है।
SEC के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर के अनुसार, T+1 में परिवर्तन से अमेरिकी बाजार के बुनियादी ढांचे को अधिक लचीला, सामयिक और व्यवस्थित बनाने की उम्मीद है। अधिक मजबूत प्रणाली की इस आवश्यकता को विशेष रूप से 2021 में GameStop ट्रेडिंग उन्माद के दौरान उजागर किया गया था।
एक सहज संक्रमण सुनिश्चित करने के लिए, बैंक, संरक्षक, परिसंपत्ति प्रबंधक और नियामकों सहित बाजार सहभागियों ने सप्ताहांत में काम किया। कार्यान्वयन की निगरानी करने और किसी भी संभावित समस्या को हल करने के लिए एक वर्चुअल कमांड सेंटर स्थापित किया गया था।
DTCC द्वारा T+1 में बदलाव, जो वॉल स्ट्रीट के लिए क्लियरिंग और सेटलमेंट सेवाएं प्रदान करता है, परिवर्तन के लिए केंद्रीय है। फिर भी, सभी बाजार सहभागियों को समायोजन करने की आवश्यकता होगी। अन्य देशों ने पहले ही इसी तरह के कदम उठाए हैं, भारत जनवरी 2023 में T+1 में परिवर्तित हो गया है और अब उसी दिन निपटान का लक्ष्य बना रहा है। कनाडा, मेक्सिको और अर्जेंटीना ने सोमवार को एक दिवसीय निपटान में बदलाव किया, जिसमें मेक्सिको ने अमेरिकी बाजारों के साथ संबंध बनाए रखने के लिए T+1 तक तेजी लाई।
यूनाइटेड किंगडम 2027 के अंत तक T+1 में परिवर्तन करने की योजना बना रहा है, और यूरोपीय संघ भी इसी तरह के कदम पर विचार कर रहा है, हालांकि किसी विशेष समयरेखा की घोषणा नहीं की गई है।
नई सेटलमेंट टाइमलाइन चुनौतियों को प्रस्तुत करती है, जिसमें वित्तीय फर्मों के लिए स्टॉक खरीद के लिए धन की व्यवस्था करने, शेयरों को वापस बुलाने या लेनदेन त्रुटियों को ठीक करने के लिए कम समय शामिल है, जिससे निपटान विफलताओं और लेनदेन लागत के जोखिम में वृद्धि हो सकती है। विदेशी मुद्रा बाजार, जो अभी भी दो दिनों में स्थिर हो जाता है, भी प्रभावित हो सकता है।
तेजी से निपटान में बदलाव के साथ, व्यापार विफलताओं में शुरुआती वृद्धि का अनुमान है, जैसा कि सितंबर 2017 में हुआ था जब निपटान अवधि तीन से दो दिन तक कम कर दी गई थी। एसईसी ने स्वीकार किया है कि एक छोटा निपटान चक्र बाजार सहभागियों के एक छोटे वर्ग के लिए निपटान विफलताओं और चुनौतियों में अल्पकालिक वृद्धि का कारण बन सकता है।
ValueExchange द्वारा किए गए शोध से पता चलता है कि कार्यान्वयन के बाद व्यापार की विफलता दर 2.9% से बढ़कर 4.1% हो सकती है। हालाँकि, सिफ़मा को उम्मीद है कि असफल दर में कोई भी वृद्धि न्यूनतम होगी और जल्दी हल हो जाएगी।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।