Investing.com -- जैसे ही डोनाल्ड ट्रम्प राष्ट्रपति पद पर पुनः काबिज हुए, उनके दूसरे कार्यकाल के आर्थिक निहितार्थ, जिन्हें अक्सर "ट्रम्प 2.0" कहा जाता है, ने जोरदार बहस छेड़ दी।
सोमवार के नोट में, यार्डेनी रिसर्च ने इस प्रशासन की आर्थिक नीतियों को आकार देने वाले कई गतिशील भागों और रोअरिंग 2020 पर उनके संभावित प्रभाव पर प्रकाश डाला, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार के लिए उल्लेखनीय विकास और लचीलेपन का युग है।
इस विश्लेषण की पृष्ठभूमि असाधारण है। महामारी, भू-राजनीतिक संकट और आक्रामक फेडरल रिजर्व दर वृद्धि सहित प्रमुख चुनौतियों के बावजूद, यूएस रियल जीडीपी और एसएंडपी 500 दोनों रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए हैं।
संघीय खर्च, जो अत्यधिक उत्तेजक बना हुआ है, एक महत्वपूर्ण चालक रहा है। 2022 से, स्वास्थ्य सेवा, मेडिकेयर और सामाजिक सुरक्षा पर सरकारी व्यय $623 बिलियन बढ़कर रिकॉर्ड $3.3 ट्रिलियन हो गया है।
"आय सुरक्षा पर सरकारी व्यय में $806 बिलियन की बड़ी गिरावट आई है, जो $0.7 ट्रिलियन रह गई है, लेकिन रक्षा व्यय में $139 बिलियन की वृद्धि के साथ रिकॉर्ड $0.9 ट्रिलियन और इससे भी अधिक महत्वपूर्ण रूप से, शुद्ध ब्याज व्यय में $510 बिलियन की वृद्धि के साथ रिकॉर्ड $0.9 ट्रिलियन तक इसकी भरपाई हो गई है," यार्डेनी बताते हैं।
ट्रम्प 2.0 के तहत, राजकोषीय नीति विस्तारवादी रह सकती है या प्रतिबंधात्मक हो सकती है। कर सुधार, जो ट्रम्प के पहले कार्यकाल की पहचान थी, और भी गहरा होने वाला है। कॉर्पोरेट कर की दर में और गिरावट आ सकती है और यह 15% हो सकती है, साथ ही टिप्स, ओवरटाइम और सामाजिक सुरक्षा पर व्यक्तिगत करों में अतिरिक्त कटौती की जा सकती है।
जबकि ये उपाय संघीय घाटे को बढ़ा सकते हैं, ट्रम्प प्रशासन का लक्ष्य विनियमन और उच्च टैरिफ के माध्यम से उन्हें संतुलित करना है, जिससे संभावित रूप से राजस्व में $400 बिलियन से $800 बिलियन की वृद्धि हो सकती है।
"यह मानते हुए कि ये उच्च टैरिफ आयात को महत्वपूर्ण रूप से कम नहीं करते हैं या वैश्विक व्यापार युद्ध शुरू नहीं करते हैं," यार्डेनी ने जोर दिया।
विनियमन एक अन्य महत्वपूर्ण तत्व है। संघीय सरकार के आकार को कम करने से पेरोल रोजगार कम हो सकता है, लेकिन व्यवसायों के लिए परिचालन लागत कम हो सकती है। हालांकि, निर्वासन जैसी विवादास्पद नीतियां श्रम शक्ति को कम कर सकती हैं, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव पैदा हो सकता है जब तक कि उत्पादकता लाभ से इसकी भरपाई न हो जाए।
तेल और गैस उत्पादन को बढ़ावा देने के उद्देश्य से ऊर्जा नीतियां ऊर्जा की कीमतों को नियंत्रण में रख सकती हैं।
प्रशासन को विशेष रूप से "बॉन्ड विजिलेंट" से जोखिम का भी सामना करना पड़ता है। यदि राजकोषीय नीतियां अस्थिर लगती हैं, तो बॉन्ड यील्ड बढ़ सकती है, जिससे आर्थिक गति कमजोर हो सकती है।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने चेतावनी दी है कि राजकोषीय नीतियों को संघीय ऋण के अस्थिर मार्ग को संबोधित करना चाहिए, एक चुनौती जिसे ट्रम्प की टीम को सावधानीपूर्वक नेविगेट करने की आवश्यकता होगी।
इन जटिलताओं के बावजूद, यार्डेनी रिसर्च सतर्क रूप से आशावादी बनी हुई है। उनका अनुमान है कि ट्रम्प 2.0 उत्पादकता को बढ़ावा दे सकता है, आर्थिक विकास को बनाए रख सकता है और मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रख सकता है। विकास-उन्मुख नीतियों के साथ राजकोषीय अनुशासन को संतुलित करने में प्रशासन की सफलता महत्वपूर्ण होगी।
मार्केट रिसर्च फर्म ने कहा, "दशक के शेष भाग के लिए हमारा आधार मामला, ट्रम्प 2.0 के साथ अगले चार वर्षों में वाशिंगटन को चलाने के लिए, रोअरिंग 2020 बना हुआ है।"
जबकि आगे की राह "ज्ञात अज्ञात" से भरी हुई है, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने बार-बार लचीलापन दिखाया है, वाशिंगटन के हस्तक्षेप के बीच भी फल-फूल रही है। क्या ट्रम्प 2.0 इस गति को मजबूत करेगा या बाधित करेगा, यह देखना बाकी है।