शंघाई/हाँग काँग - जापान और दक्षिण कोरिया में बाजार सुधारों की याद दिलाने वाली एक चाल में, चीनी कंपनियां सक्रिय रूप से लाभांश बढ़ा रही हैं और शेयर वापस खरीद रही हैं। विनियामक निर्देशों द्वारा प्रोत्साहित इस रणनीति से देश के शेयर बाजार में उल्लेखनीय उछाल आया है।
आधिकारिक आंकड़े बताते हैं कि चीन-सूचीबद्ध कंपनियों ने 2023 के लिए नकद लाभांश में रिकॉर्ड 2.2 ट्रिलियन युआन ($300 बिलियन) की घोषणा की है, भले ही संयुक्त मुनाफे में गिरावट आई हो। इसके अतिरिक्त, 100 से अधिक कंपनियों ने पहली बार अपने शेयरधारकों को लाभांश वितरित किए हैं।
समानांतर में, चीनी फर्मों की बढ़ती संख्या शेयर बायबैक योजनाओं को लागू कर रही है। ये योजनाएँ अक्सर डीलिस्टिंग या अन्य दंड से बचने के उद्देश्य से सख्त नियमों की प्रतिक्रिया होती हैं। ये उपाय निवेशकों के लिए रिटर्न बढ़ाने के लिए मार्च में घोषित एक व्यापक पहल का हिस्सा हैं और इसके परिणामस्वरूप CSI300 सूचकांक फरवरी में अपने पांच साल के निचले स्तर से लगभग 17% बढ़ गया है।
चीन में सुधार के प्रयासों की तुलना टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के पूंजी दक्षता अभियान से की गई है, जिसने निक्केई को उच्च रिकॉर्ड करने के लिए प्रेरित किया। हालांकि, फंड मैनेजर चीन में इसी तरह की रैली की संभावना को लेकर संशय में हैं, यह चिंता व्यक्त करते हुए कि सुधार कॉर्पोरेट प्रशासन में वास्तविक सुधारों पर बाजार बचाव को प्राथमिकता दे सकते हैं।
राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम (SOE), जो चीन और हांगकांग में बाजार पूंजीकरण का लगभग 30% हिस्सा बनाते हैं, विशेष रूप से जांच के दायरे में हैं। इन कंपनियों पर सत्तारूढ़ चीनी कम्युनिस्ट पार्टी के कड़े नियंत्रण से गैर-राज्य शेयरधारकों के साथ हितों का टकराव हो सकता है।
इन आरक्षणों के बावजूद, निवेशकों ने बढ़े हुए भुगतानों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है। टोंगहेंग इन्वेस्टमेंट के एक फंड मैनेजर यांग टिंगवू ने लाभांश और बायबैक पर सकारात्मक प्रतिक्रिया को स्वीकार किया, जबकि कॉर्पोरेट गवर्नेंस में आगे की प्रगति की आवश्यकता पर भी ध्यान दिया।
न्यूयॉर्क स्थित हेज फंड इंडस कैपिटल के पार्टनर जॉन पिंकेल ने हाल ही में चीन के साथ बढ़ते जोखिम के कारणों के रूप में इन कंपनियों के नकदी-समृद्ध पदों के साथ-साथ उनके शेयर बायबैक और बढ़ते लाभांश का हवाला दिया है।
कुछ कंपनियों, जैसे कि जिलिन एक्सप्रेसवे कंपनी और फंगडा स्पेशल स्टील टेक्नोलॉजी ने शंघाई स्टॉक एक्सचेंज से पूछताछ के जवाब में अपनी लाभांश नीतियों को संशोधित किया है। चोंगकिंग डीआईएमए इंडस्ट्री कंपनी, सैफबोन वाटर सर्विस और इनफंड होल्डिंग कंपनी सहित अन्य लोगों ने शेयर की कम कीमतों के कारण संभावित डीलिस्टिंग के बारे में एक्सचेंज चेतावनियों के बाद शेयर बायबैक योजनाओं की घोषणा की है।
हालांकि बाजार में गति है, विशेष रूप से एसओई और शेयरधारक हितों के साथ उनके संरेखण के बारे में चिंताएं बनी हुई हैं। इसके अलावा, चीन को भू-राजनीतिक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जो वैश्विक फंड मैनेजरों को सतर्क रखता है।
लंदन में अवीवा इन्वेस्टर्स में मल्टी-एसेट फंड्स के प्रमुख सुनील कृष्णन ने बताया कि पश्चिमी निवेशक अक्सर चीनी कंपनियों में प्राथमिकता नहीं लेते हैं, एक संरचनात्मक कारक जिसे पहचाना और स्वीकार किया जाना चाहिए।
इन चुनौतियों के बावजूद, बाजार ने सुधारों पर अनुकूल प्रतिक्रिया दी है, जिससे निवेशकों को हालिया तेजी से लाभ हुआ है। बीएनपी परिबास एसेट मैनेजमेंट के एक वरिष्ठ बाजार रणनीतिकार ची लो ने चीन में शासन को बढ़ाने के लिए चल रहे प्रयासों पर टिप्पणी करते हुए प्रगति को स्वीकार किया।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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