फेड एंड ऑयल: क्या दरों में भारी बढ़ोतरी से बिकवाली पर असर होगा? ऐसा हो सकता है

यह गर्मी का मौसम माना जाता है जहां ऑयल बुल अंत में बेयर को चिपका देता है।

महामारी से पहले के उच्च स्तर पर वापस आने के साथ, एक बैरल जुलाई 2020 के औसत $ 40 के तीन गुना और एक साल पहले के स्तर से लगभग 60% अधिक है।

फिर भी, फेडरल रिजर्व ऑयल लॉन्ग के लिए एक पीढ़ी में सबसे कठोर दर वृद्धि के खतरों के साथ शो को खराब करने की धमकी दे रहा है।

लेकिन यह सबसे अच्छा एक निहित खतरा भी है, क्योंकि फेड खुद तेल बाजार के खिलाफ कोई हिम्मत नहीं कर रहा है।

वास्तव में, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल, जिन्होंने फेड की हाल ही में समाप्त हुई द्विवार्षिक गवाही में अमेरिकी सीनेट को मुद्रास्फीति से निपटने के लिए जो कुछ भी करना है, करने की कसम खाई थी, ने स्वीकार किया कि केंद्रीय बैंक वास्तव में कुछ लागत स्पाइक्स को नियंत्रित नहीं कर सकता है। और इसमें शामिल है राजनीतिक रूप से सबसे अधिक संवेदनशील: पंप पर ईंधन की कीमतें।

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पॉवेल ने कहा कि फेड की दरों में बढ़ोतरी के परिणामस्वरूप गैसोलीन या किराना की कीमतें पूरी तरह से नीचे नहीं आएंगी। उन्होंने समझाया कि उच्च दरें खर्च को कम करेंगी लेकिन वस्तुओं और वस्तुओं की अपर्याप्त आपूर्ति को ठीक नहीं करेंगी। अमेरिकी मुद्रास्फीति में 40 साल के उच्च स्तर के प्राथमिक कारणों में से एक यह है कि उत्पाद / सामग्री की उपलब्धता मांग से काफी कम है।

"वास्तव में ऐसा कुछ नहीं है जो हम तेल की कीमतों के बारे में कर सकते हैं। वे वैश्विक स्तर पर स्थापित हैं।" पॉवेल ने अपनी गवाही में कहा, ऐसा न हो कि कुछ सीनेट सदस्यों ने उन्हें डिज्नी पिक्सी का एक वित्तीय संस्करण होने की कल्पना की, जो अपनी छड़ी की जादुई लहर के साथ वर्तमान ऊर्जा-जनित मुद्रास्फीति को दूर कर सकता है जो मई में लगभग 35% पर होने का अनुमान था, जो सितंबर 2005 के बाद से सबसे ज्यादा है।

फिर भी, पिछले दो हफ्तों में कच्चे तेल की कीमतों में लेखन के समय लगभग 14% की गिरावट और बिकवाली के इर्द-गिर्द घूमती कहानी बताती है कि फेड की दरों में बढ़ोतरी का बाजारों में मंदी के डर के निर्माण के साथ सब कुछ है।

एशिया में शुक्रवार की दोपहर के कारोबार में, यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड 104 डॉलर प्रति बैरल से नीचे था, जो 14 जून को लगभग 124 डॉलर के तीन महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया था।

Skcharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा, "$101 के नीचे एक निरंतर ब्रेक WTI के लिए $ 6 से $ 10 की और गिरावट का समर्थन करेगा, जो इसे बेयर्स के $98 से $95 के लक्ष्य की ओर लाएगा।"

बात यह है कि बाजार भर के निवेशक न केवल डरे हुए हैं, बल्कि मंदी, या "आर-वर्ड" से भी डरे हुए हैं, जैसा कि यह ज्ञात हो गया है। तेल के मामले में, फेड और आगामी दरों में बढ़ोतरी का मंत्र उच्च कीमतों के लिए लंबे समय की भूख को कम कर रहा है, जबकि शॉर्ट्स को कम कीमतों के लिए अधिक दांव लगाने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है। ये अप्रत्यक्ष रूप से पॉवेल के दावों के विपरीत मुद्रास्फीति में ऊर्जा घटक को ठंडा करने के फेड के उद्देश्य को प्राप्त कर रहे हैं।

लेकिन क्या इस तरह के प्रस्ताव टिकेंगे? इसका उत्तर अमेरिकी उपभोक्ता के पास है, जो एक पीढ़ी में सबसे अविश्वसनीय मूल्य दबावों का सामना करने के लिए अविश्वसनीय रूप से लचीला रहता है।

पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में 1.4% की गिरावट के बाद भी अमेरिकी घरेलू खपत का कुल व्यय का लगभग 68% हिस्सा है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इस तरह की ताकत जीडीपी को पानी में चलने और 2022 में मंदी से बचने में मदद कर सकती है।

ऐसे संकेत हैं कि इस वर्ष के अंत में उपभोक्ता शक्ति का गंभीर परीक्षण किया जा सकता है, ताम्पा विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के एसोसिएट प्रोफेसर विवेकानंद जयकुमार ने चेतावनी दी।

जयकुमार ने इस महीने की शुरुआत में द हिल पर छपे एक ऑप-एड में कहा, "अगर 2022 की दूसरी छमाही में घरेलू खर्च कम होने लगे, तो व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए परिणाम बहुत बड़े होंगे।"

"वास्तव में, अगर सभी आर्थिक इंजनों में से यह सबसे महत्वपूर्ण इंजन ठप हो गया, तो 2023 में अमेरिकी मंदी की संभावना तेजी से बढ़ेगी।"

लेकिन ऊर्जा की मांग अपने आप में चिपचिपी हो सकती है। चीन को छोड़कर, जो कोविड -19 के घरेलू ब्रेकआउट पर उपद्रव करना जारी रखता है, दो साल लंबे कोरोनावायरस संकट, सभी इरादों और उद्देश्यों के लिए, अमेरिकी उपभोक्ताओं के साथ-साथ प्रमुख ओईसीडी अर्थव्यवस्थाओं के लोगों के लिए खत्म हो गया है, जो अभी महामारी से थकान के बाद भटक रहे हैं।

सड़क यात्राओं के लिए देश के चरम गर्मी के मौसम में यूएस ड्राइवरों के बीच लगभग $ 5 गैलन पर गैसोलीन ने अमेरिकी ड्राइवरों की मांग को काफी नष्ट नहीं किया है।

उड़ान भरने वालों के लिए टिकट की ऊंची कीमतों और वाहकों के लिए महंगे जेट ईंधन के बावजूद हवाई यात्रा के साथ भी यही कहानी है।

एडोब (NASDAQ:ADBE) एनालिटिक्स द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी उपभोक्ताओं ने फरवरी में स्प्रिंग ब्रेक के दौरान एयरलाइन टिकट बुक करने में 6.6 बिलियन डॉलर खर्च किए। यह फरवरी 2019 की तुलना में 6% अधिक था, और इस वर्ष जनवरी से 18% अधिक था।

मई के पहले 15 दिनों के दौरान, 2019 की तुलना में एयरलाइंस द्वारा खर्च 24% बढ़ा, जबकि बुकिंग केवल 3% थी। एडोब ने कहा, खर्च और बुकिंग के बीच का अंतर "लगातार उच्च कीमतों के प्रभावों को उजागर करता है।"

एक उद्योग पोर्टल, एविएशनप्रोस ने कहा कि 2019 में 359 बिलियन की तुलना में 2022 में एयरलाइंस को 321 बिलियन लीटर ईंधन की खपत करने की उम्मीद थी।

लेकिन 2022 में अनुमानित 192 बिलियन डॉलर की परिचालन लागत में ईंधन का लगभग एक चौथाई हिस्सा होगा, इस साल के बाजार की एक विशेष विशेषता कच्चे और जेट ईंधन की कीमतों के बीच उच्च प्रसार थी, एविएशनप्रोस ने नोट किया।

"यह जेट दरार फैलाव ऐतिहासिक मानदंडों से काफी ऊपर है, ज्यादातर रिफाइनरियों में क्षमता की कमी के कारण," यह कहा। "इस क्षेत्र में कम निवेश का मतलब यह हो सकता है कि प्रसार 2023 तक बढ़ा हुआ है। साथ ही, उच्च तेल और ईंधन की कीमतों में एयरलाइंस को अधिक कुशल विमानों के उपयोग और परिचालन निर्णयों के माध्यम से अपनी ईंधन दक्षता में सुधार करने की संभावना है।"

व्यापक स्तर पर, ताजा आपातकालीन तेल क्षेत्र में रुकावट या उत्पादक देशों में नागरिक संघर्ष के रूप में आपूर्ति के झटके ओपेक के पक्ष में कच्चे तेल की कीमत के खेल को जारी रख सकते हैं।

पेट्रोलियम निर्यातक देशों के 13 सदस्यीय सऊदी नेतृत्व वाले संगठन ने जुलाई और अगस्त के लिए प्रतिदिन 648,000 बैरल उत्पादन की पुष्टि की है जो जून की तुलना में लगभग 53% अधिक है। लेकिन ओपेक और उसके 10 तेल उत्पादक सहयोगी रूस के नेतृत्व में भारी-भरकम रूस के नेतृत्व में अपनी इच्छा के अनुसार कच्चे तेल में कथा को मोड़ने में माहिर हैं, पिछले 18 महीनों से किसी भी बाजार में बिकवाली से एक कदम आगे हैं। कुछ भी हो, रूसी तेल से खुद को अलग करने में यूरोप की निरंतर गड़बड़ी कच्चे तेल के लिए $ 100 प्रति बैरल पर निरंतर समर्थन सुनिश्चित करती है।

तो, बाजार में लंबे समय के पक्ष में कच्चे तेल की सवारी में इन सभी अंतर्धाराओं के साथ, क्या फेड की दरों में बढ़ोतरी एक बैरल की कीमत को कम करने में महत्वपूर्ण अंतर लाएगी?

हां, बशर्ते कि केंद्रीय बैंक पूर्वानुमानकर्ताओं की कल्पना से भी बड़ी बढ़ोतरी से झटका दे। इस महीने के 75-आधार बिंदु, या तीन-तिमाही बिंदु, दर में वृद्धि, 28 वर्षों में केंद्रीय बैंक द्वारा सबसे बड़ी, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के चार दशक के उच्च स्तर 8.6% पढ़ने के दिनों के भीतर मई में तय किया गया था। .

कुछ फेड बैंकरों ने जुलाई के लिए 75-बेस पॉइंट की और बढ़ोतरी की वकालत की है। मूल्य निर्धारण के दबावों के खिलाफ एक सही मायने में निवारक संदेश भेजने के लिए, केंद्रीय बैंक को संभवत: 100-आधार अंक, या पूर्ण प्रतिशत बिंदु, चार में से तीन में दर संशोधन करना चाहिए जो उसने वर्ष के लिए छोड़ दिया है। यह अंतिम दिसंबर वृद्धि से पहले प्रमुख उधार दरों को 4.75% के उच्च स्तर पर लाएगा जो कि 5% पर दरों को गोल करने के लिए 25 आधार अंक हो सकता है। दरों के लिए उच्च तब फेड के अपने 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य से 2-½ गुना अधिक होगा, 8% से ऊपर मौजूदा मुद्रास्फीति के लिए तथाकथित तटस्थ प्राप्त करने के अपने लक्ष्य को तेज करेगा।

पहली तिमाही में 1.4% संकुचन के साथ, अगर अर्थव्यवस्था दूसरी तिमाही तक सकारात्मक विकास पर वापस नहीं आती है, तो यह तकनीकी रूप से मंदी में होगी, यह देखते हुए कि मंदी बनाने के लिए नकारात्मक विकास के सिर्फ दो सीधे क्वार्टर लगते हैं।

फेड ने कहा है कि मुद्रास्फीति से लड़ने के अपने उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए मंदी को प्रेरित करने का उसका कोई इरादा नहीं है। फिर भी, केंद्रीय बैंक के पास अमेरिकी शेयर बाजार को ध्वस्त करने के अलावा कोई विकल्प नहीं हो सकता है (एक चौथाई या आधा काम पूरा हो चुका है), आवास बाजार (जो पिछले दो वर्षों के तेजी से विकास से मुश्किल से धीमा हो गया है) और रोजगार बाजार (जहां वेतन वृद्धि अपेक्षाकृत लचीला बनी हुई है)। तभी, तेल में बिकवाली की संभावना टिकेगी, अनुपस्थित कच्चे तेल की अपनी मांग का विनाश।

अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने स्वयं के बाहर कई प्रकार के विचारों का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाजार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन कमोडिटीज और सिक्योरिटीज के बारे में लिखता है, उनमें कोई पद नहीं है।