- यूटिलिटीज ने पिछले हफ्ते एक नया उच्च स्तर हासिल किया क्योंकि व्यापक बाजार पीछे हट गया
- प्रभावशाली सापेक्ष शक्ति और कम अस्थिरता प्रदान करता है लेकिन लंबी अवधि के निवेशकों को सावधानी बरतनी चाहिए
- समृद्ध मूल्यांकन और अपेक्षाकृत कम डिविडेंड यील्ड पर सेक्टर ट्रेड करता है
बोरिंग पुराने यूटिलिटीज सेक्टर में हाल ही में आग लगी है। यह बहुत ही समृद्ध मूल्य-से-आय अनुपात पर ट्रेड करता है। उच्च ब्याज दरों और अस्थिर शेयर बाजार के सामने ये रुझान 2022 के अधिकांश समय से चल रहे हैं। यार्डेनी रिसर्च के मुताबिक, यूटिलिटीज सेक्टर का पी/ई 20.7 का है - जो कि 17 अगस्त के उच्च विकास वाले प्रौद्योगिकी सेक्टर की तुलना में थोड़ा सस्ता है, परिप्रेक्ष्य के लिए।
एस एंड पी 500 फॉरवर्ड पी / ई अनुपात: एस एंड पी 500 के लिए एक प्रीमियम पर यूटिलिटीज
Source: Yardeni Research
इसके अलावा, आला की अपेक्षित आय वृद्धि दर अधिक नहीं है (जैसा कि आप कल्पना करेंगे, यूटिलिटीज की स्थिर परिचालन विशेषताओं को देखते हुए)। परिणामी पीईजी अनुपात, एक उपयोगी मूल्यांकन उपाय, जो पूरे क्षेत्र में एक आय गुणक की तुलना पूर्वानुमानित आय वृद्धि दर से करता है, नाक से खून बहने वाले स्तरों पर है।
एस एंड पी 500 पीईजी अनुपात हीट मैप: यूटिलिटीज का नकसीर मूल्यांकन
Source: Finviz
महंगे मूल्यांकन के सामने, यूटिलिटीज ईटीएफ पिछले हफ्ते एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर चला गया। इस कदम को और भी प्रभावशाली बनाना यह था कि विकल्प समाप्ति सप्ताह के दौरान व्यापक बाजार में 1% से अधिक की गिरावट आई, इसलिए XLU पर सापेक्ष ताकत अधिक थी। अब तक 2022 में, S&P 500 SPDR ETF Trust (ASX:SPY) ने नकारात्मक 10.5% लौटाया है, जबकि XLU लाभांश सहित कुछ हद तक आश्चर्यजनक 10.2% है। स्टॉक में 16 जून के निचले स्तर के बाद से, यूटिलिटीज SPY को 300 आधार अंकों से अधिक से मात दे रही है।
यूटिलिटीज सेक्टर ईटीएफ: ताजा ऑल टाइम हाई
Source: Investing.com
शायद निवेशकों ने इस बात पर ध्यान दिया कि दूसरी तिमाही के दौरान आईशेयर्स के अनुसार, एसएंडपी 500 इंडेक्स का सिर्फ 3% बनाने वाली इन कंपनियों ने कितना अच्छा प्रदर्शन किया। फैक्टसेट की रिपोर्ट है कि यूटिलिटीज सेक्टर ने दूसरी सबसे बड़ी सकारात्मक कुल कमाई आश्चर्य (वास्तविक और अनुमानित मुनाफे के बीच का अंतर) दिखाया। NRG Energy (NYSE:NRG), Entergy (NYSE:ETR), और Southern Company (NYSE:SO) के पास सबसे बड़ा ईपीएस आश्चर्य था। इसके अलावा, स्थिर एड़ी क्षेत्र में बाजार के सभी 11 क्षेत्रों में सबसे बड़ा सकारात्मक राजस्व आश्चर्य था।
S&P Q2 आय आश्चर्य: ऊर्जा, यूटिलिटीज, स्वास्थ्य देखभाल सूची में सबसे ऊपर
Source: FactSet
यूटिलिटीज ने हाल ही में बेहतर प्रदर्शन करने का एक और गुप्त कारण स्टॉक बायबैक पर नया 1% कर हो सकता है। बिजली उत्पादन और पारेषण और वितरण कंपनियां आमतौर पर कई शेयरों की पुनर्खरीद नहीं करती हैं। जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुताबिक, यूटिलिटीज सेक्टर की शुद्ध नकारात्मक बायबैक यील्ड है। रियल एस्टेट के बिना अन्य सभी क्षेत्रों में सकारात्मक पुनर्खरीद उपज है। यूटिलिटीज का हाई डिविडेंड यील्ड निवेशकों के बीच अधिक जाना जाता है, जो 31 जुलाई तक 3.0% था।
सेक्टर द्वारा रिटर्न और मूल्यांकन
Source: J.P. Morgan Asset Management
मैं आगे बढ़ने वाली यूटिलिटीज पर सतर्क रुख अपनाता हूं। एक तकनीकी विश्लेषक के रूप में, मैं पिछले कुछ हफ्तों (और इस पूरे वर्ष) में इसके मजबूत निरपेक्ष और सापेक्ष प्रदर्शन का पूरी तरह से सम्मान करता हूं। क्या और भी उल्टा हो सकता है? हाँ। वास्तव में, शायद यह दिया जाएगा कि यह एकमात्र ऐसा क्षेत्र है जो सर्वकालिक उच्च बना रहा है। लंबी अवधि में, हालांकि, सुस्त विकास रिटर्न में बाधा डाल सकता है। आगे पी/ई अनुपात 20 से ऊपर और एक डिविडेंड यील्ड जो इसके 25 साल के औसत से लगभग 25% कम है, यूटिलिटीज मुझे महंगी लगती हैं।
सारांश
अभी यूटिलिटीज सेक्टर की कुछ सकारात्मक विशेषताएं हैं। XLU में मूल्य गति और कुछ मुट्ठी भर उद्योग हैं जो पावर ग्रिड (NS:PGRD) को मजबूत करने के उद्देश्य से नए कानून से लाभान्वित हो सकते हैं। लेकिन उच्च मूल्यांकन और ऐतिहासिक रूप से कम डिविडेंड यील्ड ने मुझे लंबी अवधि के लिए सतर्क कर दिया है। हालांकि एक अस्थिर बाजार के बीच सेक्टर सुरक्षित महसूस करता है, इस स्थान में लंबे समय तक न छुपें।
अस्वीकरण: माइक ज़ाकार्डी इस लेख में उल्लिखित प्रतिभूतियों में कोई पद नहीं रखता है।