संघर्ष कर रहे खुदरा सेक्टर में 'टारगेट' एक आकर्षक 'बाय-द-डिप' उम्मीदवार है

महामारी-ईंधन की खरीद की होड़ के बाद खर्च करने की आदतों में अप्रत्याशित बदलाव ने अमेरिकी खुदरा क्षेत्र के लिए कई लाल झंडे उठाए हैं, जैसे कि तंग मार्जिन, जमा सूची और कम बिक्री अनुमान।

परिणामस्वरूप, SPDR S&P Retail ETF (NYSE:XRT) ने इस वर्ष अपने मूल्य का लगभग 35% खो दिया है, बेंचमार्क S&P 500 पर 24% से अधिक गिरावट आई है। और फेड के ब्याज दर चक्र, अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति और मंदी के बढ़ते जोखिमों के साथ, खुदरा विक्रेताओं को इस मंदी से उबरने में अधिक समय लग सकता है।

मैसीज (NYSE:एम) के सीईओ जेफ गेनेट ने कहा कि अगस्त में आय के स्तर पर ग्राहक खरीदारी से पीछे हट रहे हैं। कुछ दिनों बाद, डॉलर जनरल (NYSE:DG) के अधिकारियों ने कहा कि लोग पाउडर डिटर्जेंट जैसे रोजमर्रा की वस्तुओं के कम खर्चीले संस्करणों का व्यापार कर रहे हैं, और क्रेडिट कार्ड पर अधिक खरीदारी कर रहे हैं।

लेकिन पस्त क्षेत्र के बीच अपवाद हैं। और उन अपवादों में से, मैं टारगेट कॉर्पोरेशन (NYSE:TGT) खरीदने की सलाह देता हूं, जिसने इस साल अपने मूल्य का लगभग एक तिहाई खो दिया है। मिनियापोलिस, मिनेसोटा स्थित डिस्काउंट डिपार्टमेंट स्टोर के शेयर बुधवार को 155.74 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे।

लक्ष्य अपने साथियों की तुलना में अधिक संघर्ष कर रहा है क्योंकि यह विवेकाधीन वस्तुओं, जैसे कि कपड़े, घरेलू सामान और इलेक्ट्रॉनिक्स के संपर्क में है, जिसे ग्राहक महामारी के बाद कम खरीद रहे हैं।

कंपनी ने इन श्रेणियों पर स्टॉक कर लिया, यह अनुमान लगाते हुए कि ग्राहक महामारी के बाद भी इन वस्तुओं पर खर्च करना जारी रखेंगे, लेकिन ऐसा नहीं हुआ, श्रृंखला को अतिरिक्त इन्वेंट्री के साथ छोड़ दिया, जो कि खाली स्थान के लिए भारी छूट है।

यह सही रणनीति थी, लेकिन इसने कमाई पर भारी असर डाला। जबकि समान-दुकान की बिक्री तीन महीनों में 30 जुलाई तक 2.6% बढ़ी, एक साल पहले की समान अवधि की तुलना में शुद्ध आय 90% कम थी। ऑपरेटिंग मार्जिन 9.8% से घटकर 1.2% रह गया।

लेकिन क्या टारगेट इस स्थिति में ज्यादा देर तक फंसा रहेगा?

मुझे ऐसा नहीं लगता। पहले से ही संकेत हैं कि कंपनी इन अल्पकालिक चुनौतियों का सफलतापूर्वक सामना कर रही है, और इसके पीछे सबसे खराब स्थिति है। यही कारण है कि InvestingPro द्वारा कई मूल्यांकन मॉडल TGT स्टॉक के लिए एक बड़ी वृद्धि की संभावना का अनुमान लगाते हैं।

Source: InvestingPro

वितरण केंद्रों में इन्वेंट्री द्वारा कब्जा कर लिया गया भौतिक स्थान जून से 20% गिर गया है, और तेल की कीमतों में हालिया गिरावट के साथ लागत दबाव कम हो रहा है। इसके अलावा, इन्वेंट्री में उत्पादों का मिश्रण मार्कडाउन के कम जोखिम के साथ आवश्यक वस्तुओं की ओर बढ़ रहा है। मुख्य कार्यकारी अधिकारी ब्रायन कॉर्नेल के अनुसार:

"इन इन्वेंट्री कार्रवाइयों का अधिकांश वित्तीय प्रभाव अब हमारे पीछे है। हम इस गिरावट में अपनी लाभप्रदता में एक मजबूत सुधार देने की स्थिति में हैं।"

इसमें कोई संदेह नहीं है कि लक्ष्य ने अचानक खुद को महामारी के दौरान अनुभव किए गए एक अलग ऑपरेटिंग वातावरण में पाया है। लेकिन इस अल्पकालिक चुनौती का मतलब यह नहीं है कि खुदरा विक्रेता ने लंबी अवधि के निवेशकों के लिए अपनी निवेश अपील खो दी है। 30% से अधिक पुलबैक के बाद, टारगेट का स्टॉक अब केवल 12 गुना आगे की कमाई और लगभग 3% की लाभांश उपज के साथ सस्ता दिखता है।

दीर्घकालिक विजेता चुनते समय, सबसे बड़ी चिंता यह है कि क्या कंपनी अच्छे और बुरे समय में मजबूत नकदी प्रवाह का उत्पादन कर सकती है। इस मोर्चे पर लक्ष्य का एक उत्कृष्ट ट्रैक रिकॉर्ड है।

कंपनी ने पिछले 50 वर्षों से हर साल अपने लाभांश में लगातार वृद्धि की है, जिसमें 2000 के दशक की शुरुआत में डॉट-कॉम का पतन, 2008-2009 की वित्तीय दुर्घटना और COVID-19 महामारी जैसे संकट शामिल हैं।

सारांश

लक्ष्य, मेरी राय में, अपनी ठोस आय क्षमता और जल्दी से पलटाव करने की क्षमता के कारण खुद के लिए सबसे अच्छे खुदरा शेयरों में से एक है। एक परेशान 2022 के बाद जब उसे आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों, उच्च मुद्रास्फीति और महामारी से संबंधित मांग स्पाइक का सामना करना पड़ा, तो खुदरा विक्रेता अपनी खोई हुई जमीन को फिर से हासिल करने के लिए अच्छी तरह से तैनात है, जिससे यह इस भालू बाजार में एक सुरक्षित शर्त बन गया है।

प्रकटीकरण: लेखन के समय, लेखक के पास इस रिपोर्ट में उल्लिखित किसी भी शेयर का स्वामित्व नहीं है। इस लेख में व्यक्त विचार पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।