बुधवार को भारी बिकवाली के दबाव ने बहुत सारे तेजड़ियों को आश्चर्यचकित कर दिया होगा क्योंकि बिकवाली का यह सिलसिला बहुत लंबे समय के बाद हुआ था। ऐसे बहुत कम सूचकांक थे जो 1% से कम कटौती के साथ बंद हुए, जबकि धातु और पीएसबी जैसे क्षेत्रों में नुकसान हुआ।
लेकिन अचानक बाज़ार की धारणा इतनी तीव्रता से किस चीज़ ने बदल दी? हमारे बाज़ारों के गिरने का एकमात्र कारण अमेरिका था। दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को प्रतिष्ठा में भारी गिरावट का सामना करना पड़ा क्योंकि फिच रेटिंग्स ने देश की दीर्घकालिक विदेशी-मुद्रा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट रेटिंग (आईडीआर) की क्रेडिट रेटिंग को एएए से घटाकर एए+ करने का साहसिक कदम उठाया। 2011 में एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स द्वारा ऐसा ही करने के बाद यह अमेरिकी ऋण स्थिति में पहली गिरावट है और तब से उसने इसे अपग्रेड नहीं किया है।
अब, इस गिरावट का कारण क्या था? ठीक है, ठीक है, फिच अमेरिका में राजनेताओं से खुश नहीं है क्योंकि उसने पिछले दो दशकों में शासन के मानकों में "लगातार गिरावट" का हवाला दिया है। इसमें जून 2023 में अंतिम समय में ऋण सीमा को जनवरी 2025 तक निलंबित करने का सरकार का निर्णय भी शामिल है। यदि सरकार अधिक उधार लेने का समाधान खोजने में विफल रही, तो वह अपने दायित्वों पर चूक कर सकती थी।
यह पहली बार नहीं था कि अमेरिका ने ऋण सीमा बढ़ाने को लेकर इस तरह के आंतरिक गतिरोध देखे थे और इन गतिरोधों ने राजकोषीय प्रबंधन में विश्वास को कम कर दिया है।
अमेरिकी सरकार की निरंतर उधारी ने उनके ऋण-से-जीडीपी अनुपात को 100% से अधिक कर दिया है, वर्तमान में 112.9% है और 2019 में महामारी-पूर्व स्तर 100.1% से काफी अधिक है। लेकिन यहां दिलचस्प हिस्सा है। यह आंकड़ा एएए माध्य 39.3% और एए माध्य 44.7% से ढाई गुना अधिक है। तो अकेले इस मीट्रिक से, अमेरिका की बढ़ती ऋण स्थिति वर्तमान डाउनग्रेडेड रेटिंग के मानक से भी बदतर है, और फिच को उम्मीद है कि 2025 तक यह अनुपात और भी खराब होकर 118.5% हो जाएगा।
लेकिन वह सब नहीं है। फिच रेटिंग्स ने भी CY23 की चौथी तिमाही और CY24 की पहली तिमाही में हल्की मंदी का अनुमान लगाया है।
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