2024 और 2025 के लिए Fed के अपेक्षा से अधिक कठोर अनुमानों के बाद, स्टॉक कल गिरावट पर समाप्त हुआ। फेड का अनुमान है कि दरें 2024 के अंत तक 5.1% होंगी, जो केवल 50 आधार अंकों का संकेत है। अगले वर्ष दर में कटौती की.
यह मई के मध्य में बाज़ार की उम्मीदों से एक महत्वपूर्ण विचलन है। उस समय, दिसंबर 2024 फेड फंड दरें 2.86% पर कारोबार कर रही थीं।
वही फेड फंड दरें 4.8% पर कारोबार कर रही हैं और समय के साथ फेड के 5.1% के लक्ष्य की ओर बढ़ने की संभावना है, जो 200 बीपीएस से अधिक का अंतर है।
यह नोट करना महत्वपूर्ण है: जैसे ही मई के मध्य में वास्तविक दरों में वृद्धि शुरू हुई, नैस्डेक आय उपज में गिरावट आई, जिससे दोनों उपाय एक साथ आ गए। इक्विटी बाजार 2024 में कई दरों में कटौती और वास्तविक पैदावार में गिरावट पर दांव लगा रहा था।
यह एक गुमराह करने वाला दांव साबित हुआ।' महीनों से, फेड संकेत दे रहा है कि उसकी नीति "लंबे समय तक ऊंची" रहेगी।
इससे संकेत मिलता है कि निकट भविष्य में दरों में कटौती की संभावना नहीं है। यदि दरों में कोई कटौती होती है, तो वे केवल कम मुद्रास्फीति के लिए समायोजन होंगे, जबकि वास्तविक दरें प्रतिबंधात्मक रहेंगी।
11 मई को, नैस्डैक की आय उपज और 10-वर्षीय वास्तविक उपज के बीच का अंतर 2.7% था; अब, वह प्रसार केवल 1.7% तक सीमित हो गया है, 100 आधार अंकों का अंतर।
हालांकि यह महत्वपूर्ण नहीं लग सकता है, लेकिन विचार करें कि 11 मई के प्रसार पर लौटने के लिए नैस्डैक की कमाई उपज को मौजूदा 3.7% से बढ़ाकर 4.7% करने की आवश्यकता होगी।
इसके लिए नैस्डैक के पी/ई अनुपात को अपने वर्तमान 27.0 से गिरकर 21.3 तक लाने की आवश्यकता होगी, जो 21.1% की गिरावट को दर्शाता है। इस तरह की कमी से सूचकांक 13 मार्च से अपने निचले स्तर पर वापस आ जाएगा।
ऐसा प्रतीत होता है कि इक्विटी बाज़ार ने ब्याज दरों की दिशा पर ग़लत दांव लगाया है। यदि दरों में वृद्धि जारी रहती है, तो यह उम्मीद करना तर्कसंगत है कि नैस्डैक की आय उपज को तदनुसार बढ़ाने की आवश्यकता होगी, जिससे मूल्यांकन गुणक कम हो जाएगा। 
इसके अतिरिक्त, पॉवेल ने कल दो बार कहा कि तटस्थ ब्याज दर प्रारंभिक अनुमान से अधिक हो सकती है, यह सुझाव देते हुए कि भविष्य में दरों को एक से अधिक बार बढ़ाने की आवश्यकता हो सकती है।
प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान उनकी टिप्पणियों से यह स्पष्ट हो गया कि कोई निश्चित दर योजना नहीं है; मैं इसकी व्याख्या करूंगा कि फेड प्रत्येक नए डेटा के आने पर उस पर प्रतिक्रिया करेगा और अंततः उसे कोई सुराग नहीं होगा कि आगे क्या होगा।
एसएंडपी 500: भविष्य में और गिरावट?
तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से, ऐसा प्रतीत होता है कि एस&पी 500 पर हीरे का पैटर्न टूट गया है। यदि यह मामला है, तो हम सूचकांक को शीघ्र ही 4,330 तक पहुंचते हुए देख सकते हैं।
यदि 4,330 का स्तर टूटता है, तो यह संभवतः यह भी संकेत देगा कि सिर और कंधों के पैटर्न की नेकलाइन का उल्लंघन हो गया है, जो आगे गिरावट की संभावना की ओर इशारा करता है।
यूएस बॉन्ड यील्ड ब्रेकआउट
इस बीच, 10-वर्षीय वास्तविक उपज में आज एक उल्लेखनीय ब्रेकआउट देखा गया, जिससे दोनों प्रतिरोध स्तर साफ हो गए और समेकन की एक महीने लंबी अवधि समाप्त हो गई।
इस बीच, 2-वर्षीय दर ने भी एक ब्रेकआउट का अनुभव किया, जो 5.1% पर समेकन की लगभग छह महीने लंबी अवधि को पार कर गया। यह 5.17% पर बंद होने के बाद 5.25% तक बढ़ने की ओर अग्रसर है, जो अब केवल आठ आधार अंक दूर है।
सेमीकंडक्टर क्रिटिकल सपोर्ट का परीक्षण करते हैं
सेमीकंडक्टर पर केंद्रित VanEck सेमीकंडक्टर ETF (NASDAQ:SMH), वर्तमान में $143.50 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर पर है। $129 तक महत्वपूर्ण रिक्तियां शेष हैं। $143.50 का स्तर एक महत्वपूर्ण सीमा है; इसके नीचे का ब्रेक ईटीएफ के लिए मंदी का संकेत होगा।
इस बीच, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस (NASDAQ:AMD) कमजोर दिख रहा है और $100 पर समर्थन पर है। समर्थन टूटने से संभवतः $93 के आसपास और संभवतः $81 तक की गिरावट आ सकती है। 
अल्फाबेट स्टॉक के लिए आगे क्या है?
इस बीच, अल्फाबेट (Nasdaq:GOOGL) में एक उभरता हुआ वेज पैटर्न दिखाई दे रहा है और $122 पर एक बड़ा गैप है जो कभी नहीं भरा गया, साथ ही $111 पर एक और गैप और एक नीचे की ओर झुका हुआ RSI दिखाई दे रहा है।
