खैर, अपेक्षा से अधिक गर्म और अत्यधिक अस्थिर JOLTS डेटा बिंदु के बाद दरों में वृद्धि जारी है। अब, दरें उस बिंदु पर हैं जहां अर्थव्यवस्था धीमी होनी शुरू हो जाएगी, और वित्तीय स्थितियां अंततः सख्त हो रही हैं।
इस बिंदु पर, 2/10 स्प्रेड अभी भी -35 बीपीएस है, और इसका मतलब है कि 10-वर्ष अभी भी यहां से 35 बीपीएस बढ़ सकता है जिससे हम वापस उस स्थान पर पहुंच सकते हैं जहां यह है 2-वर्ष के साथ फ्लैट।
ऐसा कोई कारण नहीं है कि यह वहां तक न पहुंच सके। यह प्रसार तब सबसे ऊपर होता है जब 10-वर्ष 2-वर्ष से 3% अधिक होता है। अब, मैं यह सुझाव देने की कोशिश नहीं कर रहा हूं कि 10-वर्ष 8% जा रहा है, लेकिन यह हमें बताता है कि यदि 2-वर्ष किसी बिंदु पर नीचे आना शुरू नहीं करता है, तो 10 से भी अधिक हो सकता है -साल यहां से बढ़ सकता है, और इससे इक्विटी को काफी नुकसान होगा।
आज, एसएंडपी 500 27 जुलाई को अपने चरम से लगभग 8.5% गिर गया है। यह गिरावट सिर और कंधों की नेकलाइन के उल्लंघन, हीरे के पैटर्न से विचलन और अक्टूबर 2022 के अपट्रेंड से नीचे गिरने का संकेत देती है। .
सूचकांक ने 4,220 के अंतर को भर दिया, जिससे पूरी ग्रीष्मकालीन रैली प्रभावी रूप से समाप्त हो गई। 4,200 अंक महत्वपूर्ण है. न केवल यह वह जगह है जहां 200-दिवसीय चलती औसत रहती है, बल्कि 4,200 से नीचे गिरने का मतलब यह भी है कि एसएंडपी 500 अब अक्टूबर 2022 के निचले स्तर से 20% लाभ का दावा नहीं कर सकता है। यह विचार करने योग्य है कि यदि 200-दिवसीय चलती औसत का उल्लंघन होता है और सूचकांक अब "बुल मार्केट" में नहीं है, तो कितने निवेशक चिंतित हो सकते हैं।
4200 एक बड़ा तकनीकी स्तर और एक बहुत बड़ा मनोवैज्ञानिक स्तर है, और अगर वह टूट जाता है, तो मुझे लगता है कि चीजें और खराब हो जाएंगी। जाहिर है, अगर आपको शुक्रवार को कमजोर नौकरी डेटा मिलता है और दरें गिरती हैं, तो स्टॉक वापस आ जाएगा। तो अचानक, शुक्रवार की नौकरी रिपोर्ट बहुत अधिक महत्वपूर्ण हो गई।
जबकि उस दिन नैस्डेक 1.8% से अधिक नीचे था, यह एसएंडपी 500 की तुलना में थोड़ा बेहतर तकनीकी स्थिति में था, लेकिन बहुत ज्यादा नहीं। सूचकांक पहले ही अपने अक्टूबर के अपट्रेंड को तोड़ चुका है और अब उसने कुछ मौकों पर उस स्तर का परीक्षण किया है और उस स्तर को पार करने में असमर्थ रहा है, जो कि तेजड़ियों के लिए सकारात्मक संकेत नहीं है। इसके अतिरिक्त, यह प्रत्येक प्रयास में सिर और कंधों के पैटर्न की नेकलाइन को 14,670 के आसपास बनाए रखने में असमर्थ रहा है।
इस बिंदु पर देखने लायक चीज़ उच्च-उपज ऋण के साथ प्रसार होगी, और देखने का एक तरीका एसएचवाई से एचवाईजी अनुपात है, जो एक डाउनट्रेंड के ऊपर बढ़ गया है और टूट गया है, और एक सममित त्रिभुज से बाहर. यह जितना आगे बढ़ेगा, हम शेयरों पर उतना ही अधिक दबाव देखेंगे क्योंकि यह VIX से जुड़ा है।
इसके अतिरिक्त, 2/10 स्प्रेड के बीच का प्रसार भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि एसएंडपी 500 क्रेडिट स्प्रेड और 2/10 स्प्रेड के साथ उच्च स्तर पर जा रहा है। 
अंततः, स्वास्थ्य देखभाल ईटीएफ, एक्सएलवी ने आज एक विशाल हीरे के पैटर्न की निचली सीमा पर एक अपट्रेंड को तोड़ दिया। फिर से आपको फॉलो थ्रू देखने की जरूरत है, लेकिन स्पष्ट रूप से, यह अच्छा संकेत नहीं है। ऐसा लगता है कि उच्च लाभांश उपज का भुगतान करने वाला कोई भी क्षेत्र बहुत बुरी तरह प्रभावित हो रहा है, और यूटिलिटीज, स्टेपल्स और हीथ केयर जैसे एक बार रक्षात्मक माने जाने वाले ये क्षेत्र अब रक्षात्मक नहीं हैं। 