यह लेख एकल संकेतक, HUI/गोल्ड अनुपात और 30-वर्षीय ट्रेजरी बांड के साथ इसके संबंध) के दृष्टिकोण से स्टॉक सेक्टर की बड़ी तस्वीर वाली तेजी की स्थिति को देखता है। उपज।
छोटी अवधि में और किसी सार्वजनिक पोस्ट में सामरिक विवरण दिए बिना, सोने का स्टॉक सेक्टर या तो वसंत के बाद से लागू सुधार को समाप्त करने के लिए उछाल जारी रखेगा या यह अंतिम गिरावट लेगा। एक अंतिम झटका जो व्यापक सुधार या बुनियादी सिद्धांतों में सुधार के बीच आ सकता है। तीसरी तिमाही के अंत तक, उन बुनियादी बातों में सुधार नहीं हुआ था। उनका पतन हो गया था.
मुझे इस तरह के विचार सम्मोहक लगते हैं। हालांकि एचयूआई/गोल्ड अनुपात के लिए किसी भी अंतरिम चरण में 30-वर्षीय ट्रेजरी बांड उपज 'कॉन्टिनम' को ट्रैक करने के लिए कोई विशेष तुक या कारण नहीं है (और ऐसा नहीं किया गया है), पिछले 20 वर्षों में लंबे समय से गिरावट का रुझान है -टर्म यील्ड सोने के खनिकों बनाम उनके द्वारा धरती से खोदी जाने वाली मौद्रिक धातु में गिरावट के रुझान के साथ मेल खाती है। दूसरे शब्दों में, उपज एचयूआई/गोल्ड अनुपात के साथ मेल खाती है।
उपरोक्त चार्ट पर नीली रेखा के कई (लेकिन सभी नहीं) उलटफेर के साथ, 30-वर्षीय ट्रेजरी उपज ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ रहा है और इस प्रकार, सोने के खनन पर तेजी लाने का एक बुरा समय है। किसी और प्रमाण की आवश्यकता है कि सोने के स्टॉक खरीदने के लिए मुद्रास्फीति को कारण बताने वाले स्रोत गलत हैं?
लंबे मुद्रास्फीति चक्र के दौरान सोने के स्टॉक में नियमित रूप से गिरावट आई है। कॉन्टिनम कुछ भी नहीं है अगर यह बांड बाजार में एक लंबे अवस्फीतिकारी रुझान की तस्वीर नहीं है, जो यह संकेत देता है, खासकर 2001-2003 की समय सीमा के बाद से,
जबकि बेन बर्नानके जैसे लोगों ने वास्तव में इस प्रक्रिया को स्टेरॉयड पर रखा था, एलन ग्रीनस्पैन को मुद्रास्फीति नीति-निर्माण में अग्रणी माना जाता था। उन्होंने मांग पर मुद्रास्फीति के युग को जन्म दिया, जिसमें ठोस प्रथाओं के लिए बहुत कम सम्मान और परिसंपत्ति मालिक वर्गों के लिए बहुत अधिक सम्मान था। बर्नानके ने बस प्लेबुक ली और उसे लेकर (नायक का दर्जा पाने के लिए) भाग गया। दोनों ने मिलकर वीरता की आड़ में मुद्रास्फीतिकारी नीति-निर्माण के 20 साल के चरण की शुरुआत की और उसका संचालन किया। बर्नान्के "नायक" हो सकते थे, लेकिन ग्रीनस्पैन "उस्ताद" थे, क्या वह नहीं थे?
अपस्फीति के दबाव के बीच सोने के स्टॉक अंततः बुल मार्केट में प्रवेश कर सकते हैं
एचयूआई/गोल्ड अनुपात और उपज के बीच चार्ट का रुझान संबंध 'क्यों' के रूप में सोने के खनिकों के लिए तेजी से साबित हो सकता है, क्योंकि मुद्रास्फीति के चरणों के दौरान सोना खनिकों से बेहतर प्रदर्शन करने वाला साबित होता है, जब मैक्रो दूसरे तरीके से फ़्लिप करता है तो क्या हो सकता है?
यदि हमारा विचार (कि मौजूदा अवस्फीतिकारी गोल्डीलॉक्स व्यापार अगले मुद्रास्फीति चरण से पहले तरलता-बाधित अपस्फीति के डर में बदल जाएगा) सही है, तो उपज सामान्य होने पर सोने के शेयरों को बेहतर प्रदर्शन करना चाहिए?
संभवत: वह क्षण नहीं है जब स्पष्ट रूप से शीर्ष और गिरावट आती है (मुद्रास्फीतिवादी कीड़े अंततः दूर हो जाएंगे), लेकिन अंततः, खनिक तेजी के बाजार को खत्म कर देंगे (या अधिक सटीक रूप से, 2016 के बाद से अत्यधिक अस्थिर स्थिति जारी रहेगी) जो कुछ ही लोग करेंगे अपेक्षा करना।
मुझे उम्मीद नहीं है कि पैदावार में पुरानी गिरावट का रुझान फिर से उभरेगा, लेकिन अपस्फीति के दबाव के बीच भारी गिरावट से सोने के संबंध में खनिकों को फायदा होगा। यह सिर्फ एक चार्ट नहीं है जो हमें यह बता रहा है। यह तथ्य है कि सोने ने 2020 से और अक्सर पिछले 20 (मुद्रास्फीति) वर्षों में बढ़ी हुई वस्तुओं और बाजारों में कम प्रदर्शन किया है, क्योंकि खनिकों ने इसके कम प्रदर्शन का लाभ उठाया है (जैसा कि एचयूआई / गोल्ड अनुपात में चित्रित किया गया है)।
उत्तोलन दोनों तरीकों से काम करता है। लेकिन अधिकांश लोग इसके सकारात्मक तरीके से काम करने की उम्मीद नहीं करेंगे क्योंकि झुंडों को पिछले मैक्रो रुझानों द्वारा अच्छी तरह से प्रशिक्षित किया गया था। उपज में बड़ी बढ़ोतरी को एक हैंडल के रूप में सोचें। समाप्त।