विकल्प ट्रेडिंग में दो प्राथमिक भागीदार शामिल होते हैं: विकल्प विक्रेता (जिन्हें लेखक भी कहा जाता है) और विकल्प खरीदार। प्रत्येक पक्ष की अपनी रणनीतियाँ, जोखिम और संभावित पुरस्कार हैं। आइए दोनों दृष्टिकोणों का तटस्थ तरीके से विश्लेषण करें:
विकल्प विक्रेता:
विकल्प विक्रेता ऐसे व्यक्ति या संस्थान होते हैं जो खरीदारों को विकल्प अनुबंध प्रदान करते हैं। वे खरीदार द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को अग्रिम रूप से प्राप्त करके लाभ कमाते हैं, भले ही विकल्प का प्रयोग किया गया हो या नहीं। यदि खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है, तो वे अंतर्निहित परिसंपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य (स्ट्राइक प्राइस) पर खरीदने (पुट विकल्प के मामले में) या बेचने (कॉल विकल्प के मामले में) का दायित्व मानते हैं।
लाभ:
1. प्रीमियम आय: विक्रेताओं को अग्रिम प्रीमियम आय प्राप्त होती है, जो विकल्प के परिणाम की परवाह किए बिना तत्काल नकदी प्रवाह प्रदान करती है।
2. लाभ की संभावना: कई परिदृश्यों में, विकल्प बेकार हो जाते हैं, जिससे विक्रेताओं को बिना किसी अतिरिक्त दायित्व के प्रीमियम रखने की अनुमति मिलती है।
3. समय क्षय: विकल्प विक्रेताओं को समय क्षय से लाभ होता है, क्योंकि विकल्प समय के साथ मूल्य खो देते हैं, खासकर यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत अपेक्षाकृत स्थिर रहती है।
जोखिम:
1. असीमित जोखिम: बेचे गए विकल्प के प्रकार के आधार पर, यदि बाजार उनकी स्थिति के विपरीत बढ़ता है तो विक्रेताओं को असीमित नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।
2. मार्जिन आवश्यकताएँ: विकल्पों को बेचने के लिए मार्जिन संपार्श्विक, पूंजी को बांधने और संभावित रूप से अन्य निवेश अवसरों को सीमित करने की आवश्यकता हो सकती है।
3. भौतिक निपटान: विक्रेताओं को अब भौतिक शेयरों के साथ अपने दायित्व का निपटान करना होगा जो कि पूरे लॉट के लायक है और आम तौर पर विकल्प विक्रेता के कुल खाते के आकार से अधिक है।
विकल्प खरीदार:
विकल्प खरीदार वे व्यक्ति या संस्थाएं हैं जो विक्रेताओं से विकल्प अनुबंध खरीदते हैं। वे एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर पूर्व निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (कॉल विकल्प) या बेचने (पुट विकल्प) के अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं, लेकिन दायित्व के लिए नहीं।
लाभ:
1. सीमित जोखिम: खरीदारों का जोखिम विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, चाहे बाजार की चाल कैसी भी हो।
2. उत्तोलन: अंतर्निहित परिसंपत्ति पर सीधे व्यापार करने की तुलना में विकल्प निवेश पर उच्च संभावित रिटर्न प्रदान करते हैं, क्योंकि खरीदार कम मात्रा में पूंजी के साथ बड़ी स्थिति को नियंत्रित करते हैं।
जोखिम:
1. समय क्षय: विकल्प खरीदारों को समय क्षय के जोखिम का सामना करना पड़ता है, क्योंकि समाप्ति के करीब आने पर विकल्पों का मूल्य घट जाता है, संभावित रूप से भुगतान किया गया प्रीमियम कम हो जाता है।
2. लाभ की संभावना: खरीदारों को भुगतान किए गए प्रीमियम और ब्रेकइवेन पर काबू पाने के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत को प्रत्याशित दिशा में पर्याप्त रूप से आगे बढ़ाने की आवश्यकता होती है।
3. अस्थिरता जोखिम: यदि बाजार उम्मीद के मुताबिक नहीं चलता या अस्थिरता कम हो जाती है तो विकल्प खरीदारों को नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।
निष्कर्ष में, विकल्प विक्रेताओं और खरीदारों दोनों के पास अपनी रणनीतियों से जुड़े अलग-अलग फायदे और जोखिम हैं। विक्रेताओं को अग्रिम प्रीमियम आय और समय क्षय से लाभ होता है लेकिन शेयर खरीदने/डिलीवर करने के लिए असीमित जोखिम और संभावित दायित्व का सामना करना पड़ता है। खरीदार सीमित जोखिम और उच्च उत्तोलन का आनंद लेते हैं, लेकिन उन्हें समय की हानि, लाभ की संभावना और अस्थिरता जोखिमों से जूझना पड़ता है। सफल विकल्प ट्रेडिंग के लिए इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करने और ठोस जोखिम प्रबंधन रणनीतियों के विकास की आवश्यकता होती है।
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