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सोने का बाज़ार जानता है कि यह एक नया मैक्रो है, लेकिन डेड मेन वॉकिंग अभी नहीं जानता है

प्रकाशित 08/04/2024, 02:09 pm
XAU/USD
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एक और पेरोल रिपोर्ट, उम्मीदों की एक और धड़कन। आइए एक ग्राफ़िक निकालें और उस घटना का वर्णन करें जिसे मैं लगातार कई महीनों से देख रहा हूँ; इस चुनावी वर्ष में बेरोकटोक सरकारी नियुक्तियाँ हो रही हैं।

यूएसएस गुड शिप लॉलीपॉप अपनी विशाल सेवा अर्थव्यवस्था और निर्माण (सेवा उद्योगों का एक उत्पाद, न कि स्वयं उत्पादक उद्योग, उदाहरण के लिए, विनिर्माण के विपरीत) के साथ-साथ इस चुनावी वर्ष में तेज सरकारी नियुक्तियों की निरंतर प्रवृत्ति द्वारा समर्थित है। मैं राजनीति नहीं खेलने जा रहा हूं (मैं दोनों प्रमुख पार्टियों से निराश हूं) लेकिन हमेशा की तरह, मैं तथ्य सामने रखने जा रहा हूं ताकि हम निवेश के नजरिए से स्थिति को ठीक से प्रबंधित कर सकें।

March payrolls from BLS

सरकारी भर्तियों का सिलसिला किस्सा-कहानी जैसा रहा है, जैसा कि मेरी आँखों ने देखा और पिछले कई महीनों में मेरे दिमाग ने याद किया। सेंट लुइस फेड के सौजन्य से यहां कुछ अधिक ठोस है। सरकारी रोज़गार अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। 2022 के जून से यह आंकड़ा ऊपर की ओर बढ़ रहा है।

Government employment
St. Louis Fed

इसलिए पेरोल की तस्वीर गुलाबी दिखाई देती है क्योंकि उन सभी सेवाओं और सभी सरकारी गड़बड़ी तेजी से जारी है क्योंकि सार्वजनिक ऋण $ 34 ट्रिलियन से ऊपर है।

Public debt
St. Louis Fed

यह इस लेख के दायरे से बाहर है कि इस बात का विवरण दिया जाए कि प्रतीक्षा में यह लीवरेज्ड आपदा अभी तक नकारात्मक बाजार मूल्य कार्रवाई में क्यों नहीं सुलझी है। खेल में कई अन्य चेतावनी संकेतक भी हैं। लेकिन मेरे काम का तात्पर्य यह है कि कुछ ताकतें इस चुनावी वर्ष में अपनी उपस्थिति बनाए रखने की पूरी कोशिश कर रही हैं।

मैं अपनी टिन फ़ॉइल टोपी को उत्कृष्ट कार्यशील स्थिति में रखने की कोशिश करता हूँ और इसका उपयोग केवल बहुत ही दुर्लभ अवसरों पर करता हूँ, जब तथ्य वास्तव में टिन फ़ॉइल के अनुरूप होते हैं। "तथ्यों" ने राजकोषीय रूप से उत्तेजक सरकार का संकेत दिया है और तर्क ने पूर्व फेड प्रमुख येलेन की वर्तमान फेड के साथ समन्वय की क्षमता पर विचार किया है, जो अपने बांड बाजार संचालन के माध्यम से तरलता को विनियमित कर रहा है।

कुछ लोग सवाल करते हैं कि सोना को रोजगार की खुशी भरी खबर क्यों नहीं मिली। खैर, शायद अभी भी समय है। इस चुनावी वर्ष में अर्थव्यवस्था को राजकोषीय रूप से उत्तेजित रखने के लिए सरकारी नियुक्तियों द्वारा नौकरियों की तस्वीर पेश करना और सरकारी ऋण खर्च के प्रभावों (निर्माण और सेवाओं में) पर दस्तक देने जैसे स्पष्ट प्रहसन के साथ, सोना बस आगे की ओर देख रहा है; यदि आप चाहें तो क्रेक कूदें। वर्तमान में यह मुद्रास्फीति स्काउट (सही परिस्थितियों में इसकी उपयोगिताओं में से एक) के रूप में कार्य कर रहा है, लेकिन मेरी राय में यह इससे परे भी देख रहा है।

Gold price

आख़िरकार सोना बुलबुला विरोधी है, और ऐसा प्रतीत होता है कि नई मैक्रो तस्वीर में आगे बढ़ने से पहले बुलबुला बाज़ारों के फूटने का इंतज़ार नहीं किया जा रहा है, जो कि बुलबुला के बाद और प्रति-चक्रीय होगा, मेरी राय में, कुछ गंभीर बाज़ार में तरलता की समस्याएँ आने वाली हैं, संभवतः 2024 के अंत में या 2025 की शुरुआत में। एनएफटीआरएच के पास पैटर्न के आधार पर सोने के लिए दो लक्ष्य हैं। एक 2450 की दूरी पर है, और दूसरा, 3000+, निकट है। संभवतः रास्ते में कुछ खूनी लड़ाइयाँ लड़े जाने के बाद।

जहां तक मरे हुए लोगों के चलने का सवाल है, प्रमुख अमेरिकी शेयर सूचकांक अभी भी तेजी से बढ़ रहे हैं। उदाहरण के लिए, एसपीएक्स, बबल पॉलिसी का एक प्राथमिक लाभार्थी, अपने दैनिक ईएमए 20 और एसएमए 50 (नीला) से जुड़ा हुआ है, अक्टूबर, 2023 से इसका अपट्रेंड। नीचे दिए गए सभी अंतराल? उन्हें एक दिन संबोधित किया जाएगा. लेकिन अभी के लिए, यह मृत व्यक्ति चलता रहता है क्योंकि... वेतन! क्योंकि... राजकोषीय रूप से प्रेरक सरकार! क्योंकि... तंग खिलाया, लेकिन बहुत तंग नहीं!

SPX, US stock market

मेरा मानना है कि इस बात की अच्छी संभावना है कि जब शेयर बाजार में वास्तविक मंदी आएगी, तो कीमती धातुओं पर भी असर पड़ सकता है। लेकिन उपरोक्त सोने के चार्ट पर ब्रेकआउट सिर्फ एक सकारात्मक तकनीकी संकेत से कहीं अधिक है। यह एंटी-बबल के निर्माण में एक प्रमुख सकारात्मक कदम का प्रतिनिधित्व करता है और इस तरह, पारंपरिक बबल लाभार्थियों के लिए एक नकारात्मक कदम है।

यहां सोने बनाम एस&पी 500 द्वारा अब तक किया गया कार्य दिया गया है। बरकरार दैनिक चार्ट डाउनट्रेंड के भीतर यह एक कठिन कदम रहा है। तो प्रवृत्ति अभी भी नकारात्मक है, लेकिन यह काम है (डाउनट्रेंडिंग एसएमए 200 के माध्यम से एक ब्रेक) जिसे प्रवृत्ति परिवर्तन (और बबल मैक्रो के अंत) के बारे में एक कथा शुरू करने के लिए करने की आवश्यकता होगी।

Gold/SPX ratio

सोना हाल ही में वैश्विक शेयरों (पूर्व-यूएस) की तुलना में और भी मजबूत हुआ है। वैश्विक शेयरों के संबंध में मौद्रिक धातु में भारी उछाल के बाद प्रवृत्ति तटस्थ है।

Gold vs. global stocks

इन चीज़ों के लिए समय, धैर्य और परिप्रेक्ष्य की आवश्यकता होती है। लेकिन यह प्रक्रिया आने वाले आर्थिक संकट और प्रति-चक्रीय वातावरण की ओर आगे बढ़ रही है। सोने की बड़ी सफलता यही संकेत दे रही है। हम एनएफटीआरएच में हर हफ्ते इस प्रक्रिया पर नज़र रख रहे हैं। यह समय है दोस्तों. यह सोचने का समय नहीं है क्योंकि पिछले दो दशकों में अधिकांश लोगों को सोचने के लिए प्रशिक्षित किया गया है। ऐसा नीचे कॉन्टिनम, ऊपर के लेख में काम और इस लेख के दायरे से परे कई अन्य संकेत कहते हैं।

30 year Treasury bond yield

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