स्टॉक्स ने सपाट शुरुआत की और तेजी से ऊपर चढ़े, लेकिन एक भ्रामक CPI रिपोर्ट के बाद तेजी से ऊपर चढ़े। दिन के अंत तक, यह स्पष्ट हो गया कि CPI रिपोर्ट से केवल यही पुष्टि हुई कि सितंबर में फेड द्वारा दरों में 50 बीपीएस की कटौती करने की संभावना नहीं है।
S&P 500 ने दिन की शुरुआत थोड़ी अधिक की, जैसा कि निहित अस्थिरता में गिरावट आई। फिर बिक्री शुरू हुई, जो काफी बड़ी थी, जिसमें S&P 500 लगभग 10:45 तक गिरता रहा।
इंडेक्स 5,400 पर पुट वॉल से टकराया, जहां यह उछल गया। संभवतः यही वह बिंदु है जहां पुट धारकों ने अपने पुट बेचना शुरू कर दिया, जिससे IV नीचे चला गया, और ऊपर की ओर कदम बढ़ा।
कोर सीपीआई महीने-दर-महीने 0.3% (अनुमानित 0.2% से अधिक) पर आने के बावजूद, 10-वर्ष की दर में केवल दो आधार अंकों की वृद्धि हुई, जो कि महत्वहीन है, जबकि 2-वर्ष की दर में पाँच आधार अंकों की वृद्धि हुई।
इसके कारण 10/2 उपज वक्र 1 आधार बिंदु तक सीमित हो गया। अंततः, उपज वक्र को लगातार बढ़ते रहने की आवश्यकता होगी, और मुझे नहीं लगता कि किसी भी समय एक तीव्र वक्र के लिए यह प्रवृत्ति बदलेगी।
दोपहर के अधिकांश समय में नकारात्मक गामा-प्रेरित शॉर्ट-स्क्वीज़ प्रकार का व्यवहार महसूस हुआ। समस्या यह है कि S&P 500 के लिए एक महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर 5,550 पर है, जिससे सूचकांक के लिए इसे तोड़ना चुनौतीपूर्ण हो जाता है।
इसके अतिरिक्त, S&P 500 सकारात्मक गामा आतंक की ओर लौटता है, जो संभवतः बाजार के बंद होने पर 5,554 पर कारोबार करने के आधार पर होता है।
एक और मुद्दा यह है कि कल का अधिकांश लाभ एनवीडिया (NASDAQ:NVDA) से आया, जिसने 3:45 PM ET तक विजेताओं की तुलना में अधिक हारने वालों वाले बाजार में कुल वृद्धि का लगभग आधा हिस्सा योगदान दिया।
और एसएंडपी 500 की तरह ही, एनवीडिया ऑप्शन गामा भी $118 और $120 के बीच में मौजूद है, जो इस स्टॉक को यहां से बहुत अधिक ऊपर जाने से रोक सकता है। 
लेकिन अभी भी इस शेयर में अपनी आय रिपोर्ट के बाद 120 डॉलर के अंतर को भरने की क्षमता है। 
अन्यथा, कल का दिन वाकई उलझन भरा लग रहा था, क्योंकि बाजार पहले तो निश्चित नहीं था, और चीजों के गलत पक्ष में फंस गया, क्योंकि गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) सम्मेलन में सीईओ की बात के बाद Nvidia ने आगे बढ़ना शुरू कर दिया।
तो अभी, S&P 500 खुद को पिछले सप्ताह की गिरावट के 61.8% रिट्रेसमेंट पर पाता है, जो पिछले सप्ताह की बड़ी गिरावट के बाद इस बिंदु तक चीजों को काफी सामान्य बनाता है।
