- दो प्रमुख चार्ट 2025 में इक्विटी के लिए परेशान करने वाले संकेत प्रकट करते हैं।
- नकारात्मक जोखिम प्रीमियम और अत्यधिक जोखिम वाले फंड मैनेजर लाल झंडे उठाते हैं।
- 2025 शेयरों के लिए एक अस्थिर वर्ष होने का वादा करता है।
निवेश में, चार्ट मौसम के पूर्वानुमान की तरह लग सकते हैं - कभी-कभी वे तूफान की भविष्यवाणी करते हैं, और कभी-कभी, बस एक बूंदाबांदी। लेकिन अभी, दो प्रमुख संकेतक चेतावनी दे रहे हैं जिन्हें अनुभवी निवेशकों को भी अनदेखा नहीं करना चाहिए।
ये चार्ट परेशान करने वाले संकेतों को उजागर करते हैं: संभावित इक्विटी जोखिम प्रीमियम और इक्विटी में फंड मैनेजर की स्थिति। साथ में, वे एक ऐसी तस्वीर पेश करते हैं जो निवेशकों को चिंतित करनी चाहिए।
1. जोखिम प्रीमियम: जब इक्विटी अपनी बढ़त खो देती है
पहला चार्ट "संभावित इक्विटी जोखिम प्रीमियम" (ERP) को ट्रैक करता है, जो अमेरिकी इक्विटी और सुरक्षित विकल्प: ट्रेजरी पर अपेक्षित रिटर्न के बीच अंतर को मापता है। सिद्धांत रूप में, निवेशक बेहतर रिटर्न के वादे के लिए इक्विटी की अस्थिरता को स्वीकार करते हैं। लेकिन यहाँ एक मोड़ है - पिछले कुछ सालों में, ईआरपी शून्य से नीचे गिर गया है। इसका मतलब है कि ट्रेजरी, जिसे अक्सर उबाऊ माना जाता है, 5-10 साल के क्षितिज पर इक्विटी को पीछे छोड़ सकता है।
यह क्यों मायने रखता है? एक नकारात्मक जोखिम प्रीमियम पारंपरिक निवेश तर्क को उलट देता है। जब इक्विटी अपने अतिरिक्त जोखिम की भरपाई नहीं करते हैं, तो वे अपना आकर्षण खो देते हैं। और यह कोई अल्पकालिक झटका नहीं है - यह एक प्रवृत्ति है जो 2021 से बन रही है, जिसमें जल्द ही उलटफेर होने का कोई संकेत नहीं है।
विडंबना यह है कि निवेशक ट्रेजरी के बढ़ते प्रतिफल के बावजूद उनके विकल्प की तलाश कर रहे हैं, जो जिद्दी मुद्रास्फीति से बाधित हैं। बाजार एक विरोधाभास पेश कर रहा है: इक्विटी जोखिम के लायक नहीं हो सकती है, लेकिन ट्रेजरी भी एक सुरक्षित बंदरगाह की तरह महसूस नहीं होती है।
2. फंड मैनेजर: ओवरएक्सपोज्ड और ओवरकॉन्फिडेंट?
दूसरा चार्ट यू.एस. इक्विटी फ्यूचर्स में फंड मैनेजर की स्थिति पर ध्यान केंद्रित करता है। डेटा एक चिंताजनक प्रवृत्ति को प्रकट करता है: प्रबंधक ऐतिहासिक औसत की तुलना में इक्विटी के लिए अधिक जोखिम में हैं, जो ऐसे स्तरों के करीब पहुंच रहे हैं जो आमतौर पर बाजार के उत्साह का संकेत देते हैं।
जोखिम क्या है? जब जोखिम इन चरम सीमाओं पर पहुँच जाता है, तो बाजार अक्सर सुधार के साथ प्रतिक्रिया करते हैं - या इससे भी बदतर। मानक विचलन को दर्शाने वाली बिंदीदार रेखा एक गंभीर अनुस्मारक है: हर बार जब स्थिति ऊपरी सीमा तक पहुँच जाती है, तो बाजार पीछे हट जाता है। फिर भी, हम यहाँ हैं, फिर से किनारे के करीब खतरनाक तरीके से नाच रहे हैं।
एक चट्टान और एक कठिन जगह के बीच
ये दो संकेतक 2025 के लिए एक परेशान करने वाली तस्वीर पेश करते हैं। एक तरफ, एक नकारात्मक जोखिम प्रीमियम सुझाव देता है कि ट्रेजरी की तुलना में इक्विटी जुआ खेलने लायक नहीं हैं। दूसरी तरफ, फंड मैनेजरों की तेजी की स्थिति संकेत देती है कि बाजार का आशावाद पहले से ही पक चुका है - और यह कि एक छंटनी क्षितिज पर हो सकती है।
तो, क्या कदम है? अब सबसे अच्छी रणनीति जमीन पर बने रहना और संभावित अशांति के लिए तैयार रहना है। अगर ये चार्ट हमें कुछ सिखाते हैं, तो यह है कि अति आत्मविश्वास बाजार का पसंदीदा लक्ष्य है।
एक बात तो तय है: इन जैसे संकेतों के साथ, आने वाला साल बोरियत के अलावा कुछ भी वादा नहीं करता है।
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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है। इसका उद्देश्य किसी भी तरह से परिसंपत्तियों की खरीद को प्रोत्साहित करना नहीं है, न ही यह निवेश करने के लिए कोई आग्रह, प्रस्ताव, सिफारिश या सुझाव है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि सभी परिसंपत्तियों का मूल्यांकन कई दृष्टिकोणों से किया जाता है और वे अत्यधिक जोखिमपूर्ण होती हैं, इसलिए कोई भी निवेश निर्णय और उससे जुड़ा जोखिम निवेशक के अपने जोखिम पर होता है। हम कोई निवेश सलाहकार सेवाएं भी प्रदान नहीं करते हैं।