एक्टिव इन्फ्रास्ट्रक्चर आईपीओ: क्या यह निर्माण दिग्गज निवेशक धन अर्जित कर सकता है?

अखिल भारतीय निर्माण और अवसंरचना कंपनी एक्टिव इंफ्रास्ट्रक्चर लिमिटेड (एआईएल) ने अपने पहले आईपीओ की घोषणा की है, जो 21 मार्च से 25 मार्च, 2025 तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुलेगा। कंपनी का लक्ष्य बुक-बिल्डिंग रूट के माध्यम से 77.83 करोड़ रुपये जुटाना है, जिसमें 178-181 रुपये प्रति शेयर के प्राइस बैंड पर 43,00,200 इक्विटी शेयर पेश किए जाएंगे। लिस्टिंग के बाद, शेयरों का कारोबार NSE SME इमर्ज प्लेटफॉर्म पर किया जाएगा।

कंपनी अवलोकन और व्यवसाय मॉडल

एआईएल दो मुख्य क्षेत्रों में काम करता है: अवसंरचना विकास और वाणिज्यिक परियोजना निर्माण। कंपनी के पास विविध पोर्टफोलियो है, जिसमें सड़क मार्ग, फ्लाईओवर, जल आपूर्ति प्रणाली और सिंचाई से संबंधित परियोजनाएं शामिल हैं, साथ ही कार्यालय परिसर, खुदरा केंद्र और शैक्षणिक संस्थान जैसे वाणिज्यिक स्थान भी बनाए जाते हैं। महाराष्ट्र, मध्य प्रदेश, उत्तर प्रदेश और त्रिपुरा में परिचालन के साथ, एआईएल अपनी सभी परियोजनाओं में गुणवत्ता, सुरक्षा और स्थिरता पर जोर देता है।

आईपीओ दाखिल करने की तिथि तक, एआईएल में 53 कर्मचारी कार्यरत हैं, जिन्हें विभिन्न परियोजना स्थलों पर 150-160 संविदा कर्मचारियों द्वारा सहायता प्रदान की जाती है। कंपनी मजबूत संसाधनों, मशीनरी और इंजीनियरिंग क्षमताओं से सुसज्जित है, जो बाजार की मांगों को पूरा करने के लिए खुद को रणनीतिक रूप से स्थापित करती है।

आईपीओ विवरण और निधियों का उपयोग

आईपीओ एआईएल की पोस्ट-इश्यू चुकता पूंजी का 28.64% है, जिससे कंपनी का कुल इक्विटी आधार 7.51 करोड़ रुपये हो जाता है। जुटाई गई निधियों को निम्नानुसार आवंटित किया जाएगा:

- कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के लिए 38.98 करोड़ रुपये

- कुछ उधारों के पुनर्भुगतान के लिए 16.72 करोड़ रुपये

- निर्माण उपकरण प्राप्त करने के लिए 7.05 करोड़ रुपये

- शेष सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए

वित्तीय प्रदर्शन और मूल्यांकन

हाल के वर्षों में एआईएल ने उल्लेखनीय वृद्धि देखी है। मुख्य वित्तीय हाइलाइट्स में शामिल हैं:

- FY22: 1.11 करोड़ रुपये का राजस्व, 0.09 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ

- FY23: 89.59 करोड़ रुपये का राजस्व, 9.87 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ

- FY24: 97.43 करोड़ रुपये का राजस्व, 10.45 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ

- H1 FY25: 33.90 करोड़ रुपये का राजस्व, 5.55 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ

कंपनी ने 5.89 रुपये के औसत EPS और 36.07% के RoNW के साथ स्वस्थ लाभ मार्जिन बनाए रखा है। हालांकि, इसका P/E अनुपात 24.46 (FY25 अनुमान) और 26.01 (FY24 आय) AVP Infra और VL Infraprojects जैसे सूचीबद्ध साथियों की तुलना में एक आक्रामक मूल्यांकन का सुझाव देता है, जो क्रमशः 16.2 और 10.8 के P/E अनुपात पर कारोबार करते हैं।

विकास की संभावनाएं और निवेश परिदृश्य

एआईएल के पास 345 करोड़ रुपये से अधिक का ऑर्डर बुक है, जिसमें 700-800 करोड़ रुपये के टेंडर पाइपलाइन में हैं। कंपनी ने एक संरचित लाभांश नीति भी अपनाई है, जिसने हाल के वर्षों में लाभांश का भुगतान किया है। जबकि फर्म ने मजबूत लाभप्रदता का प्रदर्शन किया है, इसका हालिया वित्तीय प्रदर्शन राजस्व वृद्धि में एक पठार का संकेत देता है।

अपनी महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं और मौजूदा परियोजना पाइपलाइन को देखते हुए, एआईएल एक दीर्घकालिक निवेश अवसर प्रस्तुत करता है। हालांकि, निवेशकों को निवेश निर्णय लेने से पहले आक्रामक मूल्य निर्धारण और रिटर्न के लिए लंबी अवधि के गर्भाधान पर विचार करना चाहिए।

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