सोना: अमेरिकी डॉलर में सुधार के कारण व्यापक तेजी पर दबाव

• सोना व्यापक रूप से तेज़ी के रुझान में बना हुआ है, लेकिन बढ़ते डॉलर और फेड के रुख से दबाव का सामना कर रहा है।
• $3270-$3470 के बीच मूल्य समेकन $3100 के पास समर्थन लक्ष्य को प्राप्त करते हुए नीचे की ओर टूट सकता है।
• $3500 से ऊपर का ब्रेकआउट मज़बूती का संकेत देगा और नए रिकॉर्ड उच्च स्तरों का मार्ग प्रशस्त करेगा।
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इस सप्ताह अब तक की प्रमुख घटना अमेरिकी ब्याज दरों पर फेड का निर्णय रही है। जैसी कि उम्मीद थी, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के दबाव और कुछ घरेलू विरोध के बावजूद, दरों में कोई कटौती नहीं हुई। इस घोषणा के बाद अमेरिकी डॉलर में लगातार मजबूती आ रही है, जिससे सोने की कीमतों पर दबाव पड़ रहा है। अगर यह रुझान जारी रहा, तो निकट भविष्य में सोना दबाव में रह सकता है।

अब ध्यान शुक्रवार की अमेरिकी रोज़गार रिपोर्ट पर है। अगर आँकड़े उम्मीद से ज़्यादा मज़बूत आते हैं, तो यह अमेरिकी डॉलर को और सहारा दे सकता है और फेड के सतर्क रुख़ को और पुख्ता कर सकता है।

इस बीच, केंद्रीय बैंक इस साल अपने स्वर्ण भंडार में लगातार वृद्धि कर रहे हैं, जिनमें कज़ाकिस्तान, तुर्की और पोलैंड सबसे सक्रिय खरीदार हैं।

सोना: गहरी वापसी के तर्क

फेड की घोषणा के तुरंत बाद, सोने की कीमतों में तेज़ी से गिरावट आई। यह कदम हालिया समेकन सीमा को तोड़ सकता है और $3200 के स्तर को छू सकता है। बाज़ार ने फेड के संदेश को आक्रामक रुख़ के रूप में लिया, हालाँकि बोर्ड के दो सदस्यों—मिशेल बोमन और क्रिस्टोफर वालर—ने 30 वर्षों में पहली बार बहुमत के ख़िलाफ़ मतदान किया। डोनाल्ड ट्रम्प ने दोनों को नियुक्त किया है और उन्होंने ब्याज दरों में कटौती के चक्र को जारी रखने का खुलकर समर्थन किया है।

मज़बूत अमेरिकी डॉलर के लिए फेड के समर्थन के अलावा, अमेरिकी व्यापार समझौतों पर प्रगति भी सोने पर भारी पड़ रही है। ये घटनाक्रम बाज़ार में जोखिम को कम कर रहे हैं और सोने जैसी सुरक्षित-संपत्तियों के लिए निवेशकों की माँग को कम कर रहे हैं।

साल की शुरुआत से ही, सोने ने अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में 26% का रिटर्न दिया है। इस स्तर पर गिरावट को व्यापक तेजी के रुझान के भीतर एक स्वस्थ सुधार के रूप में देखा जा सकता है। ऊँची कीमतें पहले से ही आभूषण जैसे क्षेत्रों में, खासकर एशियाई बाजारों में, माँग को प्रभावित कर रही हैं, जहाँ खरीदार संभावित कीमतों में गिरावट की आशंका में खरीदारी रोक रहे हैं।

आगे देखते हुए, आपूर्ति दबावों को माँग से अधिक करने और सोने के बाजार में संतुलन बदलने के लिए कई कारकों के संयोजन की आवश्यकता होगी।

• फेडरल रिज़र्व का रुख़ आक्रामक बना हुआ है, जिससे बाजारों ने साल के अंत तक दो दरों में कटौती की उम्मीदों को घटाकर एक कर दिया है।
• डोनाल्ड ट्रम्प ने नए व्यापार समझौतों पर हस्ताक्षर किए और कीव तथा मॉस्को के बीच शांति वार्ता के लिए दबाव डाला।
• नीतिगत और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के बीच अमेरिकी डॉलर में लगातार मजबूती आ रही है।

हालांकि, यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि सोने में कुल मिलाकर तेजी बनी हुई है, इसलिए कोई भी गिरावट संभवतः एक व्यापक सुधारात्मक चरण का हिस्सा है। बाजार का ध्यान रूसी तेल खरीदने वाले देशों पर द्वितीयक प्रतिबंधों के विस्तार पर भी होना चाहिए, क्योंकि अमेरिका पहले ही भारत से आयात पर 25% टैरिफ लगाने की घोषणा कर चुका है।

सोने में उतार-चढ़ाव जारी

सोने की कीमतें 3270 डॉलर और 3470 डॉलर प्रति औंस के बीच समेकन चरण में प्रवेश कर चुकी हैं। पहले बताए गए कारकों को देखते हुए, अब और गिरावट की संभावना है, जिससे इस सीमा के निचले स्तर का परीक्षण हो सकता है।

अगर सोना इस सीमा से नीचे जाता है, तो यह निचले स्तरों की ओर रास्ता खोल सकता है, और अगला प्रमुख लक्ष्य $3100 के निशान से थोड़ा ऊपर होगा। दूसरी ओर, $3500 से ऊपर की चाल मंदी के परिदृश्य को अमान्य कर देगी और संभवतः नए सर्वकालिक उच्च स्तरों का मार्ग प्रशस्त करेगी।

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